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制造板塊，不僅是光伏，我覺得大趨勢(shì)都一樣，直接融資將受到更多鼓勵(lì)，好的公司由市場(chǎng)決定是否能融到資以及融資的成本。但電站板塊則是另外的游戲規(guī)則，沒有銀行杠桿的配合，收益率是上不去的。現(xiàn)在千軍萬馬兵臨城下，就等光伏項(xiàng)目融資的進(jìn)一步放開。銀行確實(shí)要跟進(jìn)，光伏電站的風(fēng)險(xiǎn)收益比總比房地產(chǎn)強(qiáng)吧。

海通證券：降息對(duì)于運(yùn)營(yíng)商產(chǎn)生直接利好，根據(jù)我們的測(cè)算，假設(shè)運(yùn)營(yíng)商70%的負(fù)債率，如果利率下行0.4%，將對(duì)凈利率的影響在3%左右，業(yè)績(jī)?cè)龊?0%。除了業(yè)績(jī)的直接增厚以外，流動(dòng)性的放松也有利于提高運(yùn)營(yíng)商融資的便捷性和提升杠桿率。

東興證券：長(zhǎng)期來看，0.25個(gè)百分點(diǎn)利率的下降，將會(huì)為光伏電站運(yùn)營(yíng)和EPC企業(yè)降低財(cái)務(wù)成本，以100MW電站投資約8億元來計(jì)算，則一年可以節(jié)省財(cái)務(wù)費(fèi)用140萬元（考慮70%負(fù)債率）。按照1100小時(shí)光照地區(qū)，1元/度電的上網(wǎng)電價(jià)（含稅）測(cè)算，貸款利率從6%下降至5.75%,則其發(fā)電成本降低1分錢，從0.71元/度降低至0.70元/度；財(cái)務(wù)費(fèi)用從0.34元/度下降到0.32元/度，ROE分別從6.58%提升至7.59%,極大提升了電站運(yùn)營(yíng)收益。 

漲姿勢(shì)

此次利率調(diào)整的重點(diǎn)就是要發(fā)揮基準(zhǔn)利率的引導(dǎo)作用，有針對(duì)性地引導(dǎo)市場(chǎng)利率和社會(huì)融資成本下行，促進(jìn)實(shí)際利率逐步回歸合理水平，緩解企業(yè)融資成本高這一突出問題，為經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展提供中性適度的貨幣金融環(huán)境。