一、2021Q1公司扣非歸母凈利潤穩(wěn)健增長
正泰電器2020年實現(xiàn)營業(yè)收入332.53億元,同比增長10.02%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤64.27億元,同比增長70.85%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤39.64億元,同比增長7.82%。
凈利潤下滑的原因主要來自營業(yè)成本的提升,2020年受原材料價格上漲影響,公司毛利率有所下滑進而導致凈利潤降低。受銅、銀等原材料價格持續(xù)上漲,公司2020年毛利率持續(xù)承壓,2020年公司毛利率為27.76%,同比減少1.41個pct,其中低壓電器毛利率32.14%,同比減少1.59個pct,光伏業(yè)務毛利率22.01%,同比減少0.48個pct。
二、分布式光伏高增帶動公司業(yè)績穩(wěn)步提升
我國光伏裝機容量逐年增加,分布式光伏發(fā)展勢頭強盛。2013年至2020年,我國光伏累計裝機容量從17GW增長至253GW,2020年增長近24%。2020年新增光伏裝機規(guī)模48GW,較上年同比增長60%。2013年至2020年,集中式光伏和分布式光伏在光伏行業(yè)中的占比也發(fā)生了較大變化。2013年,集中式光伏是光伏的主要形式,當年集中式光伏的新增裝機規(guī)模占比高達91%。隨著分布式光伏發(fā)展,到2018年該比例下降至52%,分布式和集中式光伏占比基本持平。近年來分布式光伏的占比有所降低,截至2020年底,分布式光伏的占比約為31%。
公司是戶用光伏解決方案龍頭企業(yè),可為戶用提供系統(tǒng)勘測、設計、安裝和運營維護的一條龍服務,截至2020年底已在全國建設戶用光伏電站累計30余萬座。公司戶用項目主要包括托管模式、銷售模式和租賃模式三種模式,托管模式:用戶委托正泰對電站進行“一站式”委托運營服務。銷售模式:正泰為需要安裝光伏屋頂?shù)挠脩籼峁┰O備、融資及安裝服務。租賃模式:正泰全包攬,提供設備、開發(fā)安裝,承擔電站投資及運維成本,用戶省心租裝,分享發(fā)電收益。公司的戶用光伏解決方案已經(jīng)擁有多個示范項目且運行良好。
三、低壓電器業(yè)務穩(wěn)步擴張,站穩(wěn)龍頭地位
低壓電器是一種能根據(jù)外界的信號和要求,手動或自動地接通、斷開電路,以實現(xiàn)對電路或非電對象的切換、控制、保護、檢測、變換和調(diào)節(jié)的元件或設備。低壓電器主要用于交流電壓1200V,直流電壓1500V及以下的電路內(nèi)。根據(jù)作用可分為配電電器、終端電器、控制電器、電源電器、電子電器等五大類產(chǎn)品,公司是低壓電器市場的龍頭企業(yè),產(chǎn)品種類齊全,對五大類低壓電器產(chǎn)品均有研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
2020年,正泰電器占中國低壓電器市場份額的14%,僅次于施耐德(15%),是我國第二大低壓電器廠商。從細分市場來看,公司在工業(yè)項目、工業(yè)OEM、建筑、電網(wǎng)、基礎(chǔ)設施及個人用戶六大細分市場的市場份額均位于前五。
注重推廣品牌,終端市場的影響力與美譽度高。2020年,公司完成品牌體驗館7家,工業(yè)超市旗艦店4家,工業(yè)超市標準店16家,SI形象店29家,行業(yè)峰會展示4場,推介會350余場。(光大證券)
原標題:一季度營收近70億,光伏高增帶動正泰電器業(yè)績穩(wěn)步提升