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日前A股光伏龍頭隆基股份召開股東會，對投資人關心問題進行一一解答。
Q：50億可轉債的背景
A：光伏已經(jīng)變成能立得住腳的行業(yè)，很多國家是最便宜的能源，兩三年之內會成為能源轉型的主要能源，公司對前景十分有信心，很少有其他產(chǎn)業(yè)有如此確定性的成長。未來會發(fā)揮優(yōu)勢，讓公司市占率提升。
Q：風險
A：光伏存在劇烈波動，但現(xiàn)在很多因素已經(jīng)消除，光伏行業(yè)經(jīng)歷了兩次比較大的調整，09-11年是單一市場調整，當時行業(yè)同質化嚴重，產(chǎn)品競爭力不足。第二次是去年531，一個季度就回來了。兩次調整都是政策的調整，第一次是歐盟對補貼和貿易保護的調整，現(xiàn)在很多地方是平價，不需要補貼，未來不需要補貼的項目會越來越多，所以風險會越來越小。
Q：同行競爭激烈，明年降價壓力
A：這么多年光伏都是在降價和高競爭下走過來的，所以價格的下降是主流的邏輯，也是價格下降才使光伏在電力市場有了現(xiàn)在這個位置，努力避免隆基出局。2011年30GW的需求，但有45GW的產(chǎn)能，但站在今天來看45GW是不夠的，能存活下來的企業(yè)都是技術領先的，成本下降的速度跟降價的速度相當，在技術上不能進步的就出局了。
Q：可轉債發(fā)行節(jié)點
A：半個月時間上報證監(jiān)會，由于換了會計師事務所，要重新審3年的報表，所以稍微晚一點，11月底上報，3-4個月審，2月底3月初審核完成，4月底5月初發(fā)行完成。
Q：隆基擴張的信心來自哪里？
A：12年很多人認為非硅成本100元是極限，隆基制定了成本目標，隆基啟動616計劃，6個月做到100塊內的非硅成本?，F(xiàn)在有300多個研發(fā)中心，幾千個爐子，是全球在研發(fā)上下功夫最大的企業(yè)。
Q：166厚度情況
A：156.75 現(xiàn)在是可以做到170-175μm 166也一樣，N型也可以，再薄一點也行，這個主要考慮下游電池廠的需求，太薄了電池片容易碎。
Q：未來光伏的需求
A：過去幾年沒有預測準過，個人預測5年到300GW，10年到1000GW。每個人有每個人的看法。
Q：如何看待210的問題
A：將來有大規(guī)模設備投資的時候會有比較大的收益，166現(xiàn)在已很短的世間就能把投資收回來，現(xiàn)在考慮的是現(xiàn)有投資收益的問題。目前站內系統(tǒng)3.5元。電池0.9元，其他由三部分組成：一、保護電池片的設備（玻璃、EVA，邊框）、二、支架、水泥墩，三、收集電流的（逆變器、升壓器、電纜），其他就只有轉化效會影響。大硅片只會在設備有容余之下大硅片才會有用。
Q：未來降本的途徑在哪？
A：變薄是一個方面，制造端未來還有一點空間，但不會有以前那么大，制造端30%左右的空間還是有的。關鍵是綜合降本，比如雙面組件，轉化效率上升，制造成本下降。
Q：未來各個環(huán)節(jié)在世界上的市占率公司有沒有規(guī)劃
A：硅片幾年前目標是45%，目前看目標有些偏保守，明年單晶在世界上將會有80%以上市占率，公司可以保持45%的市場份額，未來會更有進取心，電池是硅片1/3到45%的規(guī)模，全球接近20%。
Q：未來做大硅片改造現(xiàn)有爐子會不會有比較大的資本開支
A：所有的爐子都可以做166,15年后的210都可以做，只是沒作為主要的技術路線。
Q：隆基進入下游有與客戶競爭的問題
A：跟客戶競爭，以前舉的例子是蘋果和三星是競爭對手，但不妨礙蘋果用三星的零部件，目前行業(yè)下游絕大多數(shù)人對隆基是信任的，目前客戶已經(jīng)開始簽長約。
