編者按:作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈條中用于上游晶硅切割的關(guān)鍵部件,金剛線曾助力單晶走上神壇,也在資本市場上造就了一批批新晉富豪。金剛線市場步入紅海,也讓一些玩家萌生退意,這個細(xì)分行業(yè)的下半場分水嶺初步顯現(xiàn),產(chǎn)能過剩的魔咒已然開啟。
這些金剛線企業(yè)剛剛遞交的成績單背后,折射出它同樣擺脫不了產(chǎn)能過剩魔咒。
沈新芳或許沒有想到,金剛線市場的“紅海”比預(yù)期要到來的早些。
幾天前,金剛線上市企業(yè)相繼公布2019年業(yè)績預(yù)告。沈新芳執(zhí)掌的東尼電子預(yù)計(jì)虧損將超1.4億元,同比下降約230%。
東尼電子的困局并非孤例。同為金剛線“三劍客”的三超新材和岱勒新材業(yè)績表現(xiàn)同樣不佳,凈利潤同比分別下降75%-65%和222.03%-236.73%。
該細(xì)分行業(yè)的龍頭——占據(jù)全球一半以上市場份額的新晉“魔頭”美暢新材,其2019年上半年?duì)I收也出現(xiàn)大幅下滑。
面對這份成績單,沈新芳和他的同行們或許如坐針氈。為此,他不得不減少對金剛線的投入,產(chǎn)線也面臨停產(chǎn)或減產(chǎn)。
作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈條中用于上游晶硅切割的關(guān)鍵部件,金剛線曾助力單晶走上神壇,也在資本市場上造就了一批批新晉富豪。
這些金剛線企業(yè)剛剛遞交的成績單背后,折射出它同樣擺脫不了產(chǎn)能過剩魔咒,這個曾在五年前異軍突起的細(xì)分行業(yè)如今走到了一個新的十字路口。
當(dāng)金剛線進(jìn)入下半場,“紅海”搏殺在所難免,淘汰賽即將來臨。
下半場開啟
在淘汰賽來臨之前,為搶占先機(jī),沈新芳不得不做出產(chǎn)能擴(kuò)張的決策。
2018年,東尼電子將金剛線年產(chǎn)能總量擴(kuò)大至487萬公里,同比增加98.13%,位居A股“三劍客”之首。
當(dāng)年,這家?guī)捉偪竦钠髽I(yè)營收達(dá)8.72億元。其中,金剛線產(chǎn)品營收為5.16億元,同比增長44.88%。
不過,產(chǎn)能過剩的魔咒很快纏身上這家企業(yè)。
2018年,光伏“531”新政讓原本迅猛發(fā)展的光伏產(chǎn)業(yè)迅速降溫,過去動輒百萬的大訂單很快變得稀有。
據(jù)統(tǒng)計(jì),上述政策出臺的短短幾個交易日后,光伏上市企業(yè)累計(jì)蒸發(fā)800多億市值,當(dāng)年新增裝機(jī)量由51吉瓦(GW)驟降至43GW。
金剛線產(chǎn)業(yè)未能幸免。下游企業(yè)為縮減材料成本,導(dǎo)致金剛線價格承壓。2019年上半年中報(bào)顯示,東尼電子的毛利率極度壓縮,毛利率下降至15.2%。
面對嚴(yán)峻的行業(yè)形勢,東尼電子不得不調(diào)整戰(zhàn)略。
去年8月,東尼電子發(fā)布《關(guān)于非公開發(fā)行股票會后重大事項(xiàng)的承諾函》稱,由于受光伏產(chǎn)業(yè)調(diào)整影響,2019年金剛石切割線業(yè)務(wù)進(jìn)一步萎縮,公司金剛石切割線業(yè)務(wù)收入及盈利能力均大幅下滑。
《承諾函》還稱,為資源利用最大化,公司計(jì)劃對金剛線業(yè)務(wù)進(jìn)行減產(chǎn)或停產(chǎn)處理,相應(yīng)應(yīng)將可能對該產(chǎn)品固定資產(chǎn)計(jì)提減值。
做出相應(yīng)對策的還有岱勒新材。該公司決定將其60億米金剛石線產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目進(jìn)行延期,由2019年12月31日延長至2020年12月31日。
岱勒新材還稱,此舉是為鞏固公司市場地位的重要舉措。因?yàn)樵?ldquo;531”新政下,市場勢必將對產(chǎn)品性能提出更高要求。因此,公司計(jì)劃將進(jìn)一步進(jìn)行技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級,從而提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本。
