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光伏板塊:

分布式光伏再獲政策加碼,電網(wǎng)企業(yè)將進(jìn)一步加大對分布式光伏的支持力度,考慮到此前融資口已經(jīng)放開、地方政府的扶植力度空前,我們認(rèn)為在各方協(xié)同作用下,分布式發(fā)展模式形成在即。預(yù)計(jì)14-16年分布式光伏裝機(jī)有望達(dá)到4、7、10GWW,三年復(fù)合增速超50%,隨著分布式光伏市場放量,企業(yè)盈利將會(huì)大幅上調(diào),行業(yè)有望邁入一輪由EPS提升推動(dòng)的趨勢性行情。

風(fēng)電板塊:

能源局在對《能源發(fā)展戰(zhàn)略行動(dòng)計(jì)劃(2014-2020)》解讀中提出要加快電網(wǎng)配套工程建設(shè),我們認(rèn)為在電網(wǎng)配套工程加速建設(shè)下,風(fēng)電發(fā)電并網(wǎng)率有望獲得提升,風(fēng)場運(yùn)營受益最大。經(jīng)過我們測算,棄電率降低5%,風(fēng)場運(yùn)營凈利潤提升幅度在30%左右,風(fēng)場運(yùn)營利潤的大幅提升將推動(dòng)行業(yè)估值水平向上。

核電板塊:

能源局提出要加快研究論證內(nèi)陸核電建設(shè),我們認(rèn)為隨著明年沿海核電重啟后,16年內(nèi)陸核電項(xiàng)目也有望獲批,核電板塊主題性投資機(jī)會(huì)有望延續(xù)。我們認(rèn)為15年核電板塊主題將從內(nèi)陸核電重啟、海外出口超預(yù)期、核電新批機(jī)組數(shù)超預(yù)期三個(gè)方面出發(fā),核電核心零部件國產(chǎn)化替代和工藝改進(jìn)將成為催生核電領(lǐng)域成長股出現(xiàn)的主要邏輯。