光伏電池擂臺(tái)上勝負(fù)尚未揭曉
光伏電池領(lǐng)域正在上演一場(chǎng)拳擊賽,老牌拳王PERC年齡大了,體力逐漸不支,可能還能在拳臺(tái)打個(gè)三五年,但新秀的崛起已經(jīng)是必然趨勢(shì),無(wú)法逆轉(zhuǎn)了。所以有好事者,就組織了一場(chǎng)名將告別賽,讓PERC這位老將守擂,讓后期之秀們上場(chǎng)攻擂,場(chǎng)下的選手有TOPCON,HIT,IBC。第一場(chǎng)比賽PERC對(duì)HIT,兩人站到臺(tái)上,現(xiàn)場(chǎng)裁判還沒揮手勢(shì)說(shuō)比賽開始,場(chǎng)邊裁判直接敲了鐘,并且給了現(xiàn)場(chǎng)裁判一個(gè)眼神,現(xiàn)場(chǎng)裁判舉起了HIT的手,全場(chǎng)歡呼,所有媒體開始發(fā)消息,PERC廉頗老矣,不戰(zhàn)而敗,世界是HIT的,步調(diào)一致,充滿默契。留下一拳都沒出的PERC還有連場(chǎng)都還沒上過(guò)的TOPCON一臉懵逼。
這就是近期電池領(lǐng)域路線之爭(zhēng)的一個(gè)縮影,HIT還沒比賽就要干掉TOPCON取代PERC的故事最近深入關(guān)注光伏電池的大部分的心,HIT陣營(yíng)舉出了一堆例子證明這個(gè)觀點(diǎn),但實(shí)際上我也看了一大堆資料,并沒有證據(jù)能證明這個(gè)觀點(diǎn)。
所以今天就從八個(gè)方面,盡量說(shuō)點(diǎn)大家能聽懂的話,來(lái)看看到底HIT是不是就能不戰(zhàn)而勝。文中引用的數(shù)據(jù)來(lái)源很多,不一定能保證是最新最準(zhǔn)確的數(shù)據(jù),但引用出來(lái)的數(shù)據(jù)本身也是經(jīng)過(guò)多方資料交叉驗(yàn)證的,能支持相對(duì)應(yīng)的結(jié)論,能放原文的我會(huì)盡量放原文。
最終本文的結(jié)論,其實(shí)就是題目所說(shuō),勝負(fù)未分,HIT不光是炒作這一輪,后面還會(huì)炒作很多輪,以后可能每年都會(huì)炒一次,直到HIT真正上量實(shí)裝的那一天。但目前的各種數(shù)據(jù)和多家龍頭的觀點(diǎn),無(wú)法支撐HIT已經(jīng)勝出的結(jié)論。
1、HIT產(chǎn)能上量條件及實(shí)際數(shù)據(jù)情況
光伏電池技術(shù)路線發(fā)生變更,需要幾個(gè)先決條件:
1.現(xiàn)有路線轉(zhuǎn)換效率已經(jīng)達(dá)到物理瓶頸
2.新路線單位投資額大幅度下降到電池廠可以接受的范圍
3.新路線的轉(zhuǎn)換效率對(duì)比現(xiàn)有路線或競(jìng)爭(zhēng)路線有明顯優(yōu)勢(shì)
4.新路線的生產(chǎn)成本對(duì)比現(xiàn)有路線或競(jìng)爭(zhēng)路線沒有明顯劣勢(shì)
第一點(diǎn),PERC理論極限轉(zhuǎn)換效率是24%,現(xiàn)在的量產(chǎn)線已經(jīng)做到了23%,接近物理極限,所以確實(shí)有切換新路線的需求,但是PERC因?yàn)楣に嚦墒?,現(xiàn)有產(chǎn)能巨大,成本低廉,良率高等問(wèn)題,不可能馬上退出市場(chǎng),至少還能作為主力戰(zhàn)斗3年,作為次主力繼續(xù)發(fā)光發(fā)熱2-3年。
第二點(diǎn),今年perc新建產(chǎn)線單位成本是1.5-1.6億/GW,最低可以做到1.3億左右,topcon直接新建產(chǎn)線是2.3億/GW,由PERC升級(jí)是0.6-0.7萬(wàn)。HIT產(chǎn)線單位投資4.3-4.5億/GW,鈞石能源說(shuō)他們的設(shè)備明年能做到3.5-3.8億,行業(yè)主流資料均預(yù)計(jì)24-25年HIT單位投資額可能達(dá)到2.5億左右。
