業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng),全年業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)。 根據(jù)公司報(bào)告, 2020年公司實(shí)現(xiàn)收入 192.86億元,同比增長(zhǎng) 48.31%,實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn) 19.54億元,同比 增長(zhǎng) 118.96%。公司一季度實(shí)現(xiàn)收入 33.47億元,同比增長(zhǎng) 81.24%,實(shí)現(xiàn) 歸母凈利潤(rùn) 3.87億元,同比增長(zhǎng) 142.45%, 公司盈利高速增長(zhǎng)。 2020年光伏逆變器出貨突破 35GW, 公司逆變器品牌實(shí)力強(qiáng)。 2020年公 司實(shí)現(xiàn)逆變器出貨 35GW,其中國(guó)內(nèi)出貨 13GW,海外出貨 22GW,公司全 球滲透率持續(xù)提升。
2020年公司加大海外市場(chǎng)投入,目前已在海外建設(shè) 20+ 分子公司,全球 5大服務(wù)區(qū)域, 50+服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)和 80+認(rèn)證授權(quán)服務(wù)商。得益 于公司產(chǎn)品質(zhì)量和客戶的認(rèn)可,在新能源發(fā)布的《2020年組件與逆變 器融資價(jià)值報(bào)告》中,公司逆變器可融資性達(dá)到 100%,也是唯一一個(gè)連續(xù) 兩年登頂 100%可融資性的逆變器品牌。公司品牌實(shí)力強(qiáng)。 儲(chǔ)能行業(yè)迎政策支持,公司儲(chǔ)能業(yè)務(wù)高速發(fā)展。 2021年 4月 21日, 國(guó)家能 源局發(fā)布《關(guān)于加快推動(dòng)新型儲(chǔ)能發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》 , 本次 征求意見(jiàn)稿的核心目標(biāo)是為了實(shí)現(xiàn)新型儲(chǔ)能從商業(yè)化初期向規(guī)?;l(fā)展的 轉(zhuǎn)變,明確到 2025年,新型儲(chǔ)能裝機(jī)規(guī)模達(dá)到 30GW 以上,到 2030年實(shí) 現(xiàn)新型儲(chǔ)能全面市場(chǎng)化發(fā)展。
陽(yáng)光電源積極布局儲(chǔ)能市場(chǎng), 根據(jù)中關(guān)村儲(chǔ)能 產(chǎn)業(yè)技術(shù)聯(lián)盟統(tǒng)計(jì), 2020年公司在中國(guó)的儲(chǔ)能變流器、系統(tǒng)集成市場(chǎng)的出 貨量均位列國(guó)內(nèi)第一,也是中國(guó)儲(chǔ)能企業(yè)出海冠軍, 2020年公司儲(chǔ)能系統(tǒng) 全球發(fā)貨 800MWh,在北美工商業(yè)儲(chǔ)能市場(chǎng)份額超過(guò) 20%,在澳洲戶用光 儲(chǔ)系統(tǒng)市占率超過(guò) 24%。 2020年全年公司實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)能系統(tǒng)收入 11.69億元, 同比增長(zhǎng)115.17%。 電站投資開(kāi)發(fā)穩(wěn)步推進(jìn),項(xiàng)目?jī)?chǔ)備豐富。 2020年受全球疫情影響,公司電 站開(kāi)發(fā)板塊實(shí)現(xiàn)收入 82.27億元,同比增長(zhǎng) 3.62%,實(shí)現(xiàn)毛利率 9.49%, 同比下滑 6.4pcts。 2020年全年公司國(guó)內(nèi)地面電站獲取投資建設(shè)指標(biāo)規(guī)模超 3GW,海外開(kāi)發(fā)在越南、智利等國(guó)家和地區(qū)新增項(xiàng)目?jī)?chǔ)備近 1.4GW。公司 總體電站開(kāi)發(fā)實(shí)力強(qiáng), 獨(dú)創(chuàng) PowMart 智慧能源解決方案群,在多能互補(bǔ)、 能量調(diào)度、智慧用能、數(shù)字運(yùn)營(yíng)等維度貫通“源-網(wǎng)-荷-儲(chǔ)-售”高效協(xié)同一 體化解決方案,后續(xù)公司電站投資有望穩(wěn)步發(fā)展。 盈利預(yù)測(cè): 預(yù)計(jì) 2021~2023年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 32.00/40.12/48.36億元, 對(duì)應(yīng)估值 38.0/30.3/25.1倍,維持“增持”評(píng)級(jí)。
原標(biāo)題:國(guó)盛證券--陽(yáng)光電源:逆變器全球龍頭業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng),儲(chǔ)能板塊或迎爆發(fā)