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 半導(dǎo)體板塊大漲，第三代半導(dǎo)體以及功率半導(dǎo)體漲幅領(lǐng)先，今天挖出一家被市場(chǎng)忽視半導(dǎo)體設(shè)備龍頭，國(guó)內(nèi)少數(shù)能供應(yīng)第三代半導(dǎo)體設(shè)備的企業(yè)。

1、單晶爐設(shè)備實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代

晶盛機(jī)電是國(guó)內(nèi)硅晶單晶爐龍頭企業(yè)，承擔(dān)過2項(xiàng)國(guó)家科技重大專項(xiàng)，擁有56項(xiàng)發(fā)明專利，在大尺寸單晶硅設(shè)備領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，國(guó)內(nèi)高端市場(chǎng)占有率第一。

單晶爐生長(zhǎng)設(shè)備應(yīng)用于半導(dǎo)體和光伏兩大高景氣行業(yè)，涉及到熱力學(xué)、流體力學(xué)、半導(dǎo)體材料、機(jī)械、電氣、計(jì)算機(jī)及控制理論等多學(xué)科，行業(yè)技術(shù)壁壘極高。

公司成功開發(fā)了6-12英寸晶體滾圓機(jī)、截?cái)鄼C(jī)、雙面研磨機(jī)，6-8英寸全自動(dòng)硅片拋光機(jī)、8英寸硅單晶外延設(shè)備，完成硅單晶長(zhǎng)晶、切片、拋光、外延四大核心環(huán)節(jié)設(shè)備布局。

與國(guó)內(nèi)主流單晶硅廠商建立深度合作，光伏行業(yè)客戶包括中環(huán)股份、晶科科技、晶澳科技、天合光能、阿特斯等，半導(dǎo)體行業(yè)客戶包括有研半導(dǎo)體、中環(huán)股份等。



此外，公司牽手消費(fèi)電子視窗防護(hù)制造龍頭藍(lán)思科技，在寧夏共同成立合資公司建設(shè)藍(lán)寶石材料制造基地，為藍(lán)寶石材料在消費(fèi)電子應(yīng)用領(lǐng)域的規(guī)模應(yīng)用提前布局。

2、受益于大尺寸硅片擴(kuò)產(chǎn)

1）光伏硅片從156mm向166mm、182mm、210mm大尺寸發(fā)展，頭部企業(yè)積極擴(kuò)產(chǎn)大硅片產(chǎn)線。

晶盛機(jī)電是國(guó)內(nèi)少數(shù)擁有大硅片生產(chǎn)設(shè)備的企業(yè)，彌補(bǔ)國(guó)內(nèi)大硅片拉晶設(shè)備空白，未來持續(xù)受益于光伏大尺寸硅片擴(kuò)產(chǎn)。

2）半導(dǎo)體硅片已逐漸朝大尺寸方向發(fā)展，目前8/12英寸是主流尺寸，12英寸硅片滲透率持續(xù)提升，國(guó)內(nèi)十余家企業(yè)布局8/12英寸半導(dǎo)體硅片。



8英寸設(shè)備方面，公司已形成8英寸硅片晶體生長(zhǎng)、切片、拋光、外延加工設(shè)備全覆蓋，產(chǎn)品批量供貨；12英寸設(shè)備方面，12英寸硅片晶體生長(zhǎng)爐小批量出貨，下游客戶端調(diào)試順利。12英寸加工設(shè)備也在加速推進(jìn)。

3、布局第三代半導(dǎo)體設(shè)備

公司已開發(fā)出第三代半導(dǎo)體材料SiC長(zhǎng)晶爐、外延設(shè)備，其中SiC長(zhǎng)晶爐已經(jīng)交付客戶使用，外延設(shè)備完成技術(shù)驗(yàn)證，產(chǎn)業(yè)化前景較好。

4、在手訂單充足，盈利能力明顯恢復(fù)

公司前三季度分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)、扣非后凈利潤(rùn)24.85、5.24、4.91億元，同比分別增長(zhǎng)23.81%、11.00%、9.44%。

目前大尺寸光伏單晶爐還處于交付初期，供應(yīng)鏈成本還偏高，因此公司近幾個(gè)季度盈利下滑。

2020Q3毛利率、凈利率已經(jīng)分別恢復(fù)至39.03%、24.39%，接近之前的高位水平，預(yù)計(jì)后續(xù)利潤(rùn)率還將繼續(xù)恢復(fù)。

截止三季度末，公司未完成晶體生長(zhǎng)及智能化加工設(shè)備合同合計(jì)59億元，同比增長(zhǎng)130.65%，環(huán)比今年二季度末增加20.99億，考慮Q3確認(rèn)收入10.12億，說明Q3新簽訂單超過31億。

在手訂單中半導(dǎo)體設(shè)備有4.1億元，非中環(huán)客戶在持續(xù)拓展。

參考研報(bào)：中信建投《晶盛機(jī)電：新品利潤(rùn)率提升 訂單大幅增長(zhǎng)》、國(guó)聯(lián)證券《受益硅片競(jìng)爭(zhēng)性擴(kuò)產(chǎn)，業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)》。