第三點(diǎn),先看理論極限轉(zhuǎn)換效率,PERC電池轉(zhuǎn)換效率極限24%-24.5%(理想條件下極限轉(zhuǎn)換效率),topcon電池轉(zhuǎn)換效率極限28.2%-28.7%,HIT電池轉(zhuǎn)換效率極限27.5%(單體HIT電池)-29%(HIT電池疊加鈣鈦礦做疊層電池)。從轉(zhuǎn)換效率極限來(lái)說(shuō),雖然疊加鈣鈦礦后超過(guò)了topcon,但是鈣鈦礦的應(yīng)用現(xiàn)在遠(yuǎn)遠(yuǎn)看不到實(shí)際落地的時(shí)間表,5年究竟能不能做好并不知道,HIT對(duì)比TOPCON沒有明顯的優(yōu)勢(shì),單純看純電池轉(zhuǎn)換效率極限,topcon高。
現(xiàn)在已經(jīng)公布的產(chǎn)線結(jié)果,topcon路線公布量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率的企業(yè)太少,6月光伏展上隆基公布其新產(chǎn)能電池轉(zhuǎn)換效率(目前僅公布了topcon路線),量產(chǎn)平均轉(zhuǎn)化效率為24.24%,至21年4季度,會(huì)達(dá)到24.5%。HIT路線,安徽華晟新能源在M6可量產(chǎn)電池的基礎(chǔ)上HJT轉(zhuǎn)換效率25.26%,通威的第二條HIT路線250MW在合肥,設(shè)備以邁為和國(guó)外的設(shè)備為主,批次平均轉(zhuǎn)換效率>23.7%,最高突破25.18%。通威曾多次在會(huì)議紀(jì)要中表示,HIT轉(zhuǎn)換效率要比PERC高1%以上,成本高0.1元以內(nèi),HIT才有大規(guī)模上量的可能性,實(shí)際上現(xiàn)在HIT電池量產(chǎn)轉(zhuǎn)化效率并沒有這么明顯的優(yōu)勢(shì)。
第四點(diǎn),現(xiàn)階段TOPCON與PERC非硅成本差距約為0.08元/w,其中包括0.03-0.05元硅料價(jià)差,能耗0.02元,其他0.01元,溢價(jià)可以達(dá)到0.1元左右,未來(lái)要將非硅成本降到0.04元/w。從中試線成本來(lái)看非硅成本要比PERC高0.3-0.4元/w,GW級(jí)別產(chǎn)線成本高0.2元/w,其中銀漿高0.1元,靶材0.05元,其他設(shè)備,折舊,人工高0.05元
綜上所述,PERC確實(shí)有一定的升級(jí)換代需求,但是目前這個(gè)階段,HIT對(duì)比PERC甚至對(duì)比topcon并沒有明顯的設(shè)備投資優(yōu)勢(shì),生產(chǎn)優(yōu)勢(shì),轉(zhuǎn)化效率也沒有明顯的投資優(yōu)勢(shì)。所以現(xiàn)階段,從綜合因素考慮,無(wú)法得出HIT即將取勝的結(jié)論。
舉一個(gè)例子,現(xiàn)在有一個(gè)手機(jī)可以玩王者榮耀,市場(chǎng)上新推出了一款全新的手機(jī),售價(jià)是現(xiàn)有手機(jī)的一倍(設(shè)備單位投資額),只是會(huì)讓玩王者榮耀的效果略微提升一點(diǎn)(轉(zhuǎn)換效率提升),現(xiàn)在的手機(jī)一個(gè)月要付50元使用費(fèi),新手機(jī)要付100元以上(生產(chǎn)成本差距),并且賣新手機(jī)的自己說(shuō)了,3-4年后,這個(gè)新手機(jī)價(jià)格會(huì)掉到跟現(xiàn)在的手機(jī)一樣(設(shè)備投資額下降),那就請(qǐng)問(wèn),為什么要在現(xiàn)在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)買新手機(jī)?
回到電池行業(yè),問(wèn)題就是,既然電池企業(yè)很明確的知道24-25年單位投資額只有現(xiàn)在的一半,并且現(xiàn)在生產(chǎn)工藝不成熟,生產(chǎn)輔材貴,那為什么電池企業(yè)要在這個(gè)時(shí)間點(diǎn),花大價(jià)錢去投以后一定會(huì)更便宜的設(shè)備,花更多的錢去生產(chǎn)更貴的電池?
