國家發(fā)展改革委和國家能源局今年7月發(fā)布的《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導(dǎo)意見》首次提出裝機(jī)規(guī)模目標(biāo)：到2025年新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)3000萬千瓦以上。這一裝機(jī)規(guī)模接近當(dāng)前新型儲能裝機(jī)規(guī)模的10倍，該發(fā)展前景和市場規(guī)模給行業(yè)帶來巨大信心。此外，《“十四五”新型儲能發(fā)展規(guī)劃》《新型儲能項(xiàng)目管理規(guī)范(暫行)》《“十四五”能源領(lǐng)域科技創(chuàng)新規(guī)劃》等多個(gè)政策文件也在抓緊編制中。
儲能作為能源革命的中流砥柱，助力電力系統(tǒng)向“源-網(wǎng)-荷-儲”協(xié)調(diào)優(yōu)化模式轉(zhuǎn)變。儲能設(shè)備作為一種優(yōu)質(zhì)的靈活性資源，在電網(wǎng)調(diào)頻、調(diào)峰、平抑新能源波動等方面均能起到重要作用。將儲能市場按照集中式可再生能源并網(wǎng)、輔助服務(wù)、電網(wǎng)側(cè)、用戶側(cè)劃分，經(jīng)測算預(yù)計(jì)到2025年中國儲能裝機(jī)規(guī)模在70-120GW、150-250GWh，全球儲能累計(jì)裝機(jī)300GW、600GWh，年均復(fù)合增速40-50%，預(yù)計(jì)全球儲能市場空間約5000-7000億。
儲能商業(yè)模式明朗
儲能商業(yè)模式將逐漸明朗，同時(shí)疊加電化學(xué)儲能成本的進(jìn)一步下降和政策支持，儲能行業(yè)有望保持高速增長，“碳中和”背景下，燃料電池產(chǎn)業(yè)的發(fā)展對于交通運(yùn)輸業(yè)的脫碳或發(fā)揮重要作用;從保障國家能源安全的角度來說，減少對國際化石能源的依賴，發(fā)展原油和天然氣替代燃料具有重要的戰(zhàn)略意義。與電動汽車相比，燃料電池車能量密度高，加注燃料便捷、續(xù)航里程較高，更加適用于長途、大型、商用車領(lǐng)域，可有效解決商用貨車污染排放大等問題。
國內(nèi)宏觀政策扶持態(tài)度明確，“以獎(jiǎng)代補(bǔ)”激勵(lì)下國內(nèi)氫燃料電池產(chǎn)業(yè)開啟放量降本進(jìn)程，2021年FCV產(chǎn)銷向萬輛邁進(jìn)。能源大廠部署氫能充分揭示氫燃料電池產(chǎn)業(yè)的長期戰(zhàn)略價(jià)值。
德方納米市占率穩(wěn)居行業(yè)首位
公司是磷酸鐵鋰賽道最純標(biāo)的之一，為該環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)。2020年公司出貨3.07萬噸，同增31.2%，市占率為25%，穩(wěn)居行業(yè)首位。隨著鐵鋰景氣度提升，公司迎來業(yè)績拐點(diǎn)。公司綁定行業(yè)前三龍頭客戶，成本優(yōu)勢構(gòu)筑競爭壁壘。公司深度綁定寧德時(shí)代，為寧德鐵鋰主供，占寧德需求超50%;獨(dú)供億緯，并與億緯合資建設(shè)15萬噸產(chǎn)能;今年公司成功突破比亞迪，正式供貨。東吳證券指出，相較三元，鐵鋰電池安全性高，成本低，且寧德CTP技術(shù)及比亞迪的“刀片電池”通過優(yōu)化電池結(jié)構(gòu)有效提高鐵鋰電池能量密度，彌補(bǔ)短板。儲能領(lǐng)域，國內(nèi)電化學(xué)儲能市場高速增長，2020年裝機(jī)規(guī)模為3.27GWh，同增91%。按前瞻產(chǎn)業(yè)研究院預(yù)計(jì)的2020-2025年65%的復(fù)合增長率計(jì)算，2025年底裝機(jī)規(guī)模可達(dá)40GWh，將帶動具備低成本高循環(huán)次數(shù)優(yōu)勢的鐵鋰電池需求增長。同時(shí)，電動兩輪車對鐵鋰電池裝機(jī)將貢獻(xiàn)增量。經(jīng)測算，我們預(yù)計(jì)2021年鐵鋰需求可達(dá)25萬噸。
