9月7日，綠色電力交易試點正式啟動，標志著我國綠電消費新模式正式拉開帷幕。業(yè)內(nèi)人士普遍認為，在未來較長時期內(nèi)，A股市場相關領域有望享受這一改革紅利。今日，《證券日報》市場研究部特從基本面、市場面、資金面、機構(gòu)面等四個維度詳細梳理綠色電力交易試點啟動對A股市場中相關上市公司的影響與機遇，以饗讀者。
市場機制反映綠電環(huán)境價值 利好新能源產(chǎn)業(yè)鏈
9月7日，我國綠色電力交易試點正式啟動。當天，來自17個省份的259家市場主體，以線上、線下等方式完成了79.35億千瓦時綠色電力交易。試點初期，綠色電力產(chǎn)品為風電、光伏發(fā)電項目的上網(wǎng)電量，后續(xù)將逐步擴大到其他可再生能源。
作為國家發(fā)展改革委、國家能源局批復《綠色電力交易試點工作方案》后的首次綠色電力交易，是以市場機制創(chuàng)新落實“碳達峰、碳中和”的重要舉措，開啟了國內(nèi)綠電消費新模式。
對于綠電交易試點的啟動，分析人士普遍認為，這是化解新能源產(chǎn)業(yè)所面臨矛盾的市場化機制，能將環(huán)境價值通過市場機制充分體現(xiàn)。同時，也將為證券市場帶來更多投資機會。
“這是一個能解決很多矛盾的電力機制。”以太投資總經(jīng)理李然在接受《證券日報》記者采訪時表示，由于我國目前以火力發(fā)電為主，清潔能源嚴重不足，這樣的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與“碳中和”大戰(zhàn)略、發(fā)展清潔能源和清潔能源上網(wǎng)困難、棄光棄風和拉閘限電存在矛盾。因此，在產(chǎn)業(yè)鏈升級需要大量電能期間，推出綠電交易是非常明智且必要的。
國泰君安證券相關人士認為，開展綠電交易的意義在于：一方面，能夠通過市場機制替代政府補貼，全面反映綠色電力的電能價值和環(huán)境價值，提升綠色電力產(chǎn)品的發(fā)電收益，增強綠電在市場中的競爭力，有力促進新能源發(fā)展，助推我國“雙碳”目標的實現(xiàn)；另一方面，能夠為電力用戶購買綠色電力、實現(xiàn)產(chǎn)品零碳需求提供便捷可行的購買途徑，有效滿足用戶的綠電消費意愿，形成良好的示范效應。
目前，電力交易平臺已具備價格形成、合同簽訂、優(yōu)先執(zhí)行（出清）、優(yōu)先結(jié)算等滿足綠色電力交易需求的功能，在市場供給和需求端逐步熟悉適應綠色交易規(guī)則后，其影響力將進一步提升。
粵資基金研究員任濤對《證券日報》記者表示，綠電交易將對新能源產(chǎn)業(yè)和高能耗產(chǎn)業(yè)帶來影響。在“碳達峰、碳中和”的指引下，綠色能源已成為我國能源轉(zhuǎn)型的必然趨勢。短期看，綠電交易將對綠電運營商，以及光伏、風電等新能源產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)成直接利好，盈利有望改善；長期看，綠電市場有望與碳交易市場結(jié)合，金屬冶煉等高耗能企業(yè)將進入綠電交易市場，對火電轉(zhuǎn)型和高能耗產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生影響。
華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明認為，綠電交易引入綠色電力消費者，將幫助分攤由新能源發(fā)電并網(wǎng)增加的電力系統(tǒng)運營成本，用市場化的方式促進綠色電力消費。隨著越來越多的綠電消費和吸納，以光伏、風電、核電為代表的新能源發(fā)電和建設企業(yè)，以及相關上下游會直接持續(xù)受益。中長期看，綠電消納需要儲能系統(tǒng)支持，從而促使儲能系統(tǒng)的需求和建設增加，隨之帶來更多儲能板塊機會；更多綠電使用意味著一些火電系統(tǒng)將被改造，隨之而來的機會也會逐步呈現(xiàn)。
“綠色電力交易試點中短期利好新能源運營商業(yè)績的提升，尤其是風電、光伏發(fā)電處于明顯優(yōu)先地位。一方面，因為交易價格高于核定上網(wǎng)價格的收益歸發(fā)電企業(yè)；另一方面，碳交易市場和綠電交易市場形成互補，有望帶來溢價效益。長期來看，新能源的裝機量需求會因為綠電交易而快速增長，綠色電力的市場份額會不斷抬升。”私募排排網(wǎng)研究員孫恩祥表示。
北向資金青睞59只綠色電力概念股
8月份以來增倉幅度達10.08%