Q：韓華在美的訴訟
A：公司目前在積極應對，也請了美國最頂級的律所，目前有3套證據(jù)無效他的訴訟，公司有信心，但也有風險，公司可以不用他說的方案，也有其他方案可以應對，目前已經(jīng)量產(chǎn)。替代方案會略差一點，生產(chǎn)線不需要增加投資。雙面低5%。
Q：什么時候能不再股權融資
A：根據(jù)隆基未來的一個擴張速度，擴張速度更快就會融資，不然就不需要融資。5年做到150GW硅片，50-60GW組件就不需要融資，如果更快就需要。
Q：組件年初計劃是出貨9.5GW，前三季度出貨只有5GW多一點，出貨低于預期
A：組件還是會努力實現(xiàn)出貨目標，三季度訂單有相當比例是國內出貨，國內確定性沒那么強，所以有延遲，年底也有一定的不確定性。
Q：近期的電力政策變動（陜煤董秘回答的該問題）
A：未來是多能互補，未來會有退出落后產(chǎn)能的趨勢，但是每種發(fā)電方式都有他的優(yōu)勢，光伏看效率，煤電講清潔，這些年煤的成本在上升?？傮w上光伏的發(fā)展會比較快，未來是值得期待的，未來煤電的比例是會下降的，預計到2050年煤電規(guī)模不會縮小，但是占比會縮小，增量就是新能源。
Q：光伏其他領域布局和儲備
A：在制造端做足準備，未來行業(yè)會比較大，做好自己現(xiàn)有的環(huán)節(jié)，其他環(huán)節(jié)是關注。
Q：未來資本開支
A：看市場的發(fā)展速度，市場發(fā)展的發(fā)展速度足夠快就會擴，如果不夠快就會保持謹慎，會充分尊重市場。
Q：3-5年內什么類型的廠商會對隆基威脅更大？
A：任何企業(yè)要想繼續(xù)做下去是需要有核心競爭力的形成，并不是大就行。
Q：國內裝機低于預期的原因？明年展望
A：主要是戰(zhàn)術上考慮，目前組件價格在下降，所以觀望態(tài)度強烈，國內就是這樣，政策今年相對寬松（年底不能并網(wǎng)的補足降一分，明年一季度不能并的再將一分），所以現(xiàn)在大家觀望比較強烈，但總是要裝機的，預計明年1季度會比較旺，因為今年的會延到明年。
Q：如果明年國內需求起來了，現(xiàn)金流會不會變差
A：公司海外業(yè)務會是重點，占比上明年跟今年會差不多，所以不用擔心。
Q：17年做的股權激勵只剩最后一期沒解鎖，后面還會不會做？
A：股權激勵前兩年很成功，下一步會有變化，因為人員流動會造成比較大的麻煩，公司現(xiàn)在在內部做了“虛擬分紅權”現(xiàn)在已經(jīng)基本成型。
Q：新技術的路線判斷
A：技術路線公司極度重視，對新技術路線是領先同行的，隆基隨時可以量產(chǎn)N型，但是隆基沒這么做，因為劃不來，但是3年以后如果N型有競爭力了，公司可以隨時自我更迭。隆基隨時可以換不適合的技術產(chǎn)品。公司目前硅片中有5%左右的N型硅片在賣。
Q：隆基擴張這么快會不會出現(xiàn)船大難調頭的情況
A：行業(yè)內很多企業(yè)是因為轉換成本高而出局的，隆基現(xiàn)在接近140億的固定資產(chǎn)中，30-40億是電站，100億左右的固定資產(chǎn)，固定資產(chǎn)是極度在意，主要是為轉換做好準備。內部考核是3年進行考核的，一旦有變化馬上計提減值。單晶爐子是留有升級節(jié)口的，06年的爐子目前升級還可以再用。
Q：組件不是一個好的環(huán)節(jié)，隆基介入組件是出于什么考慮
A：組件毛利率低，行業(yè)極度分散，現(xiàn)在投資壁壘已經(jīng)在變高，以后會出現(xiàn)變化。
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