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國家發(fā)改委、能源局、財政部、國家電網(wǎng)和稅務(wù)總局等部委自2013年下半年以來陸續(xù)出臺了多項政策，以支持分布式光伏電站市場的發(fā)展。2014年被喻為中國的分布式光伏“發(fā)展元年”，但即便如此，小而散的分布式電站卻正在遭遇融資瓶頸，難以得到大規(guī)模推廣。

分布式電站的發(fā)展

分布式發(fā)電指建設(shè)在用戶側(cè)附近的光伏發(fā)電系統(tǒng)，一般都是建設(shè)在用戶的屋頂。目前應(yīng)用最為廣泛的分布式光伏電站主要是建立在城市建筑物屋頂?shù)墓夥l(fā)電項目。按照屋頂?shù)臉I(yè)主分類，主要可分為工商業(yè)企業(yè)廠房屋頂電站和居民住房屋頂電站兩大類。2013年，我國《分布式光伏管理辦法》頒布，明確了分布式光伏發(fā)電的補(bǔ)貼政策，使得分布式項目迎來了爆發(fā)式增長。

隨著國內(nèi)分布式光伏領(lǐng)域政策形成閉環(huán)，原有制約分布式光伏電站市場發(fā)展的兩大核心問題“補(bǔ)貼”與“并網(wǎng)”正逐步得到解決。而而分布式電站因為自身的一些特點，使得分布式光伏電站開發(fā)商將會在融資上遇到越來越多的難題。

融資難的原因

光伏企業(yè)開發(fā)建設(shè)分布式電站項目，大部分資金來源于政策性銀行及商業(yè)銀行貸款。但因為分布式屋頂光伏電站因屋頂所有權(quán)不屬于項目業(yè)主，因此不能做抵押，項目就很難通過抵押獲得銀行貸款。銀行不愿意借款給分布式項目的另一個原因，是光伏分布式項目的利潤率太低, 因此只能承受基準(zhǔn)利率。“銀行會平衡收益率和風(fēng)險，目前銀行覺得風(fēng)險偏高，7%的利息劃不來。銀行一些風(fēng)險更低的業(yè)務(wù)，可以獲得超過7%的年化收益。” 當(dāng)前光伏電站融資難的一個重要原因是是缺乏有效的風(fēng)險管理工具，分布式光伏電站不同于合同能源管理項目，正常運(yùn)營與否會對用能企業(yè)的生產(chǎn)造成影響，其核心部件僅安裝在廠房屋頂，是否正常運(yùn)營對用能單位的正常生產(chǎn)經(jīng)營不構(gòu)成直接影響，從而導(dǎo)致用能單位違約成本較低，項目違約風(fēng)險更高。分布式光伏項目建成以后，如若受電方中途倒閉或者廠房變更，那么投資者的收益就沒了保障。 從分布式光伏電站相關(guān)支持政策角度來看，一則目前實施的“優(yōu)先自發(fā)自用，余量上網(wǎng)”政策在某種程度上導(dǎo)致項目結(jié)算涉及多個不同的相關(guān)利益主體（如電網(wǎng)、同一屋頂下的若干個工業(yè)企業(yè)），無形中增加了項目復(fù)雜程度與結(jié)算風(fēng)險；二則盡管已有多項國家支持政策出臺，項目開發(fā)流程及其管理還未完全理順，補(bǔ)貼具體的落實還有待進(jìn)一步觀察，大多數(shù)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在面對開發(fā)商融資申請時持等待觀望態(tài)度。 最后，分布式光伏電站項目的規(guī)模處于“不大不小”的尷尬狀態(tài)。相比于動輒裝機(jī)上百兆瓦的大型地面光伏電站，很難吸引資本市場或基金等社會資本，這嚴(yán)重制約了開發(fā)商的項目滾動開發(fā)能力。

緩解融資難問題的思路

當(dāng)前分布式光伏電站融資難的主要原因之一是缺乏有效的風(fēng)險管理工具。多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，保險的介入可能是改變銀行態(tài)度的一個關(guān)鍵。2014光伏大會主題論壇上，國家發(fā)改委國際合作中心國際能源研究所所長王進(jìn)透露，隨著數(shù)個針對光伏電站的保險（放心保）產(chǎn)品即將推出，近期分布式發(fā)電的融資難題有望得以有效解決。保險公司正著手推出光伏組件質(zhì)量保險、電站運(yùn)營期的損失保險等新型險種，目前這些產(chǎn)品都在報備保監(jiān)會的過程中，預(yù)計這兩個月就會對外公布。如果這些保險推出，對于分布式光伏電站將是非常大的利好消息，投資人的風(fēng)險能夠通過保險機(jī)制得到解決，將直接有利于銀行向各類分布式光伏電站發(fā)放貸款。

分布式光伏電站的開發(fā)運(yùn)營類似于經(jīng)營性物業(yè)，融資租賃公司的切入點是在電站的持有和運(yùn)營之間。融資租賃公司為光伏電站提供前期開發(fā)融資。首先，電站業(yè)主和光伏產(chǎn)品制造商協(xié)商確定組件產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)格等，業(yè)主同時與融資租賃公司簽訂租賃協(xié)議，租賃公司購買設(shè)備交給業(yè)主建設(shè)電站，業(yè)主建成后獲得電費(fèi)收入，并以此作為支付融資租賃公司的租金。此外，融資租賃公司還可與光伏電站業(yè)主開展售后回租業(yè)務(wù)。當(dāng)?shù)孛骐娬就耆ǔ汕覙I(yè)主擁有產(chǎn)權(quán)后，融資租賃公司可與業(yè)主簽訂售后回租業(yè)務(wù)，在繳納部分保證金后先把電站出售給融資租賃公司，然后電站業(yè)主回租電站，并定期支付租金，到期按約定回購電站。通過融資租賃業(yè)務(wù)，企業(yè)能夠盤活現(xiàn)有資產(chǎn)，快速獲取資金加快電站建設(shè)，對電站形成滾動開發(fā)。