8月份以來，A股市場綠色電力板塊關注度升溫明顯，整體上漲11.74%，跑贏上證指數(shù)漲幅（漲幅為9%），期間合計成交額達22659.60億元。由此可見，綠色電力概念股備受各路資金青睞。
對此，私募排排網(wǎng)研究員劉文婷表示，“長期來看，綠色電力行業(yè)依然具有較大的配置價值，尤其是近期綠色電力交易試點啟動，將充分發(fā)揮綠色電力的經(jīng)濟價值，進一步提升對綠色電力行業(yè)的投資，進而推動綠色電力行業(yè)快速發(fā)展。”
良好的市場表現(xiàn)離不開資金的支持。據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計，8月份以來，共有25只概念股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，合計吸金31.49億元。其中，有9只概念股期間累計大單資金凈流入均在1億元以上。具體來看，晶澳科技、中國核電、晶科科技、福萊特最受追捧，期間累計大單資金凈流入額分別為7.03億元、4.78億元、4.62億元、2.67億元；此外，恒盛能源、中國廣核、長江電力、湘電股份、愛康科技等5只概念股期間累計大單資金凈流入額均超1億元。
同時，融資客近期也紛紛積極參與綠色電力概念股的布局。據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示，8月份以來，截至9月9日，有38只綠色電力概念股處于融資凈買入狀態(tài)。其中，有20只概念股累計融資凈買入額均達1億元以上，期間合計吸金78.74億元；愛康科技期間累計融資凈買入額居首，達到10.44億元；陽光電源、川能動力、中環(huán)股份、太陽能等4只概念股期間也被融資客搶籌5億元以上。
北向資金近期也開始涌入綠色電力概念股。統(tǒng)計顯示，截至9月9日，有59只概念股獲北向資金持有，合計持股數(shù)量達45.97億股，與7月底相比增長4.21億股，增幅達10.08%。
8月份以來，截至9月9日，隆基股份、通威股份、金風科技、中國核電、陽光電源、中環(huán)股份等6只綠色電力概念股登上滬股通、深股通的十大活躍股榜單，期間北向資金合計凈買入額達90.32億元。
金鼎資產(chǎn)董事長龍灝表示，“近期，發(fā)改委積極響應‘碳達峰、碳中和’綠色環(huán)保要求，正加快構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，推動開展綠色電力交易試點工作。國家在推動煤炭清潔高效利用的同時，正大力發(fā)展新能源。在確保安全的前提下積極推進核電有序發(fā)展，計劃到2035年，中國核電在運和在建裝機容量將達到2億千瓦左右。因此，投資者關注相關核電運營商之外，還可以適當配置以核建為主營業(yè)務的工程公司、發(fā)電設備及相關綜合能源等為業(yè)務的電力生產(chǎn)企業(yè)。”
26只綠色電力概念股8月份以來漲超50%
“國家發(fā)展改革委、國家能源局正式復函國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司，推動開展綠色電力交易試點工作”的消息一經(jīng)公布，9月8日，同花順電力板塊大漲4.42%，漲幅跑贏上證指數(shù)（跌幅0.04%）。據(jù)《證券日報》記者梳理，與綠色電力直接相關的風電、光伏、生物質(zhì)能和水電等板塊個股共有約386只，當日漲幅跑贏上證指數(shù)的個股共有217只，占比達到56.22%。
個股方面，在全部綠色電力概念股中，9月8日，共有寧波能源、華銀電力、桂東電力、京能電力、粵水電、銀星能源、黔源電力、上海電力、華能水電、金禾實業(yè)、中集集團、內(nèi)蒙華電等19只個股漲停；包括新萊應材（12.58%）、川投能源（8.87%）、國電電力（8.70%）等在內(nèi)的31只個股漲幅均超過5%。9月8日以來，截至9月10日，共有包括寧波能源（18.13%）、黔源電力（17.39%）、中國船舶（14.60%）、永泰能源（13.50%）等在內(nèi)的16只個股期間累計漲幅均超過10%。
從更長時間跨度看，綠色電力概念股的市場表現(xiàn)可圈可點。8月份以來，截至9月10日，共有231只綠色電力概念股漲幅均超過10%，占比近六成。其中，愛康科技和兆新股份的市場表現(xiàn)突出，漲幅超過100%。此外，包括廣匯能源（97.01%）、山煤國際（96.87%）、中國船舶（95.27%）、華能國際（82.25%）等在內(nèi)的24只個股期間累計漲幅均超過50%。
