提到“玻璃大王”，人們第一時間可能會聯(lián)想到福耀玻璃創(chuàng)始人曹德旺。事實上，與曹德旺同為福建人的信義集團掌舵者李賢義也被稱為“玻璃大王”。
李賢義為人低調(diào)，其在《2021胡潤全球富豪榜》中以680億元人民幣的財富位列第224位。1988年，李賢義與玻璃結(jié)緣，如今已坐擁4家港股上市公司，并打造了覆蓋浮法玻璃、光伏玻璃等業(yè)務(wù)的“玻璃帝國”。
李賢義涉足玻璃十年后的1998年，來自浙江嘉興，時年37歲的阮洪良盯上了玻璃貿(mào)易，并成立了嘉興市耐邦經(jīng)貿(mào)有限公司，這便是福萊特的前身。
李賢義和阮洪良在玻璃領(lǐng)域的最大“交集”莫過于光伏玻璃。自2004年起，以德國為首的歐洲國家先后出臺光伏補貼等支持政策，刺激了全球光伏市場爆發(fā)性增長，自此中國光伏市場也進入商業(yè)化發(fā)展的前夜。隨后，李賢義和阮洪良紛紛押寶光伏玻璃，目前他們掌舵的信義光能和福萊特已成為該領(lǐng)域最耀眼的明星。2019年，兩家企業(yè)占據(jù)了全球光伏玻璃市場份額的半壁江山，雙寡頭競爭格局已然形成。
光伏玻璃位于光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游，屬于光伏組件的輔料。2020年之前，光伏玻璃并不顯山露水，只是光伏產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)的配角。在“雙碳”熱潮下，特別是2020年下半年，行業(yè)供需失衡致其價格飆漲，光伏玻璃終于從幕后走向臺前，一度讓資本市場雀躍不已。在此背景下，光伏玻璃行業(yè)再迎擴產(chǎn)大潮，特別是自2021年8月1日起新版《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》的開始實施，為新增產(chǎn)能準入限制松綁，新玩家加速進場。業(yè)內(nèi)認為，光伏玻璃雙寡頭格局可能會遭遇一定沖擊，特別是浮法玻璃龍頭旗濱集團不容忽視。
“他們兩家不怎么把我們這些企業(yè)放心上，但對旗濱集團是絕對重視的。”一位光伏玻璃從業(yè)經(jīng)驗近十年的業(yè)內(nèi)人士王向磊（化名）向記者如是表示。不過，包括王向磊在內(nèi)的光伏玻璃企業(yè)、組件企業(yè)的從業(yè)人士也認為，“旗濱集團正式涉足光伏玻璃領(lǐng)域時間不長，產(chǎn)能尚未實現(xiàn)規(guī)模釋放，仍待觀察。”
群雄角力，暗流涌動。近日，旗濱集團產(chǎn)品總監(jiān)王敏信心十足地告訴記者，“我們會成為光伏玻璃三大龍頭之一，改變競爭格局。”
雙雄爭霸
光伏玻璃市場隨我國光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展孕育而生。2006年前，由于國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展初期，光伏玻璃行業(yè)進入門檻高、市場需求少。彼時，市場基本由圣戈班、皮爾金頓（后被旭硝子收購）、旭硝子、板硝子4家外資企業(yè)壟斷，光伏玻璃進口價格高達80元/㎡。
2006～2007年，以福萊特、信義光能等為代表的國產(chǎn)企業(yè)先后進軍光伏玻璃領(lǐng)域，并逐漸打破外資壟斷，開啟了量產(chǎn)擴張之路。2016年前后，國內(nèi)光伏玻璃市場已經(jīng)基本實現(xiàn)國產(chǎn)化替代，外資紛紛退出。
在此過程中，信義光能和福萊特憑借先發(fā)優(yōu)勢脫穎而出，在全球光伏玻璃市場的市占率排名中位居第一和第二，已獨領(lǐng)風(fēng)騷數(shù)年。
