少妇视频无码专区,三级黄线在线免费播放,婷婷在线免费手机视频,潮喷潮喷吧日韩人妻无码,中文亚洲天堂,亚洲午夜福利一级无码男同,国内高清无码视在线

技術(shù)是最難把握的事情，但不管最終哪個技術(shù)勝出，賣鏟子的企業(yè)永遠(yuǎn)都能賺錢，比如說鋰電行業(yè)中的設(shè)備股先導(dǎo)智能，半導(dǎo)體行業(yè)中的設(shè)備股北方華創(chuàng)和中微公司，無不賺得缽滿盆滿。光伏設(shè)備就是那個賣鏟子的行業(yè)。

光伏行業(yè)技術(shù)迭代給設(shè)備股帶來預(yù)期差，其中HJT電池和硅片環(huán)節(jié)是重點，目前具備HJT設(shè)備供應(yīng)能力的上市公司有捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、帝爾激光和金辰股份，硅片方面的設(shè)備商則有上機(jī)數(shù)控和晶盛機(jī)電。

行業(yè)明年增量超預(yù)期

光伏設(shè)備企業(yè)的邏輯很簡單：一是2021年是光伏行業(yè)步入平價上網(wǎng)的元年，新增裝機(jī)翻倍式增長將催生大量光伏設(shè)備需求；二是一些環(huán)節(jié)的技術(shù)迭代會帶來結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

從市場空間看，光伏的增量正持續(xù)超預(yù)期，12月中國光伏協(xié)會主辦的2020年光伏行業(yè)年度大會上，國家能源局領(lǐng)導(dǎo)表示，“十四五”的光伏發(fā)電需求將遠(yuǎn)高于“十三五”，預(yù)計國內(nèi)年均新增裝機(jī)規(guī)模達(dá)70GW，樂觀的話將達(dá)到90GW，要知道2019年國內(nèi)新增裝機(jī)只有30GW，今年也就35GW的預(yù)期。全球市場看，根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)IHS的預(yù)測數(shù)據(jù)，預(yù)計2020年全球光伏新增裝機(jī)142GW，比我們原來預(yù)期的還要高，向后看，預(yù)計2021年新增裝機(jī)需求為158GW，中國和歐盟是主要增量市場，IHS的預(yù)測數(shù)據(jù)向來保守，可能還會超預(yù)期。

按年均70GW增量算，未來五年光伏行業(yè)復(fù)合增速高達(dá)58%，一個行業(yè)每年保持如此高的增速是很夸張的。更何況最終實現(xiàn)目標(biāo)的概率還很高，畢竟這是頂層設(shè)計推動，美國、歐盟和中國全面參與其中：中國力爭2030年前二氧化碳排放達(dá)到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和；歐盟有多國提議“2050年前實現(xiàn)碳中和”寫入法律；拜登也提出2050年要實現(xiàn)碳中和。這里面特別是中國，目前火電二氧化碳占比仍然高達(dá)50%以上，這對電動車、光伏和風(fēng)電行業(yè)都是一個機(jī)會，在2020年12月12日我國在巴黎氣候峰會上向世界宣布，2030年單位GDP二氧化碳排放將比2005年下降65%以上，非化石能源占一次能源消費比重將達(dá)25%，意味著風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機(jī)將達(dá)到12億千瓦以上。

設(shè)備股是最大預(yù)期差

當(dāng)然，行業(yè)增長空間大，不意味每個做光伏設(shè)備的企業(yè)都有大機(jī)會，比如說半導(dǎo)體中的光刻機(jī)和刻蝕機(jī)企業(yè)，市值差距就很大。所以要找到產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)中最大的預(yù)期差。降本增效是光伏行業(yè)永恒主題，降本增效需要技術(shù)迭代，有迭代才有預(yù)期差。

從產(chǎn)業(yè)鏈看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈大致可分為硅料、硅片、光伏電池片、光伏組件和光伏系統(tǒng)等五個環(huán)節(jié)，其中硅料環(huán)節(jié)改良西門子技術(shù)成熟，競爭格局相對穩(wěn)固；組件環(huán)節(jié)半片及疊瓦技術(shù)相對簡單。

這里面，電池片環(huán)節(jié)技術(shù)迭代正在進(jìn)行時，將是未來光伏設(shè)備更新?lián)Q代的最大成長動力和需求來源；另外，硅片環(huán)節(jié)單晶已大規(guī)模替代多晶，大硅片的迭代有望繼續(xù)帶來設(shè)備更新需求，這是第二個需求來源。