作為電池企業(yè),現(xiàn)在最好的路線就是趁著光伏爆發(fā)瘋狂的賺錢,利用一切方式賺錢,PERC不行了少花點(diǎn)錢改造成topcon然后繼續(xù)賺錢,等HIT設(shè)備便宜了,技術(shù)成熟了,生產(chǎn)劃算了,一把砸下去一步到位更換產(chǎn)能更劃算。
2、資料說(shuō)HIT持續(xù)超預(yù)期,怎么解釋?
這方面的相關(guān)資料很多,但這些資料都有一個(gè)共性,就是基本是把HIT的固有優(yōu)點(diǎn)拿出來(lái),分門別類進(jìn)行拆分羅列,然后把每一個(gè)優(yōu)點(diǎn)的最新進(jìn)展講了下,文中缺乏對(duì)于其他技術(shù)路線的對(duì)比,用一個(gè)路線動(dòng)態(tài)的進(jìn)步,和對(duì)另一個(gè)路線相對(duì)靜態(tài)的觀察視角,來(lái)分析一個(gè)路線的優(yōu)勢(shì),這本身就容易對(duì)不明所以的投資者構(gòu)成誤導(dǎo)。自己說(shuō)自己好,那是不夠客觀的。好與不好,必須要放到同樣的條件下,進(jìn)行兩種路線各種屬性的直管對(duì)比,客觀分析后的數(shù)據(jù)才能給人更明確的優(yōu)劣對(duì)比
3、HIT現(xiàn)在并不劃算,為什么都在推呢?
因?yàn)樾袠I(yè)需要一個(gè)故事,投資市場(chǎng)持續(xù)的需要故事來(lái)推進(jìn)題材炒作。
總結(jié)下來(lái),賽道投資的法則是什么?一個(gè)中期較好的賽道應(yīng)該具備四個(gè)基本要素:故事,即確定的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)(Blueprints for Industry)、業(yè)績(jī),即將要/正在爆發(fā)的業(yè)績(jī)(EPS Jumping)、共識(shí),即分析師的深度推薦和美好的技術(shù)圖形(AnalystRecommend and technical Analysis)、標(biāo)的,即有一組股票容量足夠大的投資標(biāo)的(Targetswith Liquidity),即我們總結(jié)的“BEAT法則”。
光伏有碳中和和技術(shù)路線切換這種最好的故事題材,行業(yè)在瘋狂擴(kuò)產(chǎn)所以預(yù)期設(shè)備賽道將會(huì)爆發(fā),光伏行業(yè)的爆發(fā)以及設(shè)備的需求量大增,再結(jié)合技術(shù)路線切換的故事,又給了分析師絕佳的推票炒作的題材,各種研報(bào)層出不窮,都可以推波助瀾助推HIT起飛,光伏未來(lái)十年巨大的市值承載空間及增值空間讓每一個(gè)故事看起來(lái)都充滿想象與誘惑。
推進(jìn)HIT符合全行業(yè)的各個(gè)環(huán)節(jié)的利益,媒體有炒作的素材,投研賣方有觀點(diǎn),行業(yè)里落后的公司城頭變幻大王旗,敢把皇帝拉下馬的理論支撐,缺錢的公司找到了融資的合理理由,設(shè)備廠在毛利率一樣的情況下,賣更貴的設(shè)備能獲得更多的利潤(rùn),輔材廠有更高的市場(chǎng)需求,有了更多突破的可能性,HIT唯獨(dú)不一定符合的就是電池廠的利益,以及組件廠的利益。
一個(gè)金礦邊上,有一個(gè)賣鏟子的人(設(shè)備企業(yè)),金礦最近發(fā)現(xiàn)金子,很多淘金者(電池廠以及相對(duì)應(yīng)的組件廠)慕名而來(lái),他們首先要干的第一件事就是先買工具,買鏟子,這個(gè)時(shí)候買鏟子的人周圍就形成了一定的商圈效應(yīng),有各種相關(guān)的店鋪,賣水賣吃的的(N型硅片及各類輔材)還有氣氛組給每一個(gè)買鏟子的大聲加油“相信你呦,你一定會(huì)挖到金子的”(媒體、證券賣方造勢(shì))。賣鏟子的肯定也是給推薦,這是最先進(jìn)的鈦合金全自動(dòng)帶探測(cè)器的新鏟子,有了這個(gè)挖金子最輕松,當(dāng)然這鏟子也會(huì)貴一些(HIT設(shè)備高收益)。至于淘金者買了鏟子,是不是真的能挖到金子,只要淘金者交了錢,那怕是傾家蕩產(chǎn)貸款的錢,鏟子拿到手里,賣鏟子的,賣水的,加油吶喊的,哪個(gè)還會(huì)管淘金者的死活?
