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中民投“疑惑”：憑什么整合產(chǎn)能過(guò)剩?

產(chǎn)業(yè)整合是中民投的兩大支柱之一。中民投宣稱：以“整合、運(yùn)營(yíng)光伏發(fā)電項(xiàng)目”為切入點(diǎn)，打造頗具規(guī)模的清潔能源提供商;成立鋼鐵聯(lián)盟，打造涵蓋原材料采購(gòu)、貿(mào)易及鋼材銷售的綜合性鋼鐵服務(wù)集團(tuán);推進(jìn)成立船舶投資基金，提升船舶制造企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

郭田勇表示，中民投這一投資平臺(tái)把企業(yè)家和金融家整合在一起，這些民營(yíng)企業(yè)家投資眼光獨(dú)特，現(xiàn)在不好的行業(yè)過(guò)幾年可能就變好。再加上民資企業(yè)機(jī)制靈活、決策鏈條短，應(yīng)該會(huì)給行業(yè)發(fā)展帶來(lái)利好。

中國(guó)社科院教授劉煜輝則認(rèn)為，下一階段我國(guó)將進(jìn)入產(chǎn)業(yè)并購(gòu)期。對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能通過(guò)集中淘汰一批、資源重構(gòu)，使得效率更高、活得更好。在當(dāng)下債務(wù)和產(chǎn)能調(diào)整期，中民投的進(jìn)入同樣有很大機(jī)會(huì)。

“任何行業(yè)都有起有落，一些行業(yè)雖然屬于過(guò)剩行業(yè)，但價(jià)格低，是可以考慮進(jìn)入的時(shí)候。中民投有金融優(yōu)勢(shì)，有強(qiáng)大的資本做后盾。比如光伏企業(yè)散而小，融資成本高，中民投介入可將融資成本大幅降低。再如鋼鐵行業(yè)，雖然現(xiàn)在屬過(guò)剩行業(yè)，但價(jià)格低，在困難時(shí)進(jìn)入有發(fā)展空間。”李懷珍說(shuō)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，在行業(yè)整合困難的背景下，資金實(shí)力雄厚的中民投進(jìn)入，能夠?qū)π袠I(yè)發(fā)展帶來(lái)利好。但是，盤活三大產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)并非易事，產(chǎn)能整合、行業(yè)整合均需要相關(guān)政策支持和壟斷性國(guó)企合作。

此外，將資金優(yōu)勢(shì)和行業(yè)相結(jié)合是行業(yè)整合成功的關(guān)鍵，對(duì)行業(yè)的把握也并非易事。在這方面，中民投沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)，也是其將要面臨的挑戰(zhàn)。

對(duì)光伏企業(yè)是好是壞?

盡管中民投能夠提供大量融資，根據(jù)1:10的杠桿融資原理，其撬動(dòng)的資金流量將會(huì)更多，但在行業(yè)逐步回暖之際，整合需求似乎并不強(qiáng)烈。銀行等金融機(jī)構(gòu)雖然對(duì)光伏制造領(lǐng)域貸款謹(jǐn)慎，但對(duì)光伏電站則有看好的共識(shí)。

業(yè)內(nèi)具規(guī)模的其他光伏企業(yè)正希望將電站剝離單獨(dú)上市，享受資本盛宴，或者正在受益于電站的固定收益，那些確實(shí)缺少資金的光伏企業(yè)則擔(dān)心，協(xié)鑫在占據(jù)光伏原材料供應(yīng)的半壁江山之后，又加大終端電站的話語(yǔ)權(quán)，從而使自身企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中受到鉗制。從這個(gè)角度看，中民投似乎有點(diǎn)“狼來(lái)了”的意味。

然而，無(wú)論如何，中民投的千億投資風(fēng)暴已然拉開，產(chǎn)業(yè)整合趨勢(shì)在資本的推動(dòng)下在所難免，中民投強(qiáng)大的股東群和厚實(shí)的資本金，也帶給意圖海外并購(gòu)和參與國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的中國(guó)民企以希望。“財(cái)神”還是“灰太狼”，也只是一念之間的選擇罷了。

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民營(yíng)版"中投"今日起航 能否盤活光伏過(guò)剩行業(yè)