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編者按：今天小編給大家介紹的公司就茂碩電源公司，它可以說是不少上市公司的縮影，這些公司往往主營業(yè)務(wù)屬于夕陽產(chǎn)業(yè)，股價長期萎靡，融資功能已經(jīng)慢慢喪失，只能在股市邊緣等待“接盤人”的出現(xiàn)，“保殼”成了他們最重要的工作。盲目多元化，結(jié)果把自己搞到邊緣化，面臨著股價下行的風(fēng)險。

有這么一家公司，盲目多元化，結(jié)果把自己搞到邊緣化。找國資“接盤”，卻被放了兩次鴿子，股份轉(zhuǎn)讓兩次延期，馬上到來的“接盤日”還充滿著變數(shù)，面臨著股價下行的風(fēng)險。

今天要說的這家公司就是茂碩電源，它可以說是不少上市公司的縮影了，這些公司往往主營業(yè)務(wù)屬于夕陽產(chǎn)業(yè)，股價長期萎靡，融資功能已經(jīng)慢慢喪失，只能在股市邊緣等待“接盤人”的出現(xiàn)，“保殼”成了他們最重要的工作。

相同的宿命背后，是各不相同的沒落方式。茂碩電源又是如何一步步走向股市邊緣的呢？

這家公司是2012年3月上市的，上市當(dāng)天最高31.49元的股價，成了它再也回不去的顛峰。也正是從上市那年開始，茂碩電源的凈利潤開始斷崖式下跌，2012年扣非凈利潤4165萬，比起前一年下跌近兩成，到了2013年更是凄慘，扣非凈利潤只有1610萬，比2012年下降6成。

主營業(yè)務(wù)陷入困境，茂碩電源就打算通過多元化來找條生路，卻沒想到并購的爆雷成了自己更快走向懸崖的催命符。

2014年11月，茂碩電源以1.92億收購湖南方正達(dá)55%的股權(quán)，溢價率為282%。但從2015年到2017年，方正達(dá)沒有一年實現(xiàn)業(yè)績承諾，在三年對賭后的2018年，方正達(dá)的凈利潤更是跳水77%。無奈之下，茂碩電源給這筆并購計提了2383萬的減值準(zhǔn)備。

一顆雷不算啥，茂碩電源緊接著又踩了一連串雷。

2014年到2015年間，茂碩電源先后投資了五家光伏相關(guān)的公司，與此同時，它還借錢投資了江西的多個光伏發(fā)電項目。

但2018年“光伏劇變”，國家對光伏行業(yè)的政府補(bǔ)貼強(qiáng)度降低，5月31號新政出臺后的半年時間就倒閉了638家光伏企業(yè)。茂碩電源再次損失慘重，在2018年計提了2.85億的資產(chǎn)減值。

“投啥啥不行”，主營業(yè)務(wù)還不景氣，股價是一路下跌，對上市多年沒掙到錢的茂碩電源來說，“保殼”竟然成了它做的最好的事情。

2014年凈利潤虧損5000萬后，茂碩電源就開始施展“財技”了。在2015年3月，公司通過了一項重大資產(chǎn)重組議案。但在5月份又突然說，因為各種原因不重組了，對方要承擔(dān)一定的補(bǔ)償義務(wù)。到了7月份，一筆3500萬的重組補(bǔ)償款打到了公司賬上，正是這筆補(bǔ)償款，讓茂碩電源2015年實現(xiàn)了3100萬凈利潤，成功扭虧為盈。

2017年眼看著又要虧損，趕緊把方正達(dá)34%的股權(quán)以1.53億的價格轉(zhuǎn)讓，通過1607萬的投資收益實現(xiàn)了2017年1306萬的凈利潤。

花心思“保殼”肯定是為了找人接盤，找誰好呢？國資。今年的A股正掀起國資“接盤”的風(fēng)潮，從年初到6月28號，已經(jīng)有69家A股上市公司發(fā)布實控人擬變更的公告，其中33家受讓方都是國資背景。

茂碩電源也找上了國資。2019年12月，公司發(fā)公告說實控人顧永德將向江西國資轉(zhuǎn)讓不低于25%的公司股份，但收購時間還沒定。如果收購?fù)瓿?，江西國資就將成為公司的實控人。

但在今年3月份，公司發(fā)了另一條公告，說因為疫情，這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓推遲到5月13號了。5月12號呢，又說事情推遲到7月11號了，也就是這周六。不僅如此，還新增了一個條款，說雙方均可單方面解除協(xié)議，不承擔(dān)任何違約責(zé)任。

連續(xù)兩次延期，又新增這樣的條款，不禁讓人為江西國資入主茂碩電源的可能性捏上一把汗。

現(xiàn)在的茂碩電源，估值依然在高位，32倍的動態(tài)市盈率甚至超過了行業(yè)龍頭英飛特。如果7月11號等來的是解除協(xié)議的消息，那么對茂碩電源的股價恐怕是不小的打擊。


原標(biāo)題：玩多元化玩到“虛脫” 找國資接盤能成為茂碩電源的救命稻草嗎？