不過，彼時兩家企業(yè)實力相差懸殊。從業(yè)績上看，2016年信義光能實現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤分別為60.07億港元和19.86億港元，而福萊特的營業(yè)收入和凈利潤為29.68億港元和6.03億港元。從規(guī)模上看，信義光能的光伏玻璃產(chǎn)能多達5800t/d水平，福萊特光伏玻璃產(chǎn)能僅為2300t/d。
王向磊向記者回憶稱，“很長一段時間，福萊特被信義光能壓得很難受，規(guī)模差距很大，都不在一個重量級上。當時業(yè)內(nèi)開會談到價格問題時，信義光能話語權(quán)最大。”
在王向磊看來，這可能與兩者的融資能力有一定關(guān)系。
早在2005年實現(xiàn)香港港交所主板上市的信義玻璃，于2013年12月順利完成分拆信義光能上市。同一階段，福萊特試圖A股上市卻并不順利，并在2013年5月IPO終止，直至兩年后的2015年11月才實現(xiàn)香港聯(lián)交所上市。
基于產(chǎn)能瓶頸和降本增效需要，福萊特加速擴大規(guī)模，并于2018年3月底再次向A股沖刺IPO，擴大融資渠道。彼時，福萊特在招股書中提到，光伏玻璃行業(yè)已經(jīng)進入規(guī)?；偁庪A段，實現(xiàn)規(guī)?；a(chǎn)能夠顯著降低產(chǎn)品的單位研發(fā)成本和制造成本，顯著提高市場份額、定價權(quán)、利潤額。
到2019年底，信義光能和福萊特光伏玻璃產(chǎn)能分別為7800t/d和5400t/d，占光伏玻璃市場總產(chǎn)能的比例分別為33%和22%，兩者產(chǎn)能合計超過50%，其他份額被彩虹新能源、金信、南玻、中建材和安彩高科等企業(yè)瓜分。截至2020年，信義光能和福萊特光伏玻璃產(chǎn)能分別達到9800t/d和6290t/d，雙寡頭格局穩(wěn)固。
值得一提的是，自2019年2月福萊特坐擁“A+H”股雙融資平臺以來，光伏玻璃業(yè)務(wù)爆發(fā)勢頭越發(fā)明顯，其在資本市場的關(guān)注度并不亞于信義光能。
2018～2020年，福萊特僅光伏玻璃業(yè)務(wù)收入從20.96億元增至52.25億元，同比漲幅接近150%；而從股價和市值來看，截至2021年8月4日收盤，福萊特僅A股股價超50元/股，較其上市發(fā)行價格2元/股，增漲了25倍，市值超千億元。
對此，王向磊向記者談到發(fā)生在行業(yè)內(nèi)的一個變化：“隨著福萊特產(chǎn)能規(guī)模的提升，其話語權(quán)明顯增強。業(yè)內(nèi)探討產(chǎn)能、價格問題，如果信義光能的代表不在，福萊特的話語權(quán)明顯凸顯出來了。”
但由于兩家企業(yè)話語權(quán)太重，在業(yè)內(nèi)也遭受非議。一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者，目前兩家企業(yè)之間的競爭相較之前反而沒那么激烈了，他們更傾向于“聯(lián)盟”，阻止別人進入市場。
對于業(yè)務(wù)競爭等事宜，兩者均未向記者作出回應(yīng)。福萊特方面表示，因處于財報披露敏感期，不便接受采訪。截至發(fā)稿，信義光能方面未向記者作出回復(fù)。
成本之爭
龐大的產(chǎn)能規(guī)模使得企業(yè)快速建立起話語權(quán)，但是話語權(quán)的建立不僅僅體現(xiàn)在產(chǎn)能規(guī)模上。