4、很多新玩家選擇HIT,為什么?
光伏這個(gè)行業(yè),之前特別喜歡講的一個(gè)事情,就是后進(jìn)者優(yōu)勢(shì),越后面進(jìn)來(lái)的人,采購(gòu)的設(shè)備越先進(jìn),選擇的路線越明確,先期存在的公司,面對(duì)自己巨大的產(chǎn)能包袱,有嚴(yán)重的沉沒成本風(fēng)險(xiǎn),所以這個(gè)行業(yè)舊不如新,老玩家隨時(shí)會(huì)被新玩家顛覆。這在前些年的光伏行業(yè)確實(shí)存在這種現(xiàn)象。
但是,這個(gè)看似正確的偽邏輯只能存在于前些年行業(yè)萌芽無(wú)序發(fā)展的時(shí)候,別看光伏行業(yè)看似發(fā)展了20多年了,感覺整個(gè)行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入成熟期了,但實(shí)際上一個(gè)行業(yè)的成熟,不是按照時(shí)間來(lái)劃分的,國(guó)內(nèi)這種重點(diǎn)發(fā)展的制造企業(yè),基本的發(fā)展路徑都是國(guó)家確定大方向,給高額補(bǔ)貼無(wú)差別扶持行業(yè)多年,把整個(gè)行業(yè)的公司基本都拔起來(lái),然后國(guó)家看時(shí)機(jī)成熟,補(bǔ)貼退坡甚至逐漸消失,給行業(yè)一記重拳,然后整個(gè)行業(yè)出現(xiàn)重大調(diào)整,之前雞犬升天的行情不復(fù)存在,弱勢(shì)企業(yè)淘汰,真正能跑出來(lái)的企業(yè)開始一騎絕塵往前沖,最終行業(yè)集中度提升,競(jìng)爭(zhēng)格局大幅改善,走出幾個(gè)到世界上都能打的公司。光伏行業(yè)是這樣,新能源車行業(yè)也是如此,包括之前的通訊企業(yè),也是如此。在補(bǔ)貼時(shí)代的龍頭都不是真龍頭,行業(yè)的發(fā)展也只是在蓄力而已,真正的龍頭都是在補(bǔ)貼消失,行業(yè)經(jīng)歷大陣痛期之后走出來(lái)的,隆基是531之后走出來(lái)的,寧德也是電動(dòng)車補(bǔ)貼退坡,直至取消,電動(dòng)車真的有了市場(chǎng)需求的時(shí)候走出來(lái)的,補(bǔ)貼取消后,行業(yè)的成長(zhǎng)才是真實(shí)的成長(zhǎng),所以531之前的光伏,都只是萌芽期,現(xiàn)在的光伏,才是真正進(jìn)入了成長(zhǎng)期。
說(shuō)HIT為什么要說(shuō)上面這么一段,看起來(lái)好像和HIT沒什么關(guān)系,其實(shí)有關(guān)系,上面這段說(shuō)明,經(jīng)過(guò)國(guó)家的補(bǔ)貼退出,光伏行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了充分的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)階段,這個(gè)階段能活下來(lái)的公司,都是身經(jīng)百戰(zhàn)靠自己拼殺出來(lái),現(xiàn)在的龍頭都靠著企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力,有屬于自己的幾板斧功夫。放到生產(chǎn)設(shè)備端,最重要的能力就是對(duì)于生產(chǎn)設(shè)備和工藝的know-how,如果能用自己的獨(dú)家裝備,就能和同行拉開差距,如果沒有自己生產(chǎn)設(shè)計(jì)獨(dú)家裝備的能力,也會(huì)想盡辦法用各種方式形成自己的定制化設(shè)備。后來(lái)者想要靠通用設(shè)備超過(guò)龍頭,已經(jīng)是基本不可能做到的事情了。
HIT整個(gè)工序4道,非晶硅膜沉積和TCO膜沉積兩道工序設(shè)備價(jià)值量占整條產(chǎn)線的75%,這就意味著一個(gè)電池企業(yè),產(chǎn)線完全買通用設(shè)備,就很容被中間兩個(gè)環(huán)節(jié)占主流的設(shè)備廠卡脖子。就跟奶茶加盟店一樣,加盟的時(shí)候各種好,等到真的加盟進(jìn)去了就開始各種高價(jià)原材料,強(qiáng)制多訂貨,培訓(xùn)費(fèi),管理費(fèi)一個(gè)接一個(gè)的上,這里不是說(shuō)設(shè)備廠商會(huì)后面多問(wèn)電池廠多收費(fèi),而是技術(shù)掌握在設(shè)備廠商手里,電池廠本身不掌握核心技術(shù),那么如果后面的訂單設(shè)備廠沒拿到,是不是可以在調(diào)試設(shè)備的時(shí)候人為降低一些微小的設(shè)備參數(shù),從而影響電池廠利潤(rùn)呢?是不是可以在電池廠出問(wèn)題的時(shí)候,工程師解決問(wèn)題變的更慢一些呢?是不是可以在電池廠提出定制化要求的時(shí)候,稍微配合度弱一些從而控制電池廠呢?