電池片方面，電池片技術(shù)從傳統(tǒng)技術(shù)路線鋁背場電池發(fā)展為效率更高采用背鈍化技術(shù)的PERC電池，并通過對PERC電池的進(jìn)一步改善研發(fā)出一系列PERC+電池（使用N型電池的PERT、Topcon技術(shù)），新一代技術(shù)異質(zhì)結(jié)電池(HJT)效率較高，是公認(rèn)的下一代主流技術(shù)，簡單而言，行業(yè)目前就是PERC+/Topcon/HJT三種主流技術(shù)。

據(jù)統(tǒng)計，2020年以來，各企業(yè)宣布的新投項目合計產(chǎn)能近320GW，其中PERC+約156GW，Topcon供給8GW，HJT是69GW，未標(biāo)明技術(shù)的產(chǎn)能約87GW。以上產(chǎn)能對應(yīng)的電池片設(shè)備總規(guī)模約為890億元，假設(shè)項目在3.5-4年左右投產(chǎn)，則對應(yīng)年均電池片設(shè)備約為222-254億元，潛在增長空間是全產(chǎn)業(yè)鏈最大的。

截止2020年9月末，HJT已明確擴(kuò)產(chǎn)已經(jīng)超過27GW，其他的PERC+技術(shù)的擴(kuò)產(chǎn)計劃雖然很大，但實際進(jìn)度遠(yuǎn)低于HJT。HJT根結(jié)在于成本，目前單GW是4.5億元的投資，明年將降低至4億元以下，效率會提升至25%以上，性價比會更突出，擴(kuò)張可能會更猛。

硅片方面，硅片尺寸不斷增大是光伏行業(yè)降本增效的重要方式，跟面板一樣，尺寸大，切割起來損耗小。當(dāng)前行業(yè)內(nèi)尺寸之爭持續(xù)，但基本形成182和210兩個陣營。就設(shè)備商而言，從規(guī)模維度看，目前市場上約有近100GW166及以下尺寸的產(chǎn)能，大部分無法直接升級至210；從時間維度看，2018-2019年投產(chǎn)的產(chǎn)能，部分可以改造為210mm尺寸產(chǎn)能，最近幾個月規(guī)劃的產(chǎn)能則大多選擇210mm向下兼容?？傮w而言，大硅片趨勢依然定調(diào)，將推動廠商產(chǎn)能更新，中信建投預(yù)計2021年之后有140GW的新增硅片產(chǎn)能投放，對應(yīng)每年硅片設(shè)備約112-140億元。

主要個股簡析

總結(jié)起來，明年光伏設(shè)備的重點就在HJT設(shè)備和硅片。目前具備HJT設(shè)備供應(yīng)能力的上市公司有捷佳偉創(chuàng)、邁為股份、帝爾激光和金辰股份，其中前兩者的競爭實力最強(qiáng)，具備整線供應(yīng)能力；帝爾激光是激光設(shè)備龍頭，綁定多家全球龍頭電池片廠商，已經(jīng)取得HJT電池激光量產(chǎn)設(shè)備訂單，另外在消融設(shè)備等領(lǐng)域擁有極高的壁壘，目前沒有競爭對手；金辰股份是組件設(shè)備龍頭，去年開始進(jìn)行異質(zhì)結(jié)PECVD設(shè)備的研制，公司去年12月底相關(guān)設(shè)備能準(zhǔn)備好，2021年一季度可以打入頭部企業(yè)供應(yīng)鏈。

硅片方面，硅片設(shè)備的大頭在單晶爐，100億出頭的市場規(guī)模，單晶爐規(guī)模占比70%以上，標(biāo)的有晶盛機(jī)電和上機(jī)數(shù)控，其中晶盛機(jī)電是單晶爐設(shè)備龍頭，210mm單晶爐技術(shù)領(lǐng)先全國。

這些標(biāo)的有些估值較高，比如說邁為股份動態(tài)PE87倍，但也有低的，比如說帝爾激光，只有45倍。如果真看好這個細(xì)分領(lǐng)域，拿捏不準(zhǔn)哪一只會走得好，可以將上述標(biāo)的做成一個組合，均值買入，賺個平均值的錢。 

原標(biāo)題：光伏設(shè)備：賣鏟子行業(yè)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會