編者按:碳酸鋰是動(dòng)力電池的關(guān)鍵原料之一,但目前的市場(chǎng)狀態(tài)已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇?、產(chǎn)能過(guò)剩,其價(jià)格的不斷下跌使得多家鋰業(yè)巨頭企業(yè)分光不在,很多企業(yè)將面臨行業(yè)重新洗牌。
作為動(dòng)力電池的關(guān)鍵原料之一,碳酸鋰已由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)向產(chǎn)能過(guò)剩,價(jià)格一降再降導(dǎo)致多家上市公司半年業(yè)績(jī)下滑。但另一方面,鋰業(yè)巨頭們?nèi)栽诔掷m(xù)加碼,希望借“逆市”提早布局,扭轉(zhuǎn)低迷行情。
多家鋰業(yè)巨頭風(fēng)光不再
來(lái)自澳大利亞的鋰礦石,長(zhǎng)途運(yùn)至中國(guó)江蘇的張家港市,再由履帶傳輸,送上全球首條自動(dòng)化碳酸鋰生產(chǎn)線。經(jīng)過(guò)加工提純、處理打包,一袋袋純白、粉狀的電池級(jí)碳酸鋰完成生產(chǎn),等待送至下游客戶處——這是記者近日走訪天齊鋰業(yè)張家港基地時(shí)見(jiàn)到的場(chǎng)景。據(jù)相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹,基地?fù)碛惺澜缦冗M(jìn)的自動(dòng)化控制系統(tǒng),目前,生產(chǎn)技術(shù)、產(chǎn)品質(zhì)量等均處全國(guó)領(lǐng)先水平。
然而,優(yōu)質(zhì)的條件似乎并未相應(yīng)帶來(lái)優(yōu)質(zhì)的業(yè)績(jī)。天齊鋰業(yè)近日公布2019年半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示,報(bào)告期內(nèi),公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入258,954萬(wàn)元,同比減少21.28%;實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)20561.76萬(wàn)元,同比減少84.30%??靾?bào)披露當(dāng)日,利空消息直接影響二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn),股價(jià)應(yīng)聲下跌。
對(duì)比以往,這一鋰業(yè)巨頭的近期表現(xiàn)更顯慘淡。2016-2018年,公司實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為15.12億元、21.45億元、22.00億元,扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為17.50億元、21.43億元、18.81億元。持續(xù)三年的較強(qiáng)盈利能力,在過(guò)去半年未能延續(xù)。
有類(lèi)似遭遇者,其實(shí)不止一家。就已經(jīng)公布半年快報(bào)的企業(yè)看,同為龍頭股的江特電機(jī),上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入135,962.76萬(wàn)元,較上年同期下降18.53%;實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)7174.34萬(wàn)元,較上年同期下降76.49%。贛鋒鋰業(yè)預(yù)計(jì),1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)29,287.83-46,023.73萬(wàn)元,同比下降45%-65%。*ST鹽湖也給出“虧損”預(yù)告,基本每股收益較去年同期預(yù)計(jì)減少0.4232元。下跌,基本成為鋰業(yè)上市公司的半年主基調(diào)。
碳酸鋰市價(jià)遭遇腰斬
是什么原因?qū)е绿妓徜囆袠I(yè)如此受挫?記者梳理發(fā)現(xiàn),個(gè)體原因雖有不同,多家企業(yè)卻提及一個(gè)共同因素:鋰價(jià)。
“2018年1-6月公司鋰化工產(chǎn)品的售價(jià)仍處于相對(duì)高位,自2018年下半年開(kāi)始,隨著行業(yè)供需格局調(diào)整,鋰化工產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生較為明顯的回調(diào),導(dǎo)致2019年1-6月鋰化工產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入較上年同期下降較為明顯。”天齊鋰業(yè)將主因之一歸結(jié)于“鋰化工品售價(jià)下降影響”。江特電機(jī)也稱,“碳酸鋰價(jià)格同比大幅下滑,毛利率降低”,是導(dǎo)致利潤(rùn)下滑的重要原因。
