經(jīng)過(guò)三個(gè)多月的協(xié)商,深陷債務(wù)違約的*ST超日拋出了一份重整計(jì)劃草案,確定由協(xié)鑫集團(tuán)旗下的江蘇協(xié)鑫能源有限公司(下稱“江蘇協(xié)鑫”)等9家單位組成的聯(lián)合體作為公司重整案的投資人。借此機(jī)會(huì),江蘇協(xié)鑫將成為*ST超日的控股股東。
*ST超日對(duì)于債務(wù)的清償分出了“三六九等”。其中,職工債權(quán)和稅款債權(quán)全額受償;有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)按照擔(dān)保物評(píng)估價(jià)值優(yōu)先受償;而普通債權(quán)20萬(wàn)元以下部分(含20萬(wàn)元)全額受償,超過(guò)20萬(wàn)元部分按照20%的比例受償。
一位新能源行業(yè)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示,*ST超日的債務(wù)清償計(jì)劃也作出了一個(gè)特別說(shuō)明,如果這個(gè)重整計(jì)劃不能獲得債權(quán)人會(huì)議、出資人組會(huì)議表決通過(guò)以及法院裁定批準(zhǔn),公司將破產(chǎn)清算,意味著如果不通過(guò),債權(quán)人將連這部分錢(qián)也拿不到,因此重整計(jì)劃通過(guò)的概率還是比較大的。
協(xié)鑫入主
重整計(jì)劃草案顯示,*ST超日以資本公積之股本溢價(jià)轉(zhuǎn)增股本16.8億股,該股份由全體出資人無(wú)償讓渡并由投資人有條件受讓。投資人受讓上述轉(zhuǎn)增股份應(yīng)支付的14.6億元,以及公司通過(guò)處置境內(nèi)外資產(chǎn)和借款等方式籌集的不低于5億元,合計(jì)不低于19.6億元將用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)、提存初步確認(rèn)債權(quán)和預(yù)計(jì)債權(quán)以及作為*ST超日后續(xù)經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金。經(jīng)測(cè)算,用于支付重整費(fèi)用、清償債務(wù)、提存初步確認(rèn)債權(quán)和預(yù)計(jì)債權(quán)的資金約18億元。
假如重整方案實(shí)施,就意味著*ST超日總股本將由目前的8.4億股擴(kuò)大至超過(guò)25億股。
*ST超日重整案投資人由江蘇協(xié)鑫、嘉興長(zhǎng)元、上海安波、北京啟明、上海韜祥、上海辰祥、上海久陽(yáng)、上海文鑫和上海加辰等9方組成。
值得關(guān)注的是,江蘇協(xié)鑫擔(dān)任本次重整的牽頭人,將在完成投資后成為*ST超日的控股股東,負(fù)責(zé)*ST超日的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng),并提供部分償債資金;其余8方為財(cái)務(wù)投資者,主要為*ST超日債務(wù)清償、恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供資金支持。
本次入主的江蘇協(xié)鑫成立于2011年10月24日,是協(xié)鑫集團(tuán)在境內(nèi)的投資平臺(tái)。此前,市場(chǎng)就有傳聞稱協(xié)鑫集團(tuán)已經(jīng)參與*ST超日的破產(chǎn)重整,而且“計(jì)劃很大”。一位新能源分析人士認(rèn)為,協(xié)鑫集團(tuán)入主*ST超日可能會(huì)整合電池片組件,另外*ST超日的電站也有可能注入?yún)f(xié)鑫新能源。
對(duì)于*ST超日重整后的經(jīng)營(yíng),江蘇協(xié)鑫拿出了一系列方案,其中也包括資產(chǎn)注入等。公告稱,對(duì)*ST超日現(xiàn)有資產(chǎn)中已喪失盈利能力的低效資產(chǎn)進(jìn)行剝離,改善公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和狀況,除保留公司本部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)必需的資產(chǎn)外,其他資產(chǎn)可以根據(jù)需要適時(shí)處置變現(xiàn)。
江蘇協(xié)鑫還將依托協(xié)鑫集團(tuán)的優(yōu)勢(shì),向*ST超日導(dǎo)入先進(jìn)材料和技術(shù),提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力;在*ST超日恢復(fù)持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力后,為進(jìn)一步增強(qiáng)其盈利能力,江蘇協(xié)鑫自本重整計(jì)劃執(zhí)行完畢后,會(huì)分步實(shí)施資產(chǎn)注入方案,將其合法擁有的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)或者*ST超日股東大會(huì)認(rèn)可的其他優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入*ST超日。