寧德時(shí)代新品有望大規(guī)模應(yīng)用
公司發(fā)布第一代鈉離子電池，單體能量密度160Wh/kg，快充15min可達(dá)80%，將于2023年形成基本產(chǎn)業(yè)鏈。鈉離子電池具備成本低、高倍率充電、低溫性能好等優(yōu)勢鈉離子電池能量密度與磷酸鐵鋰電池差異小，且在快充、安全性、低溫性能、集成效率和成本上均更優(yōu)異。同時(shí)可快速產(chǎn)業(yè)化，化學(xué)性質(zhì)和原理接近于鋰離子電池，設(shè)備工藝、隔膜共用。“碳中和”催生巨大電池需求，電池技術(shù)路線將多元化能源轉(zhuǎn)型是碳中和關(guān)鍵一環(huán)，除電動車滲透率提升帶來的需求外，儲能等應(yīng)用場景也層出不窮。鈉離子電池成本低、安全性好、快充性能好，預(yù)計(jì)未來電池技術(shù)將因多場景應(yīng)用走向多元化發(fā)展。民生證券指出，鈉離子電池有望在儲能等領(lǐng)域?qū)FP形成有效補(bǔ)相比LFP而言，鈉離子電池能量密度較低，但在低溫和快充性能有明顯優(yōu)異，在高寒高功率應(yīng)用場景優(yōu)勢明顯。若能夠順利完成產(chǎn)業(yè)化，提升循環(huán)次數(shù)，它有望在儲能、低速電動車等對成本敏感和對能量密度要求較低的領(lǐng)域大規(guī)模應(yīng)用。
億緯鋰能業(yè)績將持續(xù)高增長
公司及子公司擬在荊門投資新建年產(chǎn)30GWh動力儲能電池項(xiàng)目，具體為15GWh物流車和家庭儲能用磷酸鐵鋰電池項(xiàng)目和15GWh乘用車用三元電池項(xiàng)目。目前看，公司同時(shí)具備磷酸鐵鋰、大圓柱、方形、軟包等多種技術(shù)路線，已穩(wěn)定供貨戴姆勒、現(xiàn)代、小鵬，并獲得寶馬兩個(gè)定點(diǎn)、歐洲戴姆勒定點(diǎn)，并接觸國際大客戶。在此次公告后，公司目前產(chǎn)能規(guī)劃累計(jì)超過200gwh。預(yù)計(jì)到2021年底，公司合計(jì)動力電池產(chǎn)能將達(dá)到40GWh。華創(chuàng)證券指出，公司目前已參股儲能系統(tǒng)公司沃太能源，供應(yīng)儲能電芯，且供應(yīng)華為3GWh儲能電池產(chǎn)能將在今年落地。根據(jù)公告，5月底，公司LF280K儲能電芯獲得了UL9540A的測試報(bào)告，此款電芯為億緯動力擴(kuò)展海外市場，尤其是北美電網(wǎng)級應(yīng)用市場的儲能電芯產(chǎn)品。UL9540A測試報(bào)告的獲得，有助力億緯動力開拓北美等國際儲能市場。公司為全球鋰原電池龍頭，三元軟包電池深度綁定大客戶，磷酸鐵鋰電池?cái)U(kuò)產(chǎn)持續(xù)加速，預(yù)計(jì)未來公司出貨量將大幅度增加，規(guī)模效應(yīng)帶動公司業(yè)績持續(xù)高增。
陽光電源儲能成新亮點(diǎn)