Topcon有11道工序, topcon設(shè)備中,擴(kuò)散設(shè)備,氣象化學(xué)沉積設(shè)備,印刷設(shè)備占產(chǎn)線價(jià)值量是33%、17%、15%。工序多,每道工序設(shè)備價(jià)值相差不大,而且設(shè)備本身相對(duì)HIT設(shè)備國(guó)產(chǎn)化程度更高,成熟度更高,就意味著對(duì)于電池廠來(lái)說(shuō),他們可以在不同的環(huán)節(jié)選擇最合適自己的設(shè)備廠,每個(gè)環(huán)節(jié)都能選擇最好的,然后拼成一條自己個(gè)性化的產(chǎn)線,這樣一方面避免被設(shè)備廠卡脖子,因?yàn)樵O(shè)備廠無(wú)法壟斷,這等于是一個(gè)基于自己公司能力的定制化解決方案,這個(gè)拼產(chǎn)線方案,本身就是有利于保密和跟對(duì)手做區(qū)分的,很多廠都會(huì)把通用設(shè)備的定制化解決方案當(dāng)做自己的一個(gè)秘密,工序越多的路線這樣做越容易。
再回到新進(jìn)入廠家都選擇HIT的問(wèn)題,沒有技術(shù)沉淀的新進(jìn)入者,可以把產(chǎn)線順利搭起來(lái),生產(chǎn)出片,但后面如何在生產(chǎn)過(guò)程中繼續(xù)做到降本增效,如何用通用設(shè)備跑出自己的優(yōu)勢(shì),這是一個(gè)很困難的事情。如果一個(gè)行業(yè),永遠(yuǎn)都是新進(jìn)入者占優(yōu)勢(shì),那這個(gè)就沒有龍頭這一說(shuō)了,只要做個(gè)牛逼的新進(jìn)入者就可以了,但這明顯不符合商業(yè)商業(yè)常識(shí),起碼不符合光伏現(xiàn)在這個(gè)發(fā)展階段的商業(yè)常識(shí)。
新玩家進(jìn)來(lái)就是被設(shè)備廠收割一波,因?yàn)槠髽I(yè)自己不懂,必須依賴設(shè)備廠,之前204tian甚至還聽說(shuō)券商研究員去給電池廠商培訓(xùn)HIT生產(chǎn)流程的故事。這就是解釋了為什么最近邁為要自己下場(chǎng)跑電池片生產(chǎn),并且HIT電池轉(zhuǎn)換效率還創(chuàng)造了一項(xiàng)紀(jì)錄。要讓新進(jìn)入廠家買單,設(shè)備廠得自己先玩明白了,玩出效果。而同樣毛利率條件下,賣越貴的設(shè)備,設(shè)備廠賺的越多。這就是為什么設(shè)備廠極力推薦HIT設(shè)備的原因:主動(dòng)權(quán)在自己手里,能卡脖子還能多賺錢。
5、HIT工序少良率高,這還不算優(yōu)勢(shì)?
topcon在perc上加了兩道工序,根據(jù)路線選擇不同加的工序不一樣,topcon11道工序,hit4道工序,確實(shí)topcon工序多,一個(gè)環(huán)節(jié)良率差一點(diǎn),會(huì)影響整體,目前PERC的良率大致為98%-99%,topcon94%左右(隆基大約96%)HIT良率97%,但這個(gè)結(jié)論是不考慮具體公司情況的靜態(tài)分析。
好的公司好是好在方方面面,topcon本質(zhì)上就是在PERC上加了兩道工序,對(duì)于好公司來(lái)說(shuō),能做好PERC,經(jīng)過(guò)一定時(shí)間的產(chǎn)線磨合和技術(shù)工藝改進(jìn),大概率可以做好topcon,好公司能把各個(gè)環(huán)節(jié)的良率都做到很高,最終的結(jié)果就是整體有一個(gè)高良率,各方面做不好的公司哪怕就是4個(gè)步驟,他良率做不上去,成本做不下來(lái)也是很正常的事情,通用的概念還是要放到具體公司的層面去分析,讓華為去做一個(gè)事情和讓后排不知名的小公司去做同樣的事情,結(jié)局必然是完全不同的。
6、最近邁為漲這么好,是因?yàn)镠IT么?
