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假設(shè)以一個(gè)100兆瓦的電站項(xiàng)目為例，其投資額總計(jì)為8億元，企業(yè)投入20%（即1.6億元）的股本金且提供采購(gòu)合同之后，融資機(jī)構(gòu)將以1：1的配比資金（即1.6億元）來(lái)提供貸款。等到該項(xiàng)目的投資方拿到了銀行長(zhǎng)期貸款后，會(huì)再把之前的1.6億元貸款通過(guò)合理方式還掉，而這筆項(xiàng)目建設(shè)期貸款又可再次循環(huán)到下一個(gè)電站項(xiàng)目，作為“過(guò)橋”用。

“中銀國(guó)際的這一融資產(chǎn)品，覆蓋了我們4個(gè)光伏電站，按照2年加1年（1年是延長(zhǎng)預(yù)備期）的方式來(lái)操作。如果我們合作愉快，未來(lái)還可由他們牽頭再引入其他銀行組成銀團(tuán)，進(jìn)一步降低貸款成本。”他說(shuō)，建設(shè)期貸款的好處是，投資方不需再像以往那樣墊付電站30%~40%的資金，而是通過(guò)杠桿化的操作來(lái)解決。他還表示，由于是境外融資，其實(shí)際的資金成本在10%以下。

建設(shè)期融資是第一步，第二步則是長(zhǎng)期貸款融資，等光伏電站項(xiàng)目做成之后，又可以做“YC”融資。

周天白向本報(bào)記者解釋?zhuān)琘C全稱(chēng)為“YIELD CO”，它與投資實(shí)業(yè)的基金類(lèi)似。其特點(diǎn)是，這種基金專(zhuān)注于投資電站項(xiàng)目，可對(duì)電站項(xiàng)目進(jìn)行資產(chǎn)、運(yùn)行維護(hù)的評(píng)估，更加專(zhuān)業(yè)到位；該基金通過(guò)收購(gòu)、持有項(xiàng)目產(chǎn)生穩(wěn)定可觀的現(xiàn)金收益，“基本上是在電站發(fā)電3到6個(gè)月之后，該類(lèi)基金就會(huì)介入。”

他強(qiáng)調(diào)，“YC模式”并不參與項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、建設(shè)，自身風(fēng)險(xiǎn)較??；等到合適的時(shí)機(jī)，YC基金會(huì)將電站項(xiàng)目對(duì)外溢價(jià)賣(mài)出。周天白稱(chēng)，如果將境外長(zhǎng)期貸款結(jié)合“YC模式”來(lái)看，企業(yè)的融資成本將會(huì)降低。比如，境外長(zhǎng)期貸款的融資成本是6%乘以65%（即項(xiàng)目的投資額比重），而YC的融資成本是8%乘以35%（即項(xiàng)目的前期啟動(dòng)資本金），那么整個(gè)項(xiàng)目的加權(quán)融資成本是6.7%，而目前市面上較好的光伏電站融資成本估計(jì)會(huì)在8.5%左右。

周天白指出，電站不僅應(yīng)當(dāng)做固定收息的產(chǎn)品來(lái)運(yùn)營(yíng)、獲得固定收益產(chǎn)品估值，還應(yīng)作為一個(gè)金融產(chǎn)品來(lái)打造資本循環(huán)平臺(tái)，通過(guò)這個(gè)平臺(tái)來(lái)創(chuàng)造更大的價(jià)值。