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一級市場方面，9月多家上市公司披露定增結(jié)果，機(jī)構(gòu)參與度明顯提升。愛康科技的發(fā)行對象名單中，4家公募基金的累計認(rèn)購比例就超過了50%；而海潤光伏定增則盡被機(jī)構(gòu)投資者包攬，公募基金、券商及險資悉數(shù)進(jìn)場。

“光伏投資的又一輪機(jī)會到了，最壞的時候已經(jīng)過去，光伏板塊的股票還要漲。”周元告訴《第一財經(jīng)日報》記者。

四葉草打算四年之后就上市，如此“激進(jìn)”的方案，卻被劉紀(jì)鵬等資本市場人士評論為“太慢了”，而周元對此也很有幾分認(rèn)同，他認(rèn)為，光伏行業(yè)起飛速度也許比想象的更快。

熱潮背后的風(fēng)險

不過，與房地產(chǎn)行業(yè)不同，光伏是一個嚴(yán)重依賴于政府補(bǔ)貼的行業(yè)，如果政府補(bǔ)貼出現(xiàn)變數(shù)，整個光伏行業(yè)的利潤就會被顛覆。這是他們面臨的主要風(fēng)險之一。

去年下半年，多個國家和地方政策的出臺，令光伏電站的資本市場融資、項目申請及銀行放款等，都比以往更加放松。近期，招商銀行就專門發(fā)文，對光伏發(fā)電業(yè)務(wù)出臺了信貸指導(dǎo)意見。如電網(wǎng)、地方發(fā)電企業(yè)等的光伏電站投資等將得到招商銀行的支持。

但熱潮背后，諸多不確定性依然沒有得到根本解決。

比如，建設(shè)一個分布式電站項目，銀行通常會要求電站進(jìn)行擔(dān)保，但是電站資產(chǎn)穩(wěn)定性存在較多的變數(shù)。光伏電站的保險及理賠、電站EPC建設(shè)方與電站投資方之間由于墊款等原因，彼此的摩擦也較多，此前順風(fēng)光電就與中科恒源在寧夏項目的支付資金問題上鬧得不可開交。

電站項目的產(chǎn)品質(zhì)量也令人憂心忡忡。雖然目前投融資環(huán)境已比以往有較大好轉(zhuǎn)，但是一些光伏電站為了謀取更高利潤而節(jié)省投資，采用質(zhì)量不佳的光伏組件和支架來應(yīng)付了事的情況仍然存在。一些電站投資方因為電價補(bǔ)貼不及時到位，也會向下轉(zhuǎn)移，讓EPC公司及材料供應(yīng)商不得不經(jīng)常墊付資金。

有的公司開始在商業(yè)模式上尋求創(chuàng)新。如協(xié)鑫集團(tuán)的戰(zhàn)略是，把現(xiàn)有和未來規(guī)劃的燃機(jī)電廠作為中心，在燃機(jī)電廠可控的區(qū)域內(nèi)發(fā)展分布式能源項目，發(fā)揮燃機(jī)電廠發(fā)電、供熱穩(wěn)定的優(yōu)勢，從而彌補(bǔ)分布式能源供能、用能的不足，保證系統(tǒng)的連續(xù)穩(wěn)定運營。同時，加強(qiáng)自己內(nèi)部的地產(chǎn)、新能源和光伏、油氣等業(yè)務(wù)板塊協(xié)作，以協(xié)鑫工研院和蘇州金雞湖項目為契機(jī)，與各板塊協(xié)作開發(fā)分布式能源項目。