邁為現(xiàn)在這個(gè)規(guī)模,再趕上光伏產(chǎn)業(yè)鏈都在快速擴(kuò)張的節(jié)點(diǎn)中,出業(yè)績(jī)本身并不困難,本身盤子就不大,訂單也比較足,邁為自己是絲網(wǎng)印刷的龍頭,這一塊PERC,TOPCON,HIT都要用,他出貨最多的就是絲網(wǎng)印刷的成套機(jī),而且炒作HIT符合全市場(chǎng)利益,題材合適,大家有炒作意愿,所以正常增長(zhǎng)都會(huì)變成火爆高增的預(yù)期,雖然邁為押注HIT路線,但是目前實(shí)際上給他提供業(yè)績(jī)的還是絲網(wǎng)印刷設(shè)備。邁為漲本身一點(diǎn)都不奇怪,在設(shè)備領(lǐng)域邁為是優(yōu)秀的工資之一,當(dāng)前節(jié)點(diǎn)就算市值直接沖到800億也并不奇怪,但不能把邁為漲等同于或者說(shuō)歸根于HIT要成為主流路線。
原因是從邁為股價(jià)上漲的結(jié)果去反推是成立的,邁為漲了,說(shuō)明市場(chǎng)看好HIT,但邁為漲了還有可能是市場(chǎng)就是在炒作HIT,還有可能是因?yàn)檎媒柚鶫IT有游資在炒作邁為,還有可能是市場(chǎng)覺得光伏要大擴(kuò)產(chǎn)能所以要買設(shè)備,市場(chǎng)覺得邁為管理團(tuán)隊(duì)比捷佳偉創(chuàng)好,看好HIT只是邁為漲起來(lái)其中一個(gè)可能性的原因,但這個(gè)只能從漲了以后的后視鏡去看,從正面推,結(jié)合本文第一部分的結(jié)論,是推不出來(lái)HIT要?jiǎng)俪龅慕Y(jié)論,推不出這個(gè)結(jié)論,就得不出邁為要起飛的結(jié)論。
簡(jiǎn)化點(diǎn)說(shuō),某個(gè)公司漲了,可能是因?yàn)樵駻BCD,但現(xiàn)在就說(shuō)這個(gè)公司是因?yàn)樵駻漲的,忽略BCD,那在這個(gè)公司漲起來(lái)的時(shí)候,怎么說(shuō)的都是對(duì),你可以說(shuō)因?yàn)锳,其實(shí)也能說(shuō)是因?yàn)锽,也可以是因?yàn)镃。但單純來(lái)看原因A,目前階段并不成立,所以沒有辦法得出結(jié)論因?yàn)锳所以公司漲,同理,邁為賺錢可能是因?yàn)锳/B/C三種路線,但不能說(shuō)邁為賺錢一定是因?yàn)锳。
就是類似于充分必要條件的問(wèn)題,市場(chǎng)可以享受邁為漲了,但如果你是一個(gè)看重邏輯的人,那邁為漲就說(shuō)明HIT路線要?jiǎng)俪隽?,這個(gè)邏輯鏈條本身并不對(duì)。
典型的結(jié)果正確,邏輯不正確,一次兩次可以,真正的市場(chǎng)參與者,能保證每次都用錯(cuò)誤的邏輯推導(dǎo)出正確的結(jié)果么?對(duì)9次可以,可能錯(cuò)一次就損失慘重離開市場(chǎng)了。
在技術(shù)路線還沒分出勝負(fù)的時(shí)候,去賭某一個(gè)技術(shù)路線必然成功,這個(gè)行為本身,和賭場(chǎng)里搖骰盅,聽骰子的聲音押大小有什么分別?押中了自然皆大歡喜,那如果后面topcon明顯強(qiáng)勢(shì),投資者因?yàn)檠簩殠?lái)的損失也沒人賠的,不要老想這魚頭到魚身子都吃到,技術(shù)路線真正確定后,放過(guò)魚頭,只吃魚身子也夠賺了。
7、那行業(yè)里的公司究竟如何看HIT呢?
