編者按:根據(jù)市場數(shù)據(jù)顯示,單晶越來越有替代多晶的趨勢。上機(jī)數(shù)控在此時刻迅速決策投資30億著手單晶的項目,隆基和中環(huán)已經(jīng)搶占先機(jī)奪得但是市場的百分之七十,上機(jī)數(shù)控在此時進(jìn)入顯得困難重重。不僅如此,當(dāng)前光伏市場競爭劇烈,如何打進(jìn)市場也是一個問題。
在經(jīng)歷二度沖刺終上市、股東蹊蹺變換、盈利明顯下滑后,一路起伏不定的光伏金剛線切片機(jī)全球龍頭上機(jī)數(shù)控突然拋出了重大“殺手锏”:投資30億,開展單晶硅項目。
今年5月,上機(jī)數(shù)控發(fā)布公告,將在包頭建年產(chǎn)5GW單晶硅拉晶項目,擬投資30億元,今年12月起分批投產(chǎn);預(yù)計達(dá)產(chǎn)后可實現(xiàn)年均收入27億元、凈利潤2.8億元。
眾所周知,單晶替代多晶已成為行業(yè)大勢。當(dāng)前,單晶硅市場格局為隆基、中環(huán)雙寡頭壟斷,兩家占據(jù)70%以上市場份額。若上機(jī)數(shù)控此次項目進(jìn)展順利,將有望趕超競爭對手的已有產(chǎn)能,挑戰(zhàn)行業(yè)現(xiàn)有的競爭格局。
8月13日,京運通發(fā)布公告稱,公司與上機(jī)數(shù)控簽訂《供需合同》,向上機(jī)數(shù)控出售軟軸單晶爐及單晶爐控制系統(tǒng),總金額合計4.41億元。項目與設(shè)備不斷加碼,由此可見,上機(jī)數(shù)控已做足準(zhǔn)備,令單晶硅業(yè)務(wù)成為行業(yè)的新勢力。
設(shè)備企業(yè)緣何殺入單晶硅制造?
上機(jī)數(shù)控,全稱無錫上機(jī)數(shù)控股份有限公司,2002年創(chuàng)立,2018年12月28日在上海證券交易所掛牌上市,是光伏領(lǐng)域最早的設(shè)備生產(chǎn)商之一。專注從事精密機(jī)床的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售。主要產(chǎn)品為三大類:光伏專用設(shè)備、藍(lán)寶石專用設(shè)備和通用磨床設(shè)備。合作伙伴包括協(xié)鑫集團(tuán)、阿特斯、晶科能源等知名光伏企業(yè)。
據(jù)上機(jī)數(shù)控官網(wǎng)披露,公司2004年開始涉足光伏硅片產(chǎn)業(yè)鏈,主營光伏金剛線切片機(jī),用于光伏上游硅片切片環(huán)節(jié);據(jù)行業(yè)統(tǒng)計,上機(jī)數(shù)控的金剛線切片機(jī)在中國市場市占率為45%。
2016-2018年,上機(jī)數(shù)控獲得了跨越式發(fā)展,這3年的凈利潤復(fù)合增速達(dá)163%。根據(jù)年報和招股說明書顯示,2016年公司凈利潤增幅高達(dá)351.52%,創(chuàng)下歷史高峰。2017年,公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.33億元,同比增長112.42%,凈利潤為1.89億元,同比增長270.59%;2018年實現(xiàn)營業(yè)收入6.84億元,同比增長8.07%,歸屬于上市公司股東的凈利潤2.01億元,同比增長6.04%。
出乎意料的是,進(jìn)入到今年一季度,上機(jī)數(shù)控的業(yè)績開始大幅度下降。
2019年一季報顯示,上機(jī)數(shù)控實現(xiàn)營收1.21億元,同比下滑39.45%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.22千萬元,同比下滑30.24%。