進(jìn)一步梳理價(jià)格走勢(shì),記者發(fā)現(xiàn),“下跌”實(shí)則早有苗頭。
基于碳酸鋰原料的重要地位,以及電動(dòng)汽車(chē)發(fā)展帶來(lái)的旺盛需求,鋰價(jià)曾一度瘋狂。公開(kāi)統(tǒng)計(jì)顯示,2015年第四季度,99.5%碳酸鋰產(chǎn)品的平均含稅售價(jià)僅約7.54萬(wàn)元/噸,2016年初,均價(jià)就增至13.35萬(wàn)元/噸-17.45萬(wàn)元/噸。高位區(qū)間延續(xù)到2018年第一季度,最高甚至接近20萬(wàn)元/噸。得益于此,不少企業(yè)規(guī)模迅速擴(kuò)大。“這波漲勢(shì)吸引資本爭(zhēng)相涌入,很多新項(xiàng)目也是在那時(shí)候集中上馬。”真鋰研究院首席分析師墨柯告訴記者。
高價(jià)止步于2018年初。尤其去年6月,新能源汽車(chē)補(bǔ)貼調(diào)整之后,鋰價(jià)降幅更為明顯。“今年過(guò)半,價(jià)格仍在6萬(wàn)/噸-7萬(wàn)/噸徘徊,這也是2016年以來(lái)的最低區(qū)間。主流上市公司的半年業(yè)績(jī)尚且如此,其他供應(yīng)企業(yè)更不容樂(lè)觀。”一位分析人士表示。
墨柯也稱,碳酸鋰價(jià)格正處底部震蕩,并已接近生產(chǎn)盈虧線,主要由于供需失衡。“一般來(lái)說(shuō),碳酸鋰項(xiàng)目需要3年左右建設(shè)期。一方面,前期投產(chǎn)的項(xiàng)目恰好陸續(xù)進(jìn)入產(chǎn)能釋放期,產(chǎn)量在上升;另一方面,受到電動(dòng)汽車(chē)補(bǔ)貼退坡、發(fā)展放緩等影響,終端車(chē)企削減電池訂單,產(chǎn)業(yè)鏈具有傳導(dǎo)效應(yīng),進(jìn)而轉(zhuǎn)嫁給材料商。市場(chǎng)明顯供大于求,價(jià)格怎么不受限?”
行業(yè)洗牌將至
在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái),低迷形勢(shì)短期或難扭轉(zhuǎn)。“未來(lái)2-3年,碳酸鋰均將在低價(jià)徘徊。”墨柯稱。有色咨詢鈷鋰分析師洪璐向記者表示,下半年價(jià)格仍有15%左右的下行空間,“新產(chǎn)能投放過(guò)多,需求增量又有限,供過(guò)于求依然存在。”
對(duì)此,天齊鋰業(yè)高級(jí)副總裁葛偉卻有著不同看法。“我們?cè)诙鄠€(gè)場(chǎng)合反復(fù)強(qiáng)調(diào),高價(jià)位并不理性,市場(chǎng)遲早回歸合理售價(jià)。目前,價(jià)格已達(dá)到很多企業(yè)的成本線,借此將淘汰一批不具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)。我認(rèn)為,未來(lái)趨勢(shì)是穩(wěn)中有升。”
“無(wú)需追逐不理性的高價(jià),我們同樣能把毛利率做到60%以上。”葛偉進(jìn)一步表示,也正因此,天齊鋰業(yè)近期雖頻遭質(zhì)疑,卻未停止擴(kuò)張產(chǎn)能、布局資源等行為。“我們不是一時(shí)沖動(dòng),為了拿礦而拿。鋰鹽產(chǎn)品離不開(kāi)好的資源,在解決資源問(wèn)題之后,才能進(jìn)一步開(kāi)發(fā)產(chǎn)品附加值。”
增資、拿礦、擴(kuò)產(chǎn)——除了天齊鋰業(yè),記者發(fā)現(xiàn),賢豐控股、西藏珠峰、贛鋒鋰業(yè)等多家上司企業(yè),也在通過(guò)不同形式“逆市”加碼。墨柯認(rèn)為,其意義更多在于長(zhǎng)遠(yuǎn)儲(chǔ)備。“作為龍頭,‘大玩家’們難免希望同類(lèi)企業(yè)越少越好。因?qū)嵙Ω鼜?qiáng),他們更具話語(yǔ)權(quán)。又因自身產(chǎn)能有限,一旦失去中小玩家,他們目前也沒(méi)法一下子滿足全部需求。趁這時(shí)擴(kuò)大實(shí)力,很大程度上是為將來(lái)做準(zhǔn)備。換句話說(shuō),寡頭們一旦準(zhǔn)備充分,足以承受價(jià)格進(jìn)一步下跌,中小企業(yè)就更危險(xiǎn)了。”
上述未具名人士也稱,不少中小廠商其實(shí)已經(jīng)在苦撐。“如繼續(xù)虧本銷(xiāo)售,一部分企業(yè)將被淘汰。”
但該人士同時(shí)指出,“大玩家”們能否如愿還是未知數(shù)。以天齊鋰業(yè)為例,因頻繁海外拿礦,近期也頻遭質(zhì)疑。其財(cái)報(bào)顯示,公司面臨短期流動(dòng)性問(wèn)題,僅一季度資產(chǎn)負(fù)債率就升至73%,比去年同期的41%高出不少。“未來(lái),誰(shuí)的生產(chǎn)成本更低、現(xiàn)金流折現(xiàn)更快,存貨周轉(zhuǎn)效率更高,誰(shuí)才有生的希望。”
原標(biāo)題:鋰價(jià)“跳水”倒逼碳酸鋰行業(yè)洗牌