隆基自然不用說(shuō)了,新路線其中之一明確是topcon了,并且近期各種官方場(chǎng)合集中站topcon,之前隆基HIT破轉(zhuǎn)換效率世界記錄的時(shí)候,市場(chǎng)上都在說(shuō),隆基表面不愛HIT,但實(shí)際上身體很誠(chéng)實(shí),口嫌體正直,最后還不是悄悄的搞HIT,說(shuō)明HIT路線要成功了。
這篇文章里詳細(xì)列舉了隆基在電池領(lǐng)域的專利布局,可以看出來(lái)隆基長(zhǎng)期在多條技術(shù)路線上進(jìn)行布局,早就持續(xù)投入了相應(yīng)的研發(fā)力量和經(jīng)費(fèi),并不是最近才開始研究HIT。實(shí)際上對(duì)于現(xiàn)有龍頭來(lái)說(shuō),本身研發(fā)投入就極高,為了防止自己顛覆前面龍頭的劇情再次上演,最好的方法就是觀察行業(yè)老二老三老四老五的研究布局方向,并且自己每個(gè)方向都去投入進(jìn)行研發(fā),從不同路線中優(yōu)中選優(yōu),然后在某個(gè)路線要成功的時(shí)候一把打方向盤切換過(guò)去。隆基覆蓋多路線是常規(guī)操作,這個(gè)不能證明隆基認(rèn)為HIT要成功了。
當(dāng)然我不知道隆基什么時(shí)候做HIT,隆基沒公布的一條路線也可能是HIT,也可能是IBC,從用途上來(lái)看,我覺得IBC可能性比較大,但現(xiàn)階段就出來(lái)IBC的量產(chǎn)線,這個(gè)事情過(guò)于魔幻了,我還理解不了。所以隆基什么時(shí)候真正擁抱HIT,我也不知道。
再來(lái)看晶科,以下是晶科CTO分析topcon和HIT優(yōu)劣勢(shì)的文章,從這個(gè)文章里能看出晶科的態(tài)度,在晶科眼中topcon對(duì)比HIT簡(jiǎn)直就是六邊形戰(zhàn)士,短時(shí)間內(nèi)根本不具備HIT成功的條件。
最后看一下通威,通威的態(tài)度是最有趣的,通威之前給自己的定位是HIT扛大旗者,基本很少說(shuō)到自己布局topcon,一直都說(shuō)自己是hit最先進(jìn)的公司,但6月通威的交流里,通威開始著重說(shuō)明自己同時(shí)布局了topcon和hit,然后悄悄的,基本沒怎么沒宣傳的情況下和微導(dǎo)裝備簽了1GWtopcon中試線的設(shè)備協(xié)議。并且在近期的幾份通威交流紀(jì)要中,通威多次表示HIT現(xiàn)階段并不具備足夠的性價(jià)比,還沒辦法和PERC完全抗?fàn)?,這也就是說(shuō),即使現(xiàn)階段topcon生產(chǎn)成本依然高于PERC(與HIT相比,高的幅度并不是特別多),HIT相比topcon,也還沒有足夠的成本及效率優(yōu)勢(shì)。并且通威計(jì)劃當(dāng)中新擴(kuò)展的30GW產(chǎn)線,依然是PERC產(chǎn)線。這里的邏輯很有意思,可以自己多想想。
順便說(shuō)一句通威最新的電池HIT產(chǎn)線金堂線,采用公開比標(biāo)的形式,1GW分三條線全行業(yè)設(shè)備招標(biāo)的形式,用高調(diào)招標(biāo)的形式選出行業(yè)效率最高成本最低的hit線,但這種招標(biāo)方式,側(cè)面說(shuō)明在設(shè)備端通威是缺乏自己的技術(shù)儲(chǔ)備的,用通用設(shè)備,結(jié)果就是,很容易被設(shè)備企業(yè)卡脖子。
8、什么樣的標(biāo)志才能說(shuō)明HIT要成功了呢?