關(guān)于上機(jī)數(shù)控的財務(wù)變化原因,并非無跡可尋。2012年,上機(jī)數(shù)控曾沖刺深交所創(chuàng)業(yè)板被證監(jiān)會否決,當(dāng)時提出的主要問題是主打產(chǎn)品毛利率下跌的風(fēng)險和庫存壓力。證監(jiān)會認(rèn)為,在國際市場的雙反危機(jī)之下,下游客戶擴(kuò)產(chǎn)動力不足,而上數(shù)機(jī)控的光伏專用設(shè)備占據(jù)了主要營收,故給出了盈利下降的預(yù)測。
這一局面在2016-2017年發(fā)生了改變。兩年間,國家對光伏行業(yè)不斷出臺產(chǎn)業(yè)支持政策,上數(shù)機(jī)控光伏專用設(shè)備銷售激增。光伏設(shè)備占總營收比例高達(dá)82.26%、93.88%,同時業(yè)績也出現(xiàn)了大幅度增長。
但是,成也蕭何敗也蕭何。6年后,盡管上數(shù)機(jī)控憑借此前出色的業(yè)績二度沖刺上市成功,但卻并未躲過2018年光伏補貼退坡政策帶來的行業(yè)巨震。自此之后,上數(shù)機(jī)控已有業(yè)務(wù)利潤增長緩慢,直至走到了如今斷崖式下滑的局面。
在此背景下,選擇轉(zhuǎn)型,成為了上機(jī)數(shù)控長遠(yuǎn)發(fā)展的突破口,而陣地,確立在了具有光明前景的單晶硅領(lǐng)域。
今年5月,上機(jī)數(shù)控投資30億,上馬5GW包頭單晶硅拉晶項目。在公告中,上機(jī)數(shù)控表示,本次投資旨在探索與公司主營業(yè)務(wù)密切相關(guān)的單晶硅棒生產(chǎn)領(lǐng)域,實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的合理、適當(dāng)延伸,積極發(fā)揮上下游協(xié)同效應(yīng)。上機(jī)數(shù)控認(rèn)為,本次投資有助于進(jìn)一步完善公司在光伏產(chǎn)業(yè)鏈的戰(zhàn)略布局,有利于公司搶抓單晶市場發(fā)展機(jī)遇,打造新的盈利增長點。
初遇困境
盡管上機(jī)數(shù)控的轉(zhuǎn)型之念“堅如磐石”,但“路漫漫兮勿求遠(yuǎn)”,其面臨的困境早在項目剛剛推行時,就已經(jīng)近在眼前。
6月12日,上機(jī)數(shù)控發(fā)布公告,擬終止實施“精密數(shù)控機(jī)床生產(chǎn)線擴(kuò)建項目”,將剩余3.68億元募集資金用于“包頭年產(chǎn)5GW單晶硅拉晶生產(chǎn)項目”,本次變更資金將用于向弘元包頭增資,占公司IPO募集資金總額的49.62%。
公告發(fā)布當(dāng)天,上機(jī)數(shù)控便收到了上交所關(guān)于變更募集資金用途事項的問詢函。在回復(fù)中上機(jī)數(shù)控表示,“包頭年產(chǎn)5GW單晶硅拉晶生產(chǎn)項目”具有可行性,資金方面將通過 2 億元自有資金、3 億元政府產(chǎn)業(yè)基金、4.5 億元募集資金變更方式實施投資建設(shè),剩余資金缺口 20.5 億元隨投資進(jìn)度后續(xù)以債務(wù)融資方式籌集。
能見查詢上機(jī)數(shù)控財務(wù)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),當(dāng)前上機(jī)數(shù)控的現(xiàn)金流正面著臨較大壓力。截止2019年一季度,上機(jī)數(shù)控現(xiàn)金流量凈額為-5000.06萬元,同比環(huán)比均大幅下降。到2018年底資產(chǎn)負(fù)債率為11.7%,上機(jī)數(shù)控曾在公告中指出,包頭項目的融資將提高公司的資產(chǎn)負(fù)債率,公司短期償債能力將有所削弱。
而上機(jī)數(shù)控借包頭項目殺入單晶硅領(lǐng)域,從設(shè)備到生產(chǎn),大都與業(yè)內(nèi)知名光伏企業(yè)合作。租用包頭阿特斯陽光能源廠房,硅料 40%以上由保利協(xié)鑫供應(yīng)。這對于上機(jī)數(shù)控而言無疑是開了天窗。