根據(jù)重整計(jì)劃,*ST超日法律主體不變,經(jīng)重整的公司仍是一家在交易所上市的股份有限公司。江蘇協(xié)鑫表示,將通過(guò)重整的債務(wù)重組收益及恢復(fù)生產(chǎn)帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)性利潤(rùn),使*ST超日2014年實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)為正,經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)及扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)均可達(dá)到正值,且經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入不低于一千萬(wàn)元,并通過(guò)更換管理人員、恢復(fù)生產(chǎn)、拓展市場(chǎng),使*ST超日具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力,在2015年實(shí)現(xiàn)恢復(fù)上市。
同時(shí),江蘇協(xié)鑫還承諾,將使*ST超日2015年、2016年實(shí)現(xiàn)的經(jīng)審計(jì)的歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別不低于6億元、8億元。如果實(shí)際實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)低于上述承諾凈利潤(rùn),由江蘇協(xié)鑫以現(xiàn)金方式就未達(dá)到利潤(rùn)預(yù)測(cè)的部分對(duì)*ST超日進(jìn)行補(bǔ)償。
債務(wù)分“等級(jí)”償還
自今年3月4日宣布違約后,“11超日債”就成為中國(guó)債市的第一個(gè)公募債違約案例。因此,超日債能否解決也成為*ST超日重整的關(guān)鍵。
“11超日債”于2012年3月7日發(fā)行,發(fā)行規(guī)模為10億,債券票面利率為8.98%,這是公司債發(fā)行的較高利率。債券存續(xù)期限為5年,附第3年末發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)及投資者回售選擇權(quán)。保薦機(jī)構(gòu)即主承銷(xiāo)商、債券受托管理人為中信建投證券股份有限公司。
“11超日債”第二期利息原定付息日為今年3月7日,利息金額共計(jì)8980萬(wàn)元。然而*ST超日卻在付息日來(lái)臨前表示,公司無(wú)法于原定付息日按期全額支付本期利息,僅能夠按期支付400萬(wàn)元。
在本次重整計(jì)劃草案中,債權(quán)受償方案明確顯示,職工債權(quán)和稅款債權(quán)全額受償;有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)按照擔(dān)保物評(píng)估價(jià)值優(yōu)先受償,未能就擔(dān)保物評(píng)估價(jià)值受償?shù)牟糠肿鳛槠胀▊鶛?quán)受償;普通債權(quán)20萬(wàn)元以下部分(含20萬(wàn)元)全額受償,超過(guò)20萬(wàn)元部分按照20%的比例受償。
從債權(quán)審查確認(rèn)情況來(lái)看,債權(quán)主要包括四部分:一是已獲法院裁定確認(rèn)的債權(quán),合計(jì)432452.29萬(wàn)元;其次為初步確認(rèn)的債權(quán),合計(jì)90860.71萬(wàn)元;第三為職工債權(quán),總額約3900萬(wàn)元;最后還包括預(yù)計(jì)債權(quán),合計(jì)約68367.04萬(wàn)元。按照上述方案受償后未獲清償?shù)牟糠郑?ST超日不再承擔(dān)清償責(zé)任。初步確認(rèn)債權(quán)和預(yù)計(jì)債權(quán)按照同類債權(quán)的受償標(biāo)準(zhǔn)提存分配額。
對(duì)于能否償債,*ST超日還做出了一個(gè)特別說(shuō)明,稱“依據(jù)破產(chǎn)法的相關(guān)規(guī)定,本重整計(jì)劃如不能獲得債權(quán)人會(huì)議、出資人組會(huì)議表決通過(guò)以及法院裁定批準(zhǔn),超日太陽(yáng)將破產(chǎn)清算”。
上述新能源行業(yè)人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示,超日債20萬(wàn)元以下的全部?jī)斶€,超過(guò)的不會(huì)全部?jī)斶€,這就是在考驗(yàn)大債權(quán)人,為了能拿回部分錢(qián),通過(guò)的可能性還是很大的。
根據(jù)評(píng)估報(bào)告,以2014年6月26日為基準(zhǔn)日,*ST超日全部資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為4.76億元,其中為特定債權(quán)設(shè)立擔(dān)保和涉及建筑工程優(yōu)先權(quán)的財(cái)產(chǎn)評(píng)估價(jià)值為9801.06萬(wàn)元。*ST超日表示,按上述草案計(jì)算,普通債權(quán)受償率約3.95%,且實(shí)際破產(chǎn)清算的清償比例可能低于預(yù)估。