在王向磊看來，光伏玻璃趨于進入同質(zhì)化競爭階段，企業(yè)之間的競爭歸根結(jié)底是成本的競爭。“競爭要素包括原材料、窯爐規(guī)模和運輸費等方面，像客戶差異反而并不是主要的，現(xiàn)在客戶基本上以國內(nèi)的組件廠為主，另外以超白壓延玻璃為主流產(chǎn)品的技術(shù)差異也并不大。”
正是基于上述差異，以光伏玻璃為主業(yè)的企業(yè)，其毛利率呈現(xiàn)出巨大反差。2020年，信義光能和福萊特的銷售毛利率分別達到53.5%和46.54%，光伏玻璃業(yè)務(wù)的毛利率達到49%及以上，比同行高出20%左右。
其中，在力爭形成規(guī)模效應(yīng)基礎(chǔ)上，擴大窯爐投建規(guī)模是降本的重要手段。
2006年以來，光伏玻璃窯爐規(guī)模從100t/d不斷提升至1200t/d，目前大型窯爐已成為行業(yè)趨勢。華創(chuàng)證券分析認為，大型窯爐存在規(guī)模效應(yīng)，千噸線的單位成本相比小窯爐下降10%以上，單位產(chǎn)能投資額低，同時可以實現(xiàn)單噸材料和燃料消耗下降、生產(chǎn)效率提升。
光伏玻璃成本主要由直接材料和燃料動力構(gòu)成，其中直接材料主要包括純堿和石英砂（硅砂），燃料動力主要包括石油類燃料、電和天然氣，兩者占總成本比重達80%左右。
其中，石英砂（硅砂）礦資源是信義光能和福萊特的重要優(yōu)勢之一。目前，我國石英砂礦在安徽鳳陽、廣東河源、廣西北海和湖南郴州等地均有分布。
資料顯示，信義光能自有的廣西北海首個硅砂礦在2020年下半年投產(chǎn)，并于2021年一季度啟用。而福萊特早在2011年1月就設(shè)立全資子公司安福材料，進一步向產(chǎn)業(yè)鏈上游延伸，并于當年4月以招拍掛方式取得安徽鳳陽的石英砂礦，這也將進一步減輕上游原材料成本上漲的影響。
目前，信義光能擁有天津、廣西北海、安徽蕪湖、江蘇張家港（籌備中）和馬來西亞馬六甲光伏玻璃基地；福萊特擁有浙江嘉興、安徽鳳陽和越南海防光伏玻璃基地。從地理位置上看，福萊特和信義光能石英砂礦資源不僅靠近光伏玻璃產(chǎn)能所在地，還靠近下游組件廠商基地——中國江蘇和浙江一帶以及馬來西亞與越南。
另外，從2020年國內(nèi)主要光伏玻璃企業(yè)披露的財報不難發(fā)現(xiàn)，運輸費占據(jù)了銷售費用八成以上。“兩家企業(yè)除了資源優(yōu)勢，生產(chǎn)線既靠近上游原材料，又靠近下游組件廠客戶，運費成本節(jié)約了很大部分，這些優(yōu)勢對于二三線企業(yè)是不能比的。”王向磊告訴記者，自己所在的企業(yè)曾因成本難以承受，主動舍棄了國內(nèi)的大客戶。
王向磊表示，基于不同企業(yè)之間的優(yōu)劣勢差異，當前在價格大幅下滑的同時，大企業(yè)依然有不錯的利潤，而小企業(yè)只能保持微利。
格局生變？
然而，信義光能、福萊特形成的雙寡頭光伏玻璃競爭格局，似乎正在發(fā)生變化。
在“雙碳”背景下，疊加供需失衡，除信義光能、福萊特龍頭外，二三線的企業(yè)以及一些新玩家紛紛擴產(chǎn)，啟動了大量產(chǎn)能。特別是今年8月1日起新版《水泥玻璃行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法》的開始實施，為新增產(chǎn)能準入限制放松，在一定程度上加速了企業(yè)擴產(chǎn)進程。
卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，目前全球光伏玻璃總產(chǎn)能41940t/d，比去年7月底增加43%。卓創(chuàng)資訊分析師王帥告訴記者，按照產(chǎn)能情況看，新增產(chǎn)能比較多，目前需求上漲速度不及產(chǎn)能增速，短期看存在供需失衡的情況。其中大尺寸玻璃不存在供應(yīng)過剩的情況，而常規(guī)尺寸單玻存在供應(yīng)過剩的情況。
