公司介紹:
一、主營和產(chǎn)品
(一)主營業(yè)務(wù)
公司的主營業(yè)務(wù)為風(fēng)能、太陽能的開發(fā)、投資和運營。三峽新能源圍繞“風(fēng)光三峽”和“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”的戰(zhàn)略目標,堅持規(guī)模和效益 并重,實施差異化競爭和成本領(lǐng)先戰(zhàn)略,努力打造產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理、資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)良、經(jīng)濟 效益顯著、管理水平先進的世界一流新能源公司。自進入新能源發(fā)電領(lǐng)域以來,公司裝機容量迅速增長。公司發(fā)電項目裝機規(guī)模由 2008 年底的 14.3 萬千瓦迅速增長至 2020 年 9 月底的 1,189.8 萬千瓦,復(fù)合年均增長率 為 45.69%。截至 2020 年 9 月 30 日,公司控股的發(fā)電項目裝機容量為 1,189.8 萬千瓦, 其中:風(fēng)電 689.88 萬千瓦,光伏發(fā)電 477.14 萬千瓦,中小水電 22.78 萬千瓦。2017 年、 2018 年、2019 年和 2020 年 1-9 月,公司風(fēng)電發(fā)電量分別為 92.27 億千瓦時、112.75 億 千瓦時、125.74 億千瓦時和 108.33 億千瓦時;光伏發(fā)電量分別為 29.23 億千瓦時、36.24 億千瓦時、54.06 億千瓦時和 48.42 億千瓦時。隨著在建項目的投產(chǎn),公司裝機規(guī)模將 進一步提升。目前三峽新能源業(yè)務(wù)已覆蓋全國 30 個省、自治區(qū)和直轄市,裝機規(guī)模、 盈利能力等躋身國內(nèi)新能源企業(yè)第一梯隊。
1、海上風(fēng)電
公司堅定不移實施“海上風(fēng)電引領(lǐng)者”戰(zhàn)略,全力推進廣東、福建、江蘇、遼寧、 山東等地前期工作,不斷鞏固海上風(fēng)電集中連片規(guī)?;_發(fā)優(yōu)勢。截至 2020 年 9 月 30 日,公司海上風(fēng)電項目已投運規(guī)模 104 萬千瓦、在建規(guī)模 293 萬千瓦、核準待建規(guī)模 530 萬千瓦,規(guī)模位居行業(yè)前列。到 2020 年底,公司預(yù)計投產(chǎn)和在建海上風(fēng)電裝機達 到 427 萬千瓦,該等項目全部投產(chǎn)后預(yù)計實現(xiàn)年發(fā)電量 121 億千瓦時。當前,公司海上 風(fēng)電已形成“投產(chǎn)一批、建設(shè)一批、核準一批、儲備一批”的滾動開發(fā)格局。
2、陸上風(fēng)電
公司大力推進陸上風(fēng)電開發(fā),不斷優(yōu)化發(fā)展布局。截至 2020 年 9 月末,三峽新能 源已投產(chǎn)陸上風(fēng)電項目遍及內(nèi)蒙古、新疆、云南等 22 個省區(qū)。其中,在內(nèi)蒙古四子王 旗建成了當期國內(nèi)乃至亞洲單體規(guī)模最大的陸地風(fēng)電項目(40 萬千瓦),項目的建成 對加快推動陸上風(fēng)電規(guī)?;_發(fā)和管理起到積極促進作用。在青海錫鐵山建成了國內(nèi)首 個高海拔兆瓦級風(fēng)電項目,項目的建成對我國高海拔地區(qū)風(fēng)能資源的利用起到積極示范 推動作用。
3、光伏發(fā)電
公司積極推行光伏多元化開發(fā),有序開發(fā)大規(guī)模集中式光伏發(fā)電,探索光伏+(農(nóng) 光互補、漁光互補、光儲一體化)等業(yè)務(wù)發(fā)展模式,形成由點到面的光伏開發(fā)格局。截 至 2020 年 9 月末,三峽新能源已投產(chǎn)光伏項目遍及甘肅、青海、河北等 18 個省區(qū)。其 中,在安徽淮南建成了全球最大采煤沉陷區(qū)水面漂浮式光伏項目(15 萬千瓦),項目 將采煤沉陷區(qū)閑置水面變成綠色能源基地,助推和引領(lǐng)國家新能源發(fā)展模式。在河北曲 陽建設(shè)了國內(nèi)單體最大的山地光伏項目(20 萬千瓦),項目建設(shè)帶動了光伏產(chǎn)業(yè)技術(shù) 創(chuàng)新,同時將光伏開發(fā)與精準扶貧等有機結(jié)合,打造了“光伏+”的“曲陽模式”,實 現(xiàn)了企地互利共贏。在青海格爾木建成國內(nèi)首個大型平價上網(wǎng)光伏示范項目(50 萬千 瓦),項目的建成標志著平價清潔能源走進千家萬戶,引領(lǐng)國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)進入平價上網(wǎng) 新時代。
