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編者按： 
在此次天津中環(huán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓競購中，民營企業(yè)表現(xiàn)更積極。PE機構(gòu)、無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團、華僑城、通威股份、TCL科技等財務(wù)機構(gòu)投資人、地方國企、民營企業(yè)更有意向性。


天津市的國企混改漸入佳境。5月20日，天津中環(huán)電子信息集團有限公司(下稱“中環(huán)集團”)100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓的信息在天津產(chǎn)權(quán)交易中心正式披露。

根據(jù)披露信息，此次轉(zhuǎn)讓主要涉及中環(huán)集團、兩家上市公司中環(huán)股份(002129.SZ)、天津普林(002134.SZ)，兩家全資子公司天津市中環(huán)電子計算機有限公司、天津市中環(huán)投資有限公司，以及該等子公司下屬企業(yè)在內(nèi)的共計96家企業(yè)等。

有了解相關(guān)進展的業(yè)內(nèi)人士稱，包括無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團、華僑城、通威股份、TCL科技等多家大型央企、地方國企、民企及兩家PE投資者都對中環(huán)集團混改表示參與意愿。

按照天津方面公布的交易條件，幾家參與者實力接近，此時難言勝負。而對于混改開幕時刻，通過修改《公司章程》，有業(yè)內(nèi)人士分析，此舉或許意味著管理層表達出強烈的實現(xiàn)管理層控制，甚至將混改導(dǎo)向MBO的意愿。

混改揭幕

對于收購方，有業(yè)內(nèi)人士對時代財經(jīng)透露，在此次天津中環(huán)股權(quán)轉(zhuǎn)讓競購中，民營企業(yè)表現(xiàn)更積極。中國電子科技集團、中航科工集團和上海電氣的參與意愿不是很大，PE機構(gòu)、無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團、華僑城、通威股份、TCL科技等財務(wù)機構(gòu)投資人、地方國企、民營企業(yè)更有意向性。

事實上，從去年開始，市場就一直傳言TCL科技參與收購中環(huán)股份。TCL科技集團現(xiàn)在的發(fā)展邏輯、規(guī)劃和路徑都非常清晰。半導(dǎo)體顯示技術(shù)和材料是最重要的核心基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之一，市場前景廣闊。作為半導(dǎo)體龍頭企業(yè)的中環(huán)股份，無疑是TCL科技中意的對象。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，對于央企華僑城來說，收購中環(huán)也是不錯選擇，其對深康佳的轉(zhuǎn)型將產(chǎn)生極大助力。眾所周知，深康佳近幾年一直在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，由傳統(tǒng)家電向半導(dǎo)體高科技企業(yè)轉(zhuǎn)型。2019年深康佳擬300億投資建設(shè)重慶康佳半導(dǎo)體光電產(chǎn)業(yè)園。2020年3月，深康佳又擬與中信控股共同發(fā)起成立新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資基金，以加強在以5G為代表的的下一代信息技術(shù)領(lǐng)域、半導(dǎo)體及數(shù)字消費產(chǎn)業(yè)的布局，加速康佳在“轉(zhuǎn)型”、“升級”相關(guān)戰(zhàn)略重點領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。

作為下游企業(yè)的通威股份，參與收購天津中環(huán)對其改善原材料供應(yīng)也是不錯選擇。

高純硅料、太陽能電池是通威股份兩大主業(yè)之一，2109年其光伏產(chǎn)業(yè)營收178.01億元，其中太陽能電池及組件營收122.71億元。

據(jù)悉，通威股份的上游供應(yīng)商主要是隆基股份(單晶硅片銷售)，而參與收購中環(huán)股份，一方面在原材料供應(yīng)方面更加得到保障，另一方面對通威的光伏產(chǎn)業(yè)鏈布局補上了一塊短板。

事實上，對于中環(huán)集團而言，產(chǎn)業(yè)并購是最理想的結(jié)果。此次，為轉(zhuǎn)讓設(shè)置的9大權(quán)重指標，產(chǎn)業(yè)協(xié)同和行業(yè)管理經(jīng)驗就占據(jù)重要地位。

天津方面此次具體對受讓方的九個方面設(shè)置了權(quán)重指標，包括：在津產(chǎn)業(yè)布局安排(11 分)、產(chǎn)業(yè)協(xié)同(9 分)、行業(yè)管理經(jīng)驗(7 分)、資本實力(5 分)、公司規(guī)模(5 分)、經(jīng)營管理體系(4分)、確保職工穩(wěn)定(4 分)、歷史遺留問題解決(4 分)、產(chǎn)權(quán)受讓價格(51 分)。

不過，前述業(yè)內(nèi)人士表示，不排除有財務(wù)投資者競購成功的可能，中環(huán)集團的意向方中，就有專擅國企改制的財務(wù)投資者的身影。

財務(wù)投資者在實業(yè)布局、管理經(jīng)驗、產(chǎn)業(yè)協(xié)同等方面處于明顯不利的局面。但是，財務(wù)投資者的優(yōu)勢是更能獲得管理層的認可和默許。


原標題：中環(huán)混改 無錫產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團、華僑城、通威股份、TCL等垂涎三尺