公司2020年年報(bào)及2021年一季報(bào)業(yè)績高增符合預(yù)期。公司在逆變器領(lǐng)域龍頭地位穩(wěn)固，海外市場持續(xù)發(fā)力，儲能業(yè)務(wù)快速增長，業(yè)績持續(xù)高增可期。公司在全球市場品牌和渠道優(yōu)勢顯著，將繼續(xù)憑借優(yōu)秀的成本降低能力和技術(shù)研發(fā)能力，持續(xù)搶占光伏逆變器海外市場份額。目前公司已與國內(nèi)前十大風(fēng)電整機(jī)廠均實(shí)現(xiàn)批量合作。儲能業(yè)務(wù)快速成長，有望成為業(yè)績新亮點(diǎn)。國泰君安證券指出，公司2020年實(shí)現(xiàn)儲能系統(tǒng)全球發(fā)貨800MWh，已廣泛應(yīng)用在美、英、德等成熟電力市場，儲能變流器、系統(tǒng)集成市場出貨量均位列中國第一。公司積極布局儲能市場，伴隨近期儲能相關(guān)政策的出臺及新能源配儲經(jīng)濟(jì)性提升，需求有望快速啟動。公司借力已有品牌和渠道優(yōu)勢，儲能業(yè)務(wù)有望成為業(yè)績新亮點(diǎn)。公司擬定增募資41.56億元用于100GW裝備制造基地項(xiàng)目，其中70GW光伏逆變器、15GW風(fēng)電逆變器、15GW儲能逆變器，擴(kuò)充產(chǎn)能布局，強(qiáng)化龍頭地位。
固德威受益裝機(jī)量高增長
公司是全球戶用儲能逆變器龍頭。到2025年，憑借價(jià)格以及產(chǎn)品優(yōu)勢，中國廠商的全球市場份額有望突破80%，主導(dǎo)全球逆變器市場的發(fā)展。目前海內(nèi)外均在加碼儲能支持政策，根據(jù)CNESA預(yù)測，到2025年，國內(nèi)電化學(xué)儲能累計(jì)裝機(jī)量有望達(dá)到55.88GW。彭博新能源預(yù)測2050年全球儲能裝機(jī)達(dá)到1676GW、5827GWh，未來三十年間投資額達(dá)到6620億美元。公司有望充分受益于儲能裝機(jī)量的快速增長。國盛證券指出，公司在布局儲能逆變器的同時(shí)，將儲能逆變器搭配儲能電池進(jìn)行銷售，并逐步開拓儲能系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，為客戶直接提供解決方案，擴(kuò)大儲能產(chǎn)品的銷售額。理論上在一個(gè)完全由光伏供電的情境下，需要配置1:3至1:5的儲能，即1瓦光伏配置3瓦時(shí)至5瓦時(shí)的儲能電池，才能夠?qū)崿F(xiàn)不間斷的電源供給，由此帶來的是巨大的儲能需求，光儲一體有望成為未來的清潔能源解決方案。公司作為全球戶用儲能龍頭，將依靠完善的全球逆變器銷售網(wǎng)絡(luò)布局以及產(chǎn)品性能優(yōu)勢，實(shí)現(xiàn)在儲能領(lǐng)域的快速增長。
永福股份業(yè)績增長有支撐
公司具備電力行業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈系列資質(zhì)，2020年受疫情影響主要業(yè)務(wù)市場開拓與執(zhí)行受阻。截至2020年末公司未釋放收入存量近10億元，可有效支撐未來業(yè)務(wù)增長。公司1月推行股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，業(yè)績考核目標(biāo)折算未來三年凈利潤不低于0.86、1.13、1.46億元，彰顯公司未來發(fā)展信心。廣發(fā)證券指出，受益于動力電池技術(shù)進(jìn)步，儲能系統(tǒng)價(jià)格大幅下降，2021年以來儲能相關(guān)政策頻發(fā)出臺，加快“十四五”期間儲能商業(yè)模式完善。電源側(cè)當(dāng)前以消納棄風(fēng)棄光、新能源強(qiáng)制配儲為主;電網(wǎng)側(cè)隨電力輔助服務(wù)市場化改革而逐步興起，參與輔助服務(wù)收益可觀;用戶側(cè)則應(yīng)用場景豐富，包括削峰填谷、充換電站、5G基站、數(shù)據(jù)中心等，儲能行業(yè)空間逐步打開。2020年12月寧德時(shí)代受讓公司8%股權(quán)成為第三大股東，2021年2月寧德時(shí)代與公司合資成立時(shí)代永福。2018年以來寧德時(shí)代加速全產(chǎn)業(yè)鏈布局，從上游材料到中游設(shè)計(jì)、設(shè)備再到下游運(yùn)營，全面布局儲能市場，公司通過與寧德時(shí)代合作形成高度協(xié)同與互補(bǔ)，共同增強(qiáng)儲能行業(yè)市場地位。