金剛線龍頭美暢新材業(yè)績同樣受到?jīng)_擊。盡管該公司去年上半年?duì)I收高達(dá)6.18億元,為“三劍客”營收之和的1.4倍,但受光伏行業(yè)新政影響,業(yè)績同樣大幅下滑。
財(cái)報(bào)顯示,2019年上半年,該公司營收同比下降了57.53%;凈利潤為2.2億元,同比下降71.64%。
對美暢新材董事長吳英來說,盡管美暢新材已經(jīng)占據(jù)金剛線市場的半壁江山,但對這家新三板企業(yè)來說,其IPO之路或許會遇到更多波折。
金剛線市場步入紅海,也讓一些玩家萌生退意,這個細(xì)分行業(yè)的下半場分水嶺初步顯現(xiàn),產(chǎn)能過剩的魔咒已然開啟。
產(chǎn)能魔咒
和其他實(shí)體行業(yè)一樣,產(chǎn)能過剩的魔咒源于行業(yè)迅猛發(fā)展。這根細(xì)如發(fā)絲的金剛線曾顛覆傳統(tǒng)砂漿線切割技術(shù),助力單晶崛起,一改光伏市場競爭格局。
在這一過程中,包括吳英、沈新芳在內(nèi)的不少企業(yè)憑借著手中的這一根細(xì)線,實(shí)現(xiàn)對自我人生的完美切割。
但僅僅五年前,中國在金剛線切割技術(shù)上處于空白。
這項(xiàng)電鍍金剛石線鋸技術(shù)起源于日本,曾長期被日本企業(yè)所壟斷。早期,該技術(shù)被用于藍(lán)寶石切割,應(yīng)用市場有限。
由于中國金剛線的整個產(chǎn)業(yè)鏈,從金剛線到切割液、切割機(jī)均處于空白狀態(tài),導(dǎo)致其價格高昂,一線難求。彼時,中國從日本進(jìn)口80微米金剛線市場價高達(dá)0.4元/米。
一時間,“沒有金剛線,難做太陽能”的言論甚囂塵上,金剛線國產(chǎn)化勢在必行。
金剛線崛起的故事與單晶巨頭隆基股份密不可分。
七年前,在隆基股份董事長鐘寶申力主下,隆基開始從成熟的砂漿切割技術(shù)轉(zhuǎn)向昂貴且不成熟的金剛線切割技術(shù)。相較于傳統(tǒng)的砂漿切割技術(shù),金剛線切割效率為前者的3倍以上。
率先進(jìn)入扶植名單的正是美暢新材。此后,來自于隆基的訂單源源不斷的涌向美暢新材掌舵人吳英的案前。
美暢新材的招股說明書顯示,2016年,隆基股份及其關(guān)聯(lián)方為該公司貢獻(xiàn)92.86%的業(yè)務(wù)量。
這家金剛線企業(yè)僅耗時三年,就迅速從一家名不見經(jīng)傳的小公司,搖身一變?yōu)樵摷?xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊。目前,該公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)2400萬公里電鍍金剛線的產(chǎn)能布局,瓜分全球一半以上的市場。
為爭奪領(lǐng)地,其他金剛線企業(yè)也不甘示弱,加足馬力。除美暢新材、“三劍客”外,恒星科技、易成新能、天原集團(tuán)、豫金剛石也紛紛擴(kuò)產(chǎn)。
但野蠻擴(kuò)張的后遺癥很快凸顯出來。
2018年5月31日,國家發(fā)改委、財(cái)政部、國家能源局三部委聯(lián)合出臺《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知》,突遭“斷奶”的光伏行業(yè)進(jìn)入低迷期。
下游需求銳減導(dǎo)致產(chǎn)能過剩提前來臨。
造成產(chǎn)能過剩的另一個原因源于光伏產(chǎn)業(yè)的更新迭代速度。如今,中國金剛線企業(yè)不僅打破技術(shù)壁壘完成國產(chǎn)化更替,美暢新材47微米金剛線也已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
可面對研發(fā)迭代替換下的落后產(chǎn)能,美暢新材內(nèi)部人員透露說,很多產(chǎn)能只能被淘汰。
困局下,原本金剛線行業(yè)引以為傲的高毛利率也已不復(fù)存在。
在這場平價上網(wǎng)引發(fā)的淘汰賽風(fēng)暴中,這個新興行業(yè)將何去何從?
原標(biāo)題:金剛線的下半場: "紅海"搏殺