巨澤投資董事長馬澄對《證券日報》記者表示，“綠色電力概念股近期持續(xù)上漲的主要邏輯有三：一是開展綠色電力交易試點工作的消息，對綠色電力形成極大利好，未來業(yè)績可期；二是市場預期三季度經(jīng)濟持續(xù)復蘇，而今年上半年地方債發(fā)行速度遠遠慢于往年，為了托底經(jīng)濟增長，今年四季度到明年一季度預計會加速地方債發(fā)行，利好電力板塊；三是電力板塊的估值相對不高，處于合理區(qū)間。”
冬拓投資基金經(jīng)理王春秀對《證券日報》記者表示，“綠色電力板塊上漲跟發(fā)電企業(yè)估值偏低和業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異有關，但最主要的因素在于‘碳中和’打開了電力行業(yè)的成長空間。通過發(fā)展綠色能源，取代化石能源，從而控制和減少溫室氣體的排放是行業(yè)長期發(fā)展趨勢。‘碳中和’將深刻改變我國能源格局，以風能、光伏為代表的綠色能源將迎來廣闊的發(fā)展空間。”
綠色電力行業(yè)增長預期強
三大投資機會獲機構(gòu)看好
近日，國家發(fā)改委、國家能源局正式復函國家電網(wǎng)公司、南方電網(wǎng)公司，推動開展綠色電力交易試點工作。國家發(fā)展改革委有關負責人表示，通過開展綠色電力交易，將有意愿承擔更多社會責任的一部分用戶區(qū)分出來，與風電、光伏發(fā)電項目直接交易，以市場化方式引導綠色電力消費，體現(xiàn)綠色電力的環(huán)境價值，產(chǎn)生的綠電收益將用于支持綠色電力發(fā)展和消納，更好促進新型電力系統(tǒng)建設。
對此，華寶證券相關人士表示，此次綠色電力交易試點工作促使新能源發(fā)電運營商產(chǎn)生正向收益，由于其電價更高且不占用合理利用小時數(shù)繼而影響相應的補貼，相關上市公司將會獲得更多溢價收益。
安爵資產(chǎn)董事長劉巖表示，綠色電力交易的穩(wěn)步推進肯定會利好電力行業(yè)，尤其是綠色能源企業(yè)，包括光伏、風力、水電等公司利潤有望普遍增厚。同時，隨著全球碳減排的不斷深入，海外對于產(chǎn)品碳排放指標的要求會更加嚴格，很有可能出現(xiàn)“出口碳稅”，這將推動出口型企業(yè)主動購買具有全球認證的“綠色電力”。因此，綠色電力行業(yè)未來三到五年都能保持穩(wěn)定增長勢頭，值得投資者耐心持有。
相關電力股票已經(jīng)受到機構(gòu)投資者的青睞。同花順數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，有25家相關公司的前十大流通股股東名單中出現(xiàn)社?；?、養(yǎng)老金、險資、券商、QFII等機構(gòu)。其中，長江電力、京能電力、中國核電、永泰能源、節(jié)能風電等5家公司獲上述機構(gòu)合計持股數(shù)量均超2億股。
隨著我國綠色電力交易試點正式啟動，眾多機構(gòu)對于綠色電力相關股票的投資機會紛紛表示看好。
天風證券相關人士表示，綠電交易以市場化方式引導綠電消費，收益可用于支持綠電發(fā)展和消納。同時，新能源裝機容量預計高增，疊加成本下降及效率提升，行業(yè)將逐步擺脫依賴補貼并進一步發(fā)展，風電、光伏發(fā)電運營類資產(chǎn)價值面臨重估。火電轉(zhuǎn)型新能源標的方面，建議關注華能國際、華潤電力、華電國際；新能源運營商方面，建議關注龍源電力、福能股份、三峽能源、吉電股份等；水電方面，建議關注川投能源、華能水電、國投電力、長江電力。
安信證券相關人士表示，綠色電力交易利好新能源運營板塊，重點推薦火電轉(zhuǎn)型新能源相關標的華能國際、福能股份，建議關注華潤電力、華電國際；建議關注純新能源運營標的龍源電力、節(jié)能風電、中閩能源；綠電交易未來有望納入水電，因此建議關注水電龍頭長江電力。
浙商證券相關人士表示，有三方面的投資機會值得關注：一是運營商方面，可以關注華潤電力、三峽能源、龍源電力、中廣核新能源、大唐新能源、晶科科技等；二是光伏方面，可以關注海優(yōu)新材、通威股份、陽光電源、福斯特、錦浪科技、正泰電器。風電方面，日月股份、明陽智能、東方電纜、天順風能、金雷股份值得關注；三是電網(wǎng)方面，看好杭州柯林、宏力達、國電南瑞、特變電工、許繼電氣。儲能方面，陽光電源、金冠股份、盛弘股份、智光電氣值得關注。