科士達(dá)受益儲能市場爆發(fā)
公司在金融、通信、軌道交通等傳統(tǒng)行業(yè)優(yōu)勢地位穩(wěn)固，去年受疫情影響公司數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)交付推遲，今年一季度數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入高速增長，預(yù)計(jì)全年將延續(xù)較好增長。去年公司海外光伏項(xiàng)目開展延緩，隨著全球疫苗接種進(jìn)度有序推進(jìn)，疫情影響逐漸減弱，同時(shí)公司海外渠道加速恢復(fù)，預(yù)計(jì)今年光伏海外市場將取得較好恢復(fù)。同時(shí)，公司持續(xù)加大研發(fā)投入，不斷擴(kuò)充光伏逆變器產(chǎn)品線。另一方面，惠州仲愷工業(yè)園二期項(xiàng)目建設(shè)已基本完成，目前已部分開始啟用;越南基地已從疫情恢復(fù)開工建設(shè)，為公司業(yè)務(wù)后續(xù)擴(kuò)張?zhí)峁┏渥惝a(chǎn)能儲備。民生證券指出，儲能市場受益于新能源革命驅(qū)動，疊加鋰電成本快速下降，裝機(jī)規(guī)?？焖僭鲩L。根據(jù)BNEF數(shù)據(jù)，2020年全球儲能新增裝機(jī)5.3GW，同比增長約56%;BNEF預(yù)計(jì)2021年新增裝機(jī)將達(dá)到9.7GW，同比增長80%。公司加大海外光伏及儲能渠道的建設(shè)力度，與寧德時(shí)代合資公司一期主體工程已建設(shè)完畢，預(yù)計(jì)今年年中將開始投產(chǎn)，公司儲能業(yè)務(wù)有望迎來高速增長。
億華通產(chǎn)能產(chǎn)量處行業(yè)前列
公司2020年燃料電池系統(tǒng)銷量494臺，同比基本持平。根據(jù)交強(qiáng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)，2020年公司系統(tǒng)裝機(jī)量15.5MW，市占率20%，2018-2020年累計(jì)裝機(jī)超57MW，市占率23%。目前公司燃料電池系統(tǒng)產(chǎn)能2000臺，公司預(yù)計(jì)至年底產(chǎn)能將提升至10000臺，產(chǎn)能產(chǎn)量均位行業(yè)前列。中金公司指出，技術(shù)上，公司縱向布局系統(tǒng)、電堆、雙極板等核心部件，2021年4月推出120kW燃料電池發(fā)動機(jī)，功率密度突破700W/kg，并實(shí)現(xiàn)零部件100%國產(chǎn)化。同時(shí)公司與豐田成立合資公司研發(fā)生產(chǎn)燃料電池系統(tǒng)，進(jìn)一步強(qiáng)化技術(shù)優(yōu)勢。區(qū)位上，公司深耕北京-張家口區(qū)域，北京與張家口均為全國重要?dú)淠艹鞘?，燃料電池及氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)劃龐大，同時(shí)公司與福田、豐田為冬奧會供應(yīng)燃料電池汽車，驅(qū)動公司短期放量。整體來看，燃料電池行業(yè)政策頻出加速產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，行業(yè)長期空間進(jìn)一步明確，我們認(rèn)為放眼長遠(yuǎn)，公司有望成為系統(tǒng)總成龍頭。
