編者按:近日,根據(jù)相關(guān)報(bào)告顯示,我國前三季度光伏電站累計(jì)裝機(jī)規(guī)模達(dá)1600MW,光伏電站并購數(shù)量下滑,傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)變成收購大頭。
日前,電力產(chǎn)業(yè)大數(shù)據(jù)平臺(tái)電易匯發(fā)布《2019年前三季度光伏并購報(bào)告》顯示,2019年前三季度,國內(nèi)光伏電站的累計(jì)交易規(guī)模約為1600MW,僅為2018年全年3741MW交易規(guī)模的43%。
對(duì)于光伏電站并購數(shù)量下滑的原因,報(bào)告認(rèn)為,這與幾大電站運(yùn)營(yíng)商受資金鏈因素限制,其持有容量已經(jīng)接近極限、不再收購新的光伏電站有關(guān)。
而除專業(yè)電站運(yùn)營(yíng)商外,常規(guī)的發(fā)電企業(yè)多以大股東的資產(chǎn)注入的方式擴(kuò)大容量,各類投資基金的資本運(yùn)作則多具有偶發(fā)性。
對(duì)于未來電站收購規(guī)模的趨勢(shì)分析,電易匯光伏行業(yè)分析師張亦博表示,還要看專業(yè)的光伏電站運(yùn)營(yíng)商以及傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)的融資是否能跟得上、光伏電站的補(bǔ)貼拖欠問題會(huì)否有解決。此外,能否引入更多的行業(yè)外投資接盤也是重要的影響因素。
大買主變大賣主
報(bào)告數(shù)據(jù)顯示,由于受資金鏈等因素限制,原本的部分光伏電站主力買家如今正成為出售方的代表。
其中,據(jù)電易匯統(tǒng)計(jì),協(xié)鑫新能源在2016年至2019年9月間累計(jì)收購872MW的光伏電站,收購規(guī)模僅次于另一家電站運(yùn)營(yíng)商北控清潔能源。而僅在2019年前三季度,協(xié)鑫新能源出售的光伏電站規(guī)模超過917MW,相當(dāng)于已將前些年的收購量全部售出。
熊貓綠能也是買主變賣主的代表之一。其在2016年至2018年間以452MW的收購量排在電站并購榜第六位,而2019年前三季度已出售光伏電站106MW,占其此前三年并購規(guī)模的23%。
以協(xié)鑫新能源為例,雖然資產(chǎn)規(guī)模在近年來逐漸擴(kuò)大,但資產(chǎn)負(fù)債率也一直處在超過84%的高位。到2018年末,其歸母凈利潤(rùn)同比減少39%,而全年融資開支大幅增加59%。
在此背景下,協(xié)鑫新能源在2018年下半年開始加緊出售光伏電站項(xiàng)目,但出售結(jié)果不及預(yù)期。2019年3月及5月,協(xié)鑫新能源又多次發(fā)布出售公告,并預(yù)計(jì)因此減少債務(wù)規(guī)模近百億元。
傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)成收購大頭
電易匯數(shù)據(jù)顯示,從2018年起,傳統(tǒng)的火電發(fā)電企業(yè)對(duì)光伏電站的收購規(guī)模就超過了專業(yè)的電站運(yùn)營(yíng)商,收購占比超過40%。
對(duì)于這些企業(yè)而言,首先有比專業(yè)電站運(yùn)營(yíng)商更強(qiáng)的融資能力,其次對(duì)于它們來說,通過進(jìn)軍光伏電站也可以拓展業(yè)務(wù)方向,并利用光伏電站來彌補(bǔ)火電站電量下降的空間。
從被收購光伏電站的地區(qū)分布上也能側(cè)面反映這一點(diǎn)。2019年前三季度,新疆是被收購電站的第三大來源地,被收購容量為776MW,占整體比例為10%,而這與愛康科技將其持有的此地電站轉(zhuǎn)讓給浙能電力集團(tuán)有很大關(guān)系。
但報(bào)告也認(rèn)為,來源于傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)收購的持續(xù)性也將受到多方面因素的影響,包括資本市場(chǎng)的整體走勢(shì)、并購重組獲批的可能性等。
除專業(yè)電站運(yùn)營(yíng)商與傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)外,另一個(gè)光伏電站主要買家是各類投資基金。如協(xié)鑫新能源在2019年對(duì)外轉(zhuǎn)讓的電站中,投資基金便接盤了其中的絕大部分。
電易匯也在報(bào)告中指出,如何發(fā)揮一些大公司的在資本運(yùn)作方面的“鯰魚效應(yīng)”,可能是決定能否將業(yè)外投資資金進(jìn)入光伏電站領(lǐng)域的關(guān)鍵。
原標(biāo)題:光伏電站并購數(shù)量下滑,傳統(tǒng)發(fā)電企業(yè)“鯰魚效應(yīng)”能否激活交易市場(chǎng)?