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歷史經(jīng)驗表明，信息革命總會與能源革命相隨或者伴生，在21世紀的前30年中，這一規(guī)律再次應驗。就像上一次信息革命之后不久，石油登上了歷史舞臺一樣，人類在經(jīng)歷了以移動網(wǎng)絡通訊為代表的又一次信息革命之后，動力電池開始逐漸成為歷史舞臺上的主角。

這種規(guī)律作用于產(chǎn)業(yè)和資本市場時，就會表現(xiàn)為資金趨之若鶩式樣的追捧，已然登上全球動力電池王座地位的中國動力公司寧德時代便是證明，它被中國投資者冠之以“寧王”的稱謂，而最新的注腳則來自韓國，LG新能源（LG Energy Solution）的上市，很可能將創(chuàng)下韓國資本市場的募資額之最。

2022年1月27日，是LG新能源在韓國上市的日子。韓國證券交易機構披露的數(shù)據(jù)顯示，LG新能源IPO累計認購額高達114萬億韓元，認購人數(shù)為442.4萬人，按照目前公開的募股價計算，其總市值可達到70.2萬億韓元，這個市值，在韓國股市排在兩大巨頭——三星和SK海力士之后，位列第三，而這兩家公司的上市時間，要遠遠早于LG新能源。

當日開盤后，LG新能源股價一度上漲99%，股價一度達到59.8萬韓元，當?shù)貢r間上午8點35分左右回落至47.3萬韓元，市值為110.7萬億韓元，約合5848億元人民幣，此時，LG新能源的市值已經(jīng)超過了SK海力士，僅次于三星，位列第二位。

LG新能源本來是LG化學的一部分業(yè)務，在全球動力電池市場逐漸火熱之后，LG將這部分業(yè)務拆分出來單獨上市，即刻受到全球投資者的追捧，而其自身在動力電池領域，一直有比較完備的技術儲備，產(chǎn)品也在全球范圍內(nèi)也擁有相對良好的口碑和客戶基礎。

“動力電池產(chǎn)業(yè)最初有兩個主要的技術路線，一條是磷酸鐵鋰，另一個是三元電池，LG在后一條技術路線上有比較完善的技術和研發(fā)儲備，但在此后的發(fā)展過程中，磷酸鐵鋰的技術路線占據(jù)了主流，LG后來也開始走磷酸鐵鋰的技術路線。”一位美國投資機構的能源分析師向《中國經(jīng)營報》記者分析。

正是這個技術路線的更替，讓LG喪失了國際市場中一度擁有的地位。對于兩條技術路線的優(yōu)劣，業(yè)界多有爭議。一家中國動力電池制造商的技術主管人員告訴記者，后來兩條技術路線在同一廠商中都被采用并生產(chǎn)的情況很多，例如，寧德時代也做三元電池，LG也生產(chǎn)磷酸鐵鋰電池，“技術路線在商業(yè)應用的層面上，并不是完全對立、非黑即白的。”他說。

盡管技術路線的優(yōu)劣多有不同看法，但是，磷酸鐵鋰技術路線相對門檻較低，有利于快速排布產(chǎn)能。“談技術路線的時候，不能忽視市場供需環(huán)境的變化，如果是一個供需關系相對平衡的市場環(huán)境，那么技術路線本身的優(yōu)劣的作用更大，但是，如果是一個供不應求的市場環(huán)境下，易于生產(chǎn)就有更大的權重，現(xiàn)在，動力電池市場就是供不應求，誰有產(chǎn)能，誰就有優(yōu)勢，生產(chǎn)出來的產(chǎn)品，只要合格達標，買的人要排隊。”上述技術主管人員向記者表示。

LG也十分清楚這一局面。記者查閱LG新能源的招股書，其間顯示，LG新能源計劃在2025年前向其在韓國、波蘭、美國和中國的電池工廠投資8.85萬億韓元，將產(chǎn)能提高近2倍，達到400千兆瓦時（GWh）。這是LG新能源在動力電池市場上追趕中國公司寧德時代最重要的一部分。

韓國市場研究機構SNE Research所披露的2021年1月-11月的電池裝機量數(shù)據(jù)顯示，寧德時代為79.8GWh，排在全球首位，第二名即為51.5GWh的LG和31.3GWh的松下，三者的市場占有比率依次為：31.8%、20.5%和12.4%。

此前，國內(nèi)一家電池企業(yè)的資深人士向記者分析，LG在電池領域的研發(fā)基礎比較好，專利體系也十分健全，而且有將這些研發(fā)、技術迅速轉(zhuǎn)化為規(guī)模化生產(chǎn)的能力。“它始終存在的問題，是如何形成利潤，從財報上看，LG電池業(yè)務在2019年、2020年的利潤表現(xiàn)都很差，2021年前9個月，利潤率到了5%，這是LG要解決的問題。”他說。

韓國本土市場較小，容量有限，因此，和芯片企業(yè)一樣，LG新能源未來市場地位的是全球市場的需求。前述美國投資機構能源分析師告訴記者，LG新能源在美國和歐洲一些國家，有比較好的客戶基礎，尤其是美國的汽車制造商，“比較支持LG新能源”。

就在2021年1月27日上市之前一天，LG新能源與美國通用汽車達成了合作，雙方共同投資21億美元設立新的動力電池工廠。新的工廠將在美國建設，“這并不是第一家，這已經(jīng)是LG在美國建立的第三家動力電池工廠了。”上述美國投資機構的能源分析師告訴記者。公開信息顯示，前兩家電池工廠分別設在俄亥俄州和田納西州。根據(jù)工廠開建時公開披露的信息，其產(chǎn)品應分別于2022年、2023年下線。

無論是在特朗普執(zhí)政時期，還是拜登擔任美國總統(tǒng)之后，美國都一直奉行制造業(yè)回流美國的施政策略。具體到動力電池領域，這就為商業(yè)競爭裹挾進了更多的國際政治元素。華創(chuàng)證券曾公開發(fā)布了一份研報，其間指出：美國具備全球先進的整車制造能力，但從全球鋰電產(chǎn)能分布來看，76%的鋰電產(chǎn)能位于中國，美國僅8%。

“從國家間產(chǎn)業(yè)競爭的角度看，美國顯然不希望自己的強勢產(chǎn)業(yè)在制造業(yè)的鏈條上，和上游環(huán)節(jié)處于某種競爭劣勢，因此，就更樂于利用自身的已有的優(yōu)勢條件，在產(chǎn)業(yè)鏈上游培育新的供應者，LG新能源顯然符合這樣的角色。”前述中國動力電池廠商的技術主管人員表示。

LG新能源也可以看到一個巨大的美國電動車市場。此前，拜登政府提出了《Build Back Better Act》法案，中文可譯為“重建美好未來法案”，這項法案中包含對各類電動車購買的支持和鼓勵政策，例如，該法案提出將每輛車稅收減免額度從7500美元提高到1.25萬美元。

十分微妙的是，LG新能源在中國也有相應的供應商和合作方，其中也有A股上市公司。2021年1月27日，即有投資者向贏合科技（300457）董秘詢問，LG新能源上市對該公司業(yè)務有是否有促進作用。

對此，贏合科技董秘回應稱，LG能源為公司的重要海外客戶，多年來一直維持著緊密的合作關系。電池企業(yè)的融資與上市都將有利于其進一步加大擴產(chǎn)和招標。公司將不斷提升自身的產(chǎn)品力、交付能力與服務能力，力爭在海內(nèi)外電池企業(yè)的持續(xù)擴產(chǎn)中獲取更多訂單與市場份額。

原標題：LG新能源今日上市 動力電池“蛋糕”如何切分？