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阿里能為光伏電站融資做些什么？

“非法集資”的達(dá)摩克利斯之劍

根據(jù)現(xiàn)行有效的《最高人民法院關(guān)于審理非法集資刑事案件具體應(yīng)用法律若干問題的解釋》，所謂“非法集資”，是指“違反國(guó)家金融管理法律規(guī)定，向社會(huì)公眾（包括單位和個(gè)人）吸收資金的行為”。如果同時(shí)具備四個(gè)要件（未經(jīng)有關(guān)部門依法批準(zhǔn)或者借用合法經(jīng)營(yíng)的形式吸收資金；通過媒體、推介會(huì)、傳單、手機(jī)短信等途徑向社會(huì)公開宣傳；承諾在一定期限內(nèi)以貨幣、實(shí)物、股權(quán)等方式還本付息或者給付回報(bào)；向社會(huì)公眾即社會(huì)不特定對(duì)象吸收資金），即應(yīng)認(rèn)定為中國(guó)刑法第176條規(guī)定的“非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款”。而且，如果單位非法吸收或變相吸收公眾存款數(shù)額在100萬元以上或?qū)ο笤?50人以上，即應(yīng)依法追究刑事責(zé)任。

在中國(guó)當(dāng)前金融監(jiān)管環(huán)境下，余額寶投資于貨幣基金有《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》等法規(guī)可循，自然不在“非法集資”之列；而向公眾集資投資于光伏電站則無法可依，被認(rèn)定為“非法集資”幾無疑問。故而，前文假想的“PV寶”根本沒有成立的可能，對(duì)“非法集資”的嚴(yán)格管制（最高可判處死刑）也成為阿里利用其平臺(tái)為光伏電站融資的“達(dá)摩克利斯之劍”。

光伏融資，阿里能做些什么？

第一，如果眾籌（crowd funding）等具有顯著互聯(lián)網(wǎng)特征的新興融資模式能夠納入監(jiān)管，非法集資的“達(dá)摩克利斯之劍”就會(huì)在一定意義上消解于無形。當(dāng)前，美國(guó)已先聲奪人地推出《企業(yè)振興法案（Jumpstart Our Business Start-ups Act）》（簡(jiǎn)稱“JOBS法案”，有機(jī)會(huì)我可以專門和大家聊聊這個(gè)法案），中國(guó)雖已將眾籌監(jiān)管部門明確為中國(guó)證監(jiān)會(huì)創(chuàng)新業(yè)務(wù)監(jiān)管部，但目前尚未制定明確的監(jiān)管規(guī)則。相信隨著阿里等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的漸進(jìn)式實(shí)踐以及“開放、參與、民主”的互聯(lián)網(wǎng)核心思維的推廣，傳統(tǒng)金融監(jiān)管體系終將動(dòng)搖，眾籌等新興互聯(lián)網(wǎng)融資方式監(jiān)管法規(guī)的出臺(tái)也為時(shí)不遠(yuǎn)。

第二，在具備合法性之后，阿里可以利用其強(qiáng)大的互聯(lián)網(wǎng)支付與資金歸集清算平臺(tái)，通過一定程度的期限錯(cuò)配來降低流動(dòng)性溢價(jià)，為光伏電站項(xiàng)目提供建設(shè)期過橋融資。

第三，在智慧光伏云（iSolarCloud）或其他阿里投資的集團(tuán)級(jí)光伏電站運(yùn)維平臺(tái)達(dá)到一定電站接入規(guī)模且穩(wěn)定運(yùn)行一段時(shí)期后，隨著數(shù)據(jù)與經(jīng)驗(yàn)的積累，阿里可利用其強(qiáng)大的數(shù)據(jù)發(fā)掘與分析能力，通過有效提升光伏電站發(fā)電效率來降低光伏發(fā)電項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，為向光伏電站提供低成本融資奠定基礎(chǔ)。

簡(jiǎn)單總結(jié)一下，運(yùn)用互聯(lián)網(wǎng)思維促進(jìn)金融監(jiān)管創(chuàng)新、利用自身各類平臺(tái)來降低光伏發(fā)電項(xiàng)目的流動(dòng)性溢價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是阿里最有可能對(duì)光伏電站融資做出貢獻(xiàn)的領(lǐng)域。整個(gè)流程中，眾多投資者承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)并享有投資收益，阿里的利潤(rùn)著眼點(diǎn)則不應(yīng)該也不可能是簡(jiǎn)單賺取資金成本差價(jià)，而更應(yīng)像一個(gè)基金管理人，把盈利重心放在投融資規(guī)模擴(kuò)大后管理費(fèi)用的收取上。

最后說點(diǎn)閑話。“互聯(lián)網(wǎng)+”與“能源互聯(lián)網(wǎng)”時(shí)代的到來，讓能源這頭大象開始翩翩起舞，也讓能源人看到了無數(shù)種創(chuàng)新勃發(fā)的可能性。對(duì)于“能源互聯(lián)網(wǎng)”，套用李彥宏對(duì)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的看法，我更傾向于它是一個(gè)“改良（evolution）”而非“革命（revolution）”，是用互聯(lián)網(wǎng)思維對(duì)傳統(tǒng)能源行業(yè)及其相關(guān)商業(yè)、融資模式的升級(jí)改造。在這個(gè)過程中，我們應(yīng)該“心懷夢(mèng)想，腳踏實(shí)地”，把“能源互聯(lián)網(wǎng)”美好圖景下的抽象概念，結(jié)合能源行業(yè)自身特點(diǎn)并利用金融創(chuàng)新工具，落實(shí)為一個(gè)個(gè)“小而美”的具象行動(dòng)，并最終匯集成能源產(chǎn)業(yè)變革的“大風(fēng)口”。否則，最初的激情與新鮮感過后，落寞裸泳的，可能還是我們自己。