我覺得有以下幾條需要重點(diǎn)關(guān)注的變化:
1. 隆晶晶什么時(shí)候開始明確表示站隊(duì)HIT,現(xiàn)在整個(gè)電池環(huán)節(jié)規(guī)劃產(chǎn)能加現(xiàn)有接近400GW,電池最終要變成組件,組件市占率高的幾家沒有明確站隊(duì)HIT,靠著后面零零散散的GW級(jí)別HIT產(chǎn)線建設(shè),是不可能掀起太大風(fēng)浪的。就拿華晟線為例子,產(chǎn)能2GW,下線后并沒有說(shuō)成本問(wèn)題,產(chǎn)能占比低就以為這沒有市場(chǎng)份額,成本沒有明顯優(yōu)勢(shì)就意味著沒有需求空間,怎么去和成熟路線競(jìng)爭(zhēng)?算是轉(zhuǎn)換效率達(dá)到26%,產(chǎn)能不夠還是不行。
2. 有10GW級(jí)別的HIT產(chǎn)線落地,近兩年所有HJT計(jì)劃,大部分都是PPT產(chǎn)線,此前統(tǒng)計(jì)大60+GW,現(xiàn)在可以看到90GW的計(jì)劃。但是從今年招標(biāo)落地的情況來(lái)看還在10GW左右,很多廠家就是說(shuō)我要擴(kuò)產(chǎn)10GWHIT,雄心壯志,但實(shí)際落地就是1GW,后面慢慢建,具體建不建也不知道。目前HIT產(chǎn)線主要就是華晟2GW,愛康3.4GW,金剛玻璃、明陽(yáng)各1GW,均石和當(dāng)?shù)卣暮献鬟€有1-2GW項(xiàng)目落地,以及其他主流電池廠商的中試線。通威的第三條線HIT產(chǎn)線是目前全球最大的HJT產(chǎn)線,已經(jīng)達(dá)到GW級(jí)別,更靠近量產(chǎn)的真實(shí)狀態(tài)。注意這里,即使是全球最大規(guī)模的產(chǎn)線也才GW級(jí)別,而隆基銀川新的topcon產(chǎn)線已經(jīng)確定3GW了,還有33GW路線不明,其中一部分必然是topcon線,從隆基一家的情況就能推斷,topcon產(chǎn)線短期上量一定快過(guò)HIT產(chǎn)線。標(biāo)志節(jié)點(diǎn)就是隆基今年11月topcon產(chǎn)線產(chǎn)能開出來(lái),這個(gè)產(chǎn)線開出來(lái)后,會(huì)有大量觀望的電池廠開始站隊(duì)選路線。
3. 降本超預(yù)期,這個(gè)就更加難跟蹤了,因?yàn)椴荒芄飧橦IT的情況,HIT在進(jìn)步,topcon同時(shí)也在進(jìn)步,雙方降本同時(shí)在進(jìn)行。從資料里可以看出HIT的降本路徑,某種程度上在TOPCON身上也適用,減少銀漿用量,MBB技術(shù)的應(yīng)用等。HIT必須降本速度高速超越topcon,才能在決戰(zhàn)當(dāng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì),畢竟topcon用7年的發(fā)展時(shí)間,基本快趕上HIT發(fā)展了20年的發(fā)展進(jìn)度。如果沒辦法降本遠(yuǎn)超過(guò)topcon,未來(lái)HIT的道路會(huì)更加艱辛。
4. 可以觀察連城數(shù)控子公司連銀的生產(chǎn)進(jìn)度,是否在銀粉領(lǐng)域取得重大突破,因?yàn)檫@個(gè)公司就是隆基為了HIT準(zhǔn)備的輔材先頭部隊(duì),這個(gè)公司產(chǎn)生重大突破,HIT就有大面積降本的物質(zhì)基礎(chǔ),類似當(dāng)年的金剛線替代砂漿線運(yùn)動(dòng)。
洋洋灑灑寫了8000多字,把近期HIT和topcon之爭(zhēng)的邏輯梳理下,HIT的炒作,一定不會(huì)就是這一波結(jié)束,后面還會(huì)有很多波,可能每年都會(huì)來(lái)一次。不否認(rèn)HIT可能是未來(lái)電池最終選擇的路線,但現(xiàn)在說(shuō)HIT就勝出絕對(duì)為時(shí)過(guò)早。個(gè)人認(rèn)為,HIT可能成為中期的路線之一,與topcon路線產(chǎn)期共存,但短期內(nèi),topcon路線會(huì)占據(jù)明顯的優(yōu)勢(shì),無(wú)論是成本,生產(chǎn)成本,改造成本都會(huì)優(yōu)于HIT,轉(zhuǎn)換效率也沒有明顯差距。后面具體情況,還是要看兩條路線各自的降本增效路徑到底如何。
原標(biāo)題:光伏電池擂臺(tái)上 勝負(fù)尚未揭曉