但重要的是,上機(jī)數(shù)控在此前并沒有單晶硅生產(chǎn)經(jīng)驗。而包頭項目計劃采用公司自有的“高拉速、超大投料直拉單晶工藝”等技術(shù),實力如何有待考證。
挑戰(zhàn)加劇
如今,在包頭項目的推進(jìn)下,進(jìn)入新領(lǐng)域的上機(jī)數(shù)控士氣正盛,但如何在慘烈的競爭中搶占市場份額,獲取訂單,將是上機(jī)數(shù)控面臨的一大挑戰(zhàn)。
截至 2018 年底,主流光伏單晶硅產(chǎn)能約為 75GW 左右(隆基 28GW+中環(huán) 25GW+晶科 5.5GW+晶澳 4.5GW+其他 12GW)。根據(jù)預(yù)測,單晶硅市場份額有望在今年達(dá)到50%以上,而且在未來幾年將逐年提升。
在這樣的情況下,包括隆基、協(xié)鑫、中環(huán)、晶科、通威等巨頭在內(nèi)的光伏企業(yè)都開始針對單晶領(lǐng)域進(jìn)行布局。參考隆基股份此前的產(chǎn)能規(guī)劃,預(yù)計到2020年中,隆基股份將形成45GW的單晶硅片產(chǎn)能。
在今年的布局中,隆基計劃產(chǎn)能36GW。中環(huán)股份計劃在 2018 年 25GW 產(chǎn)能基礎(chǔ)上,通過技改 2019 年將產(chǎn)能提升至 30GW,疊加中環(huán)五期項目建設(shè),有望逐步形成超過 50GW 的單晶硅產(chǎn)能。晶科能源于 2019 年 4 月 16 日在樂山開放投資推介會上簽約,擬投資150 億元,在樂山市建設(shè) 25GW 單晶拉棒、切方項目及相關(guān)配套設(shè)施。
有投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為,上機(jī)數(shù)控的包頭5GW單晶硅項目一旦成功。將對標(biāo)隆基中環(huán),成為單晶龍頭最有力的競爭者。
但是,龍頭的位置并不好坐。隆基與中環(huán)經(jīng)過多年的研發(fā)投入,生產(chǎn)工藝環(huán)節(jié)、技術(shù)磨合程度已經(jīng)成熟。而上機(jī)數(shù)控要想趕超,也并非產(chǎn)能躍進(jìn)便可比擬的。
以單晶龍頭隆基股份做對比,隆基使用的單晶爐為關(guān)聯(lián)企業(yè)大連連成獨家供應(yīng),上機(jī)數(shù)控的拉晶設(shè)備為外采。2018 年,隆基單晶片非硅成本已低于 1 元/片。并且2006 年就開始將硅棒產(chǎn)能布局在寧夏自治區(qū),目前的主要產(chǎn)能主要集中在寧夏、云南等低電價區(qū)域。上機(jī)新建產(chǎn)能電費成本占非硅成本比重已達(dá)近 50%,新建產(chǎn)能位于內(nèi)蒙古包頭。
可以說,除了切片環(huán)節(jié),上機(jī)數(shù)控在單晶領(lǐng)域的生產(chǎn)中并不占據(jù)太大優(yōu)勢。根據(jù)投入進(jìn)度情況,上機(jī)包頭項目2019 年 12 月計劃可實現(xiàn) 300 臺單晶爐的試生產(chǎn),2020 年一季度達(dá)產(chǎn)。參考隆基此前公布的價格走勢,以單晶硅片P型M2 180μm厚度的產(chǎn)品為例,近一年來價格降幅達(dá)8.36%,價格變化下,盈利能否達(dá)到預(yù)期仍未可知。
此外,盡管2019年的光伏市場大局已定,但是2019年之后的市場卻仍難以預(yù)測。上機(jī)項目最快要一年后實現(xiàn)出貨,屆時光伏政策的變化和市場的不確定性也可能造成風(fēng)險。
當(dāng)前,單晶硅擴(kuò)產(chǎn)潮來臨,上機(jī)數(shù)控抓住了時機(jī)向產(chǎn)業(yè)鏈上游拓展。但自家技術(shù)能否在激烈的競爭中突出重圍?上機(jī)數(shù)控能否“一躍成名”,成為下一個單晶龍頭?且需慢慢觀察。
原標(biāo)題:單晶硅戰(zhàn)場攪局者?光伏設(shè)備企業(yè)30億殺入單晶硅領(lǐng)域