業(yè)內(nèi)認為，在眾多新玩家中，福耀玻璃并無意或無實質(zhì)動作進軍光伏玻璃市場，旗濱集團則是最具有競爭力的后來者。目前，旗濱集團是國內(nèi)優(yōu)質(zhì)浮法玻璃龍頭企業(yè)之一，2005年，其進軍玻璃領(lǐng)域，于2011年實現(xiàn)A股上市，并于2020年正式切入光伏玻璃領(lǐng)域。
王向磊告訴記者，旗濱集團對信義光能和福萊特而言是不可小覷的競爭對手，其做光伏玻璃不存在技術(shù)壁壘，且擁有石英砂礦資源等優(yōu)勢，應(yīng)該可以做到較好的成本水平。
廣發(fā)證券分析認為，光伏玻璃行業(yè)集中度一直較高，并呈現(xiàn)出雙寡頭格局，但隨著超白浮法玻璃替代性顯現(xiàn)，傳統(tǒng)優(yōu)質(zhì)浮法玻璃進入，未來格局仍有變數(shù)。中信建設(shè)證券也分析認為，在新增產(chǎn)能限制解除后，傳統(tǒng)建筑玻璃企業(yè)開始布局光伏業(yè)務(wù)，旗濱集團到2024年有望成為行業(yè)內(nèi)第三或第四大光伏玻璃制造企業(yè)。
據(jù)悉，基于透光率考慮，光伏玻璃采用超白玻璃。根據(jù)生產(chǎn)工藝不同，超白玻璃又分為超白壓延玻璃和超白浮法玻璃，壓延是主流工藝。
記者采訪了解到，目前，旗濱集團規(guī)劃建設(shè)的光伏玻璃產(chǎn)能有兩種生產(chǎn)工藝，其中超白壓延玻璃產(chǎn)能包括湖南郴州、浙江紹興、福建漳州和馬來西亞各1200t/d，同時在2500t/d超白浮法玻璃產(chǎn)能基礎(chǔ)上，其又在浙江寧海、浙江紹興和福建漳州共計規(guī)劃新建7500t/d。
王敏信心十足地告訴記者：“我們會成為光伏玻璃三大龍頭之一，改變競爭格局。”在她看來，旗濱集團的入場還將對光伏玻璃市場的工藝和技術(shù)帶來變革。
“新一代超白浮法玻璃在透光率、耐候性、更適合組件大尺寸趨勢、輕薄化和高強度方面更有優(yōu)勢，適用于光伏組件前板和背板，目前十多家組件廠已經(jīng)在使用。”王敏還預(yù)期，未來3~5年超白浮法玻璃和超白壓延玻璃會在市場上并存發(fā)展，隨后超白浮法玻璃以其先天優(yōu)勢占據(jù)主導(dǎo)地位。
不過，光伏玻璃企業(yè)及下游組件廠商相關(guān)人士也有自己的判斷。
王向磊表示，去年玻璃緊張，買不到壓延玻璃，組件廠才使用部分浮法玻璃?，F(xiàn)在不缺玻璃，組件廠也沒有那么大意愿引進新供應(yīng)商。旗濱集團導(dǎo)入市場，仍需要通過組件方面的需求來進一步觀察。我們的基本判斷是對現(xiàn)有光伏壓延玻璃市場有沖擊，但不會太大。
同時，福萊特方面告訴記者，目前浮法玻璃在透光率、自爆率等各個方面都無法與壓延玻璃相比，而且現(xiàn)在其價格也不便宜，對壓延玻璃沒有比較大的沖擊。
國內(nèi)一家組件龍頭的產(chǎn)品管理部總監(jiān)向記者表示，“目前有一線光伏組件企業(yè)在雙面組件背板中已經(jīng)批量使用超白浮法玻璃，替代背面玻璃的可能性會大一點，但關(guān)鍵還是光伏壓延玻璃的成本價格會對浮法玻璃有影響，現(xiàn)在玻璃供應(yīng)不緊張，浮法玻璃很難有大規(guī)模的應(yīng)用。”
原標題：光伏玻璃“暗戰(zhàn)”升級：從“雙雄爭霸”到“三國殺”？
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