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禾邁股份日前回復(fù)科創(chuàng)板上市委會議意見落實(shí)函時稱，公司光伏貸歷史違約用戶數(shù)量未出現(xiàn)明顯不利變化，未來公司光伏貸違約用戶數(shù)量出現(xiàn)大幅增長的可能性較低。此前，科創(chuàng)板上市委2021年第52次審議會議通過了禾邁股份科創(chuàng)板首發(fā)上市申請。

出現(xiàn)大幅增長概率較低

公司回復(fù)意見落實(shí)函時指出，公司光伏貸歷史違約用戶數(shù)量未出現(xiàn)明顯不利變化，2017年、2018年是公司分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)的推廣期，隨著分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)累計銷量的增長，光伏貸用戶違約數(shù)量也呈逐步增長趨勢。2019年以后，公司分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入金額極小，光伏貸用戶規(guī)模也總體保持穩(wěn)定，因此自2019年下半年起，光伏貸違約用戶數(shù)量也總體保持穩(wěn)定波動趨勢。

公司表示，目前，我國正逐步完善社會整體信用體系，個人征信的不良記錄對公民日常生活的不利影響逐漸增加，違約成本較以往顯著增加，公民對自身征信記錄的重視程度亦逐年增加。在此背景下，未來公司光伏貸違約用戶數(shù)量出現(xiàn)大幅增長的可能性較低。

針對收入確認(rèn)問題，公告顯示，公司光伏貸涉及的業(yè)務(wù)為分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)業(yè)務(wù)，該等業(yè)務(wù)收入確認(rèn)謹(jǐn)慎，符合企業(yè)會計準(zhǔn)則的規(guī)定。公司光伏貸業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)為買方信貸銷售，買方信貸僅影響交易的結(jié)算方式，在履行完合同約定的權(quán)利義務(wù)后商品所有權(quán)上主要風(fēng)險和報酬已轉(zhuǎn)移。公司因買方信貸業(yè)務(wù)而承擔(dān)的終端用戶信用違約風(fēng)險與商品所有權(quán)相關(guān)的風(fēng)險無關(guān)，公司在相關(guān)設(shè)備并網(wǎng)驗收或簽收時有權(quán)向客戶收取貨款，同時終端用戶光伏貸信用違約風(fēng)險較低，與銷售商品相關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入公司，公司為光伏貸提供擔(dān)保不影響公司相關(guān)商品的收入確認(rèn)。

招股說明書顯示，公司是一家以光伏逆變器等電力變換設(shè)備及電氣成套設(shè)備為主要業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。報告期內(nèi)(2018年至2020年)，公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入30687.59萬元、46004.52萬元和49501.56萬元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為1586.02萬元、8053.8萬元和10410萬元，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.83%、5.58%和5.83%。

募資鞏固主業(yè)

公告顯示，本次發(fā)行募集資金總額不超過55792.39萬元（含），扣除發(fā)行費(fèi)用后擬將全部用于禾邁智能制造基地建設(shè)項目、儲能逆變器產(chǎn)業(yè)化項目、智能成套電氣設(shè)備升級建設(shè)項目以及補(bǔ)充流動資金。

本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業(yè)務(wù)以及核心技術(shù)展開，項目的實(shí)施將有助于提升公司制造體系的智能化，豐富及優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)規(guī)模，多維度地提升公司的盈利能力、研發(fā)能力，最終增強(qiáng)公司的核心競爭力和市場地位。

禾邁智能制造基地建設(shè)項目擬通過新建生產(chǎn)中心，提升公司生產(chǎn)、檢測、倉儲等環(huán)節(jié)的自動化及智能化程度，進(jìn)一步優(yōu)化生產(chǎn)工藝、提高生產(chǎn)效率，擴(kuò)大微型逆變器及DTU數(shù)據(jù)采集器的生產(chǎn)規(guī)模；同時，本項目擬通過新建研發(fā)中心，加大對核心產(chǎn)品的研發(fā)及檢測，提高光伏發(fā)電系統(tǒng)領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)實(shí)力、推動核心產(chǎn)品的技術(shù)進(jìn)步。

儲能逆變器產(chǎn)業(yè)化項目擬通過新建儲能逆變器自動化、智能化生產(chǎn)線，新增混合型儲能逆變器、交流混合儲能逆變器產(chǎn)能5萬臺/年，并實(shí)現(xiàn)儲能逆變器生產(chǎn)、檢測、倉儲等環(huán)節(jié)全流程的智能化、自動化高效生產(chǎn)，把握相關(guān)市場機(jī)遇，進(jìn)一步提升公司的盈利能力及競爭實(shí)力。

智能成套電氣設(shè)備升級建設(shè)項目擬引進(jìn)先進(jìn)激光切割機(jī)、數(shù)控折彎機(jī)、氣動沖床、低壓及高壓繞線模等生產(chǎn)設(shè)備，提升公司智能開關(guān)柜在鈑金加工、裝配等工序的加工精度，優(yōu)化生產(chǎn)功能布局，提高公司制造裝備水平，在確保產(chǎn)品質(zhì)量的同時，進(jìn)一步擴(kuò)大公司智能開關(guān)柜產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模。項目達(dá)成后，公司可形成智能開關(guān)柜2200臺（套）/年的生產(chǎn)能力。

提示相關(guān)風(fēng)險

招股說明書顯示，公司主要存在行業(yè)及市場風(fēng)險、經(jīng)營管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。

報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品微型逆變器及監(jiān)控設(shè)備、模塊化逆變器及其他電力變換設(shè)備、分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)、電氣成套設(shè)備及元器件成本中直接材料占比均在80%以上。公司的主要原材料包括半導(dǎo)體器件及功率模塊、斷路器及開關(guān)元件等。如果未來電子元器件等原材料價格出現(xiàn)大幅波動或與主要供應(yīng)商的合作發(fā)生不利變化，而公司未能及時采取有效措施，則面臨著原材料價格波動而引發(fā)的公司盈利能力下降風(fēng)險。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為31.40%、41.75%、42%。未來，若公司因技術(shù)創(chuàng)新不足、產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)度緩慢導(dǎo)致新產(chǎn)品開發(fā)或現(xiàn)有產(chǎn)品的優(yōu)化升級速度無法滿足市場需求或適應(yīng)市場競爭環(huán)境，則公司可能面臨毛利率下滑進(jìn)而對公司盈利水平產(chǎn)生不利影響的風(fēng)險。

應(yīng)收賬款壞賬風(fēng)險方面，2018年12月31日、2019年12月31日和2020年12月31日，公司應(yīng)收賬款賬面余額分別為11558.22萬元、15929.75萬元和17214.03萬元，報告期內(nèi)應(yīng)收賬款總體有所增加。如果公司不能對應(yīng)收賬款實(shí)施有效的對賬和催收管理，或者客戶經(jīng)營情況發(fā)生重大不利變化，導(dǎo)致應(yīng)收賬款回收較慢甚至發(fā)生壞賬，將對公司的經(jīng)營狀況和業(yè)績造成不利影響。 

原標(biāo)題：禾邁股份：光伏貸歷史違約用戶 數(shù)量未出現(xiàn)明顯不利變化