二、產(chǎn)業(yè)情況、公司優(yōu)勢和競爭對手
1、行業(yè)競爭格局及市場化程度
在現(xiàn)行的法律及監(jiān)管環(huán)境下,當?shù)仉娋W(wǎng)公司需要對新能源項目提供并網(wǎng)接入以及按 照政府確定的價格采購其覆蓋范圍內(nèi)新能源項目的所有發(fā)電量,國內(nèi)新能源發(fā)電項目在 運營階段并不存在實質(zhì)性的競爭。但受行業(yè)性質(zhì)和監(jiān)管環(huán)境的影響,新能源發(fā)電項目的 發(fā)展受自然條件的制約,國內(nèi)新能源發(fā)電企業(yè)都致力于在資源更好,上網(wǎng)電價效益更大 的地區(qū)開發(fā)項目,對優(yōu)質(zhì)資源的競爭構(gòu)成了行業(yè)競爭的主要內(nèi)容。
鑒于新能源發(fā)電屬于資本密集型行業(yè),技術(shù)壁壘及資金壁壘相對較高,新能源開發(fā) 企業(yè)需要具有相應(yīng)的項目開發(fā)能力及資金實力,因此大型央企及國企競爭優(yōu)勢相對明顯。但國家近年來對新能源行業(yè)的政策支持以及各類資本的快速進入,極大推進了我國新能 源發(fā)電行業(yè)的多元化發(fā)展。目前,以“五大發(fā)電”為代表的大型發(fā)電集團是新能源發(fā)電 行業(yè)的主力,占據(jù)市場龍頭地位;其他國有綜合性能源企業(yè)和民營企業(yè)的參與程度在近 年逐漸提高。
2、行業(yè)內(nèi)主要企業(yè)及份額 國內(nèi)從事新能源發(fā)電業(yè)務(wù)的主要企業(yè)有:
(1)國家電投(2)國家能源集團(3)中國華能(4)中國大唐(5)中國華電(6)中節(jié)能集團(7)華潤集團(8)中廣核集團
三、公司主要突出的風(fēng)險
1、可再生能源補貼政策變動風(fēng)險
2、稅收優(yōu)惠政策變動風(fēng)險
3、應(yīng)收賬款規(guī)模較大的風(fēng)險 2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 9 月末,公司應(yīng)收賬款賬面價值分別 為 501,410.19 萬元、718,816.00 萬元、981,833.35 萬元和 1,307,801.94 萬元,占流動資 產(chǎn)比例分別為 49.90%、50.28%、58.32%和 55.77%,應(yīng)收賬款規(guī)模較大。
四、募投項目
五、財務(wù)情況
2020 年度,公司實現(xiàn)營業(yè)收入 1,131,499.88 萬元,同比增長 26.33%;歸屬于母公 司股東的凈利潤 358,886.00 萬元,同比增長 26.38%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公 司股東的凈利潤 346,276.85 萬元,同比增長 32.02%。
結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢及公司實際經(jīng)營情況,公司預(yù)計 2021 年第一季度實現(xiàn)營業(yè)收入 約為 36.13 億元至 39.01 億元,同比增長 35.60%至 46.41%;歸屬于母公司股東凈利潤約為 11.30 億元至 12.20 億元,同比增長 14.43%至 23.55%;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬 于母公司股東凈利潤約為 10.89 億元至 11.79 億元,同比增長 15.05%至 24.57%。
原標題:三峽能源市值估值分析炒作可能8元