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首家國(guó)字號(hào)民營(yíng)大型投資公司中國(guó)民生投資(8.49, -0.02, -0.24%)股份有限公司昨日在上海正式揭牌。

坐擁雄厚資本和金融全牌照，產(chǎn)融結(jié)合將支撐中民投的業(yè)務(wù)主線。對(duì)于中民投“染指”壟斷性行業(yè)與布局海外金融，業(yè)界抱有較高期待。

投行化產(chǎn)融結(jié)合

5月就已成立的中民投注冊(cè)資本500億元，59家民營(yíng)龍頭企業(yè)參股，橫跨機(jī)械制造、冶金、信息科技、資產(chǎn)管理、新能源、電力等多個(gè)領(lǐng)域，參股企業(yè)資產(chǎn)總額近萬億元。

中民投用“股權(quán)投資、股權(quán)投資管理、商務(wù)咨詢、財(cái)務(wù)咨詢、實(shí)業(yè)投資、資產(chǎn)管理、投資咨詢”等常規(guī)詞匯來框定自身的經(jīng)營(yíng)范圍，但坐擁雄厚資本和金融全牌照，“產(chǎn)融結(jié)合”更能描繪中民投的觸角所至。

目前，中民投下設(shè)新能源、鋼鐵、礦產(chǎn)物流、土地開發(fā)、物業(yè)、國(guó)際通航、投行、長(zhǎng)期股權(quán)投資、海外投資并購(gòu)九大板塊。

“不僅僅是財(cái)務(wù)投資，而是國(guó)際投行化運(yùn)作，我們會(huì)繼續(xù)根據(jù)業(yè)務(wù)板塊增設(shè)子公司。針對(duì)一些體量巨大的行業(yè)，會(huì)設(shè)立一個(gè)甚至幾個(gè)公司專營(yíng)化運(yùn)作；甚至具體到一些大型項(xiàng)目，都可能設(shè)立子公司，公司機(jī)制靈活，決策效率也更高。”中民投內(nèi)部人士如此告訴證券時(shí)報(bào)記者。

中民投的“投行化”產(chǎn)業(yè)整合運(yùn)作，目前框定在了光伏、鋼鐵、船舶三大領(lǐng)域。在一位深圳本土創(chuàng)投人士看來，中民投之所以選擇這三大領(lǐng)域，是基于可行性考慮。以股東作為整合平臺(tái)，可能受到政策限制且存在利益輸送的法律風(fēng)險(xiǎn)，但在這三大領(lǐng)域，涉及實(shí)力股東也最少。

“這是目前國(guó)內(nèi)最典型的三大產(chǎn)能過剩行業(yè)，投資周期長(zhǎng)、回報(bào)率偏低、政策性扶持資金不輕易介入，還涉及地方政府利益，要整合起來難度不小。”該創(chuàng)投人士直言。

中民投似乎早有考慮，表示將會(huì)通過創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，如投貸聯(lián)動(dòng)、股債聯(lián)合、中介服務(wù)、不良資產(chǎn)處置、資產(chǎn)管理等方式介入服務(wù)對(duì)象的產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)作。

劍指壟斷行業(yè)

中民投的野心并不止步于產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資與金融杠桿運(yùn)作。公司表示，將以財(cái)務(wù)投資方式逐步介入石油、電力、鐵路、電信、資源開發(fā)、公用事業(yè)(1652.300, 7.98, 0.49%)等特許經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域。

在多位受訪人士看來，沒有政府在資源配置、門檻準(zhǔn)入等方面的政策支持，民營(yíng)資本進(jìn)入壟斷性行業(yè)還是存在審批高門檻、高標(biāo)準(zhǔn)等非市場(chǎng)因素的隱性阻撓。

中國(guó)社科院金融所銀行研究室主任曾剛認(rèn)為，在國(guó)有企業(yè)和地方政府負(fù)債率居高不下的情況下，正是大型民營(yíng)資本入局接盤的最好時(shí)候。

“經(jīng)濟(jì)增速周期中，并購(gòu)重組機(jī)會(huì)也會(huì)增多，民營(yíng)資本以靈活機(jī)制和較短的決策鏈條，更符合市場(chǎng)期待和運(yùn)營(yíng)規(guī)律。這其實(shí)也是對(duì)國(guó)家倡導(dǎo)的混合所有制的呼應(yīng)，應(yīng)該可以得到配套性政策支持。”曾剛說。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇[微博]則對(duì)中民投的“野心”表示樂觀。他認(rèn)為，按照國(guó)家倡導(dǎo)混合所有制改革的大思路，中民投、民營(yíng)銀行等民營(yíng)資本載體的設(shè)立，都是國(guó)家要集合相對(duì)分散的社會(huì)資本，財(cái)務(wù)性投資壟斷行業(yè)是可以預(yù)見的。

此外，中民投亦將眼光放到了海外，公司表示將以中民歐洲資本(倫敦)和中民國(guó)際(香港)為平臺(tái)，通過與境外金融機(jī)構(gòu)深層次合作、參與海外投資機(jī)會(huì)、引進(jìn)國(guó)際知名投資機(jī)構(gòu)、推動(dòng)成熟項(xiàng)目在境外上市等，積極拓展海外投資市場(chǎng)。

對(duì)此，前述受訪者均認(rèn)為中民投具有極大的機(jī)會(huì)。郭田勇告訴記者，國(guó)企投資受到國(guó)資委[微博]、地方政府、行業(yè)主管部門的疊加管理，而這些主管機(jī)構(gòu)對(duì)海外并購(gòu)項(xiàng)目的了解程度不一，容易盲目干預(yù)；由于產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責(zé)明確，中民投這類社會(huì)資本平臺(tái)在“走出去”的過程中更能快速優(yōu)化決策。