美錦能源業(yè)績有望持續(xù)改善
公司新建年產(chǎn)600萬噸內(nèi)蒙古美錦項(xiàng)目，正式開工奠基，加上公司擬合作的焦炭項(xiàng)目，公司焦炭年產(chǎn)能直接躍升至1445萬噸。前期焦炭行業(yè)集中度低、產(chǎn)能大幅過剩的困境在行業(yè)去產(chǎn)能的幫助下得以逐步解決，焦炭行業(yè)去產(chǎn)能持續(xù)，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格中樞有望上移。公司有望受益于焦炭行業(yè)景氣提升。安信證券指出，公司已經(jīng)布局了從氫氣氣源-加氫站-膜電極-電堆-整車的燃料電池全產(chǎn)業(yè)鏈，并于去年年底發(fā)布了重卡車型，且公司氫能產(chǎn)業(yè)園已經(jīng)覆蓋了幾個(gè)主要經(jīng)濟(jì)發(fā)展區(qū)域，并且獲得當(dāng)?shù)卣闹?，包括青島、嘉興、佛山、廣州、云浮等城市以及內(nèi)陸山西省晉中市。據(jù)公告，2020年青島美錦氫能科技園整車制造中心投入生產(chǎn)，同時(shí)開啟了國內(nèi)首條5G氫燃料公交示范線。公司陸續(xù)與河鋼集團(tuán)、京能集團(tuán)、中科富海等志同道合者達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，探索氫燃料車站一體化示范運(yùn)行模式、氫能制儲運(yùn)加用全場景模式和產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈戰(zhàn)略融合模式。整體來看，未來焦炭行業(yè)供需格局改善，燃料電池車行業(yè)不斷發(fā)展，公司業(yè)績和現(xiàn)金流均有望持續(xù)穩(wěn)定地改善。
騰龍股份進(jìn)入氫燃料電池領(lǐng)域
公司專注于汽車節(jié)能環(huán)保零部件研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要布局汽車熱管理系統(tǒng)零部件、汽車發(fā)動機(jī)節(jié)能環(huán)保零部件兩大板塊，其中汽車熱管理系統(tǒng)零部件板塊主要產(chǎn)品為汽車空調(diào)管路、汽車熱管理系統(tǒng)連接硬管及附件，汽車發(fā)動機(jī)節(jié)能環(huán)保零部件板塊主要產(chǎn)品為EGR系統(tǒng)、傳感器、汽車膠管。2020年公司收購新源動力，進(jìn)入氫燃料電池領(lǐng)域。海通證券指出，公司已持有新源動力40.36%的股份。新源動力是中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的公司，主要從事氫燃料電池膜電極、電堆模塊、系統(tǒng)及相關(guān)測試設(shè)備的設(shè)計(jì)開發(fā)、生產(chǎn)制造和技術(shù)服務(wù)，處于產(chǎn)業(yè)鏈中游核心位置。2019年我國燃料電池汽車上牌量達(dá)2737輛，較2018年度同比增長79%，在《節(jié)能與新能源汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)路線圖2.0》的基礎(chǔ)上保守估計(jì)我國2025年氫能源汽車保有量將達(dá)5萬輛，其中包括1萬輛商用車和4萬輛乘用車，假設(shè)新源動力占有5%市場份額，將帶來2.4億元的年收入，為新源動力2019年?duì)I收的3.08倍。
原標(biāo)題：盤點(diǎn)國內(nèi)新型儲能+燃料電池龍頭企業(yè)
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