進一步梳理發(fā)現(xiàn)，機構(gòu)近30日內(nèi)給予“買入”或“增持”及以上評級的相關電力公司達33家，其中，長江電力獲得看好評級次數(shù)居首位，為12次，國投電力、華能水電、三峽能源、川投能源等4家公司被推薦次數(shù)均在8次及以上。
對此，私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，在“碳達峰、碳中和”目標的推動下，綠色電力在整個能源板塊的占比會不斷提高，因此綠色電力個股已經(jīng)被市場當成成長股來看待，尤其是新能源電能上網(wǎng)之后，整個新能源運營商的收益開始逐漸體現(xiàn)，因此，整個市場大概率愿意給綠色電力個股更高的估值。
建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛表示，在碳減排、安全檢查、新能源車用電量上升的背景下，我國將在未來很長一段時間面臨電力短缺問題，綠電交易有利于綠色電力合理定價，引導更多資金流入新能源基建。在發(fā)電端，從目前新能源大基地規(guī)劃看，受益順序依次是風電、光伏、水電、蓄水儲能、核電。但結(jié)合估值來看，首推風電和核電。此外，由于綠色電力企業(yè)發(fā)電的間歇性，儲能也將會極大受益。
“綠色電力+碳交易”開創(chuàng)投資新機遇
9月9日，2021能源電力轉(zhuǎn)型國際論壇在京舉行。本次論壇以“碳中和與綠色發(fā)展之路”為主題，旨在共商應對氣候變化挑戰(zhàn)之策，共謀全球能源電力綠色發(fā)展之路，共同推動構(gòu)建人類命運共同體，共創(chuàng)可持續(xù)發(fā)展的美好未來。
此前，在今年7月16日國家碳排放權(quán)交易市場正式上線交易后，9月7日全國綠色電力交易市場也正式啟動。
兩個交易市場的先后啟動，是我國推進2030年前實現(xiàn)碳達峰、2060年前實現(xiàn)碳中和目標的重要步驟之一。前者被推崇為我國實現(xiàn)“碳中和”目標的重要抓手；后者是構(gòu)建以新能源為主體的新型電力系統(tǒng)，實現(xiàn)“雙碳”目標的關鍵路徑。
無疑，“碳中和”與“綠色”可持續(xù)發(fā)展已成為全球共識。今年我國的《政府工作報告》更是將“碳達峰、碳中和”列為重點工作的一部分。
“低碳之路”的建設要納入生態(tài)文明建設整體布局，將是一場廣泛而深刻的經(jīng)濟社會變革。
筆者認為，在這樣的共同目標下，綠色電力市場與碳交易市場陸續(xù)啟動后，可謂是任重道遠，未來在相互結(jié)合中，將對相關領域以及企業(yè)產(chǎn)生根本變化。與此同時，A股市場中的受益行業(yè)和上市公司會在這樣的變革中，茁壯成長，徐徐展開，迎來新的“升機”。
“未來綠色電力市場有望與碳交易市場實現(xiàn)結(jié)合，推動我國‘30·60’目標的實現(xiàn)。”中國能源政策研究院院長林伯強表示，未來，碳交易市場應該根據(jù)“碳中和”目標增加更多的選擇性，將綠色交易和碳排放市場有機結(jié)合起來，讓市場更加充滿活力，促進碳交易市場交易量提升。
在綠色電力交易試點初期，綠色電力產(chǎn)品為風電、光伏發(fā)電項目的上網(wǎng)電量，后續(xù)將逐步擴大到其他可再生能源。安信證券最新研報提出，綠電交易和碳交易市場打通，保障綠電需求：碳市場環(huán)境下各控排企業(yè)采購綠電需求強烈，綠電交易市場的形成對控排企業(yè)而言降低了碳市場履約成本。綠電交易與碳交易市場打通，使得綠電需求得到充分保障，跨國公司、外向型企業(yè)、控排企業(yè)等企業(yè)有較強的采購綠電降低企業(yè)碳排放的訴求，從而推動新能源電力在綠電市場中產(chǎn)生溢價效益。綠電交易促進新能源運營收益提升、現(xiàn)金流改善。
一直以來，資本市場中的資金都是“嗅覺靈敏”的。在綠色電力交易市場啟動后，A股市場中的相關板塊有所異動。9月8日早盤，碳中和板塊指數(shù)繼續(xù)攀升，創(chuàng)歷史新高。與此同時，電力板塊指數(shù)也隨之上揚，9月9日創(chuàng)出近6年新高。
目前相關行業(yè)已開始行動，直面能源電力轉(zhuǎn)型。雖然尚未成為市場的熱點和焦點，但是其中的新機遇已經(jīng)來臨。相信隨著能源清潔低碳轉(zhuǎn)型的步伐明顯加快，推進“碳中和”將從根本上重塑能源體系。相關領域及上市公司將會在變革中得到價值的成長，這份收獲也許遲到，但絕不會缺席。
原標題：綠色電力交易試點啟動 相關領域有望享受改革紅利
掃描關注微信
寧德時代吳凱...
天合光能陳奕...
劉巖: 追光行...
黃震院士：大...