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國外創(chuàng)新融資模式

為了用優(yōu)質(zhì)項目來打造健康的太陽能和風(fēng)能市場，中國需要新型、創(chuàng)新的融資模式來填補傳統(tǒng)融資機制的空白，改變現(xiàn)今大多數(shù)項目使用的融資方式。

畢艾倫認(rèn)為，中國可以借鑒國際上較為流行的四種創(chuàng)新型融資模式，從而實現(xiàn)可再生能源目標(biāo)、增加低成本的融資渠道并鼓勵優(yōu)質(zhì)項目。

據(jù)畢艾倫介紹，收益公司（Yieldcos）由預(yù)先成立的可再生能源開發(fā)商建立，是公開上市的可交易公司。開發(fā)商將能源生成資產(chǎn)的投資組合交由收益公司治理。反過來，收益公司籌集資金并管理由能源生成的資產(chǎn)，為股東提供穩(wěn)定、長期的現(xiàn)金流。大多數(shù)情況下，原始開發(fā)商是收益公司的主要股東之一。收益公司盛行于北美并擴散到歐洲，已成為項目融資的普遍形式。對投資者而言，它的風(fēng)險較?。ㄒ驗槭找嫫髽I(yè)擁有的是資產(chǎn)投資組合，而不是單一項目）；對項目開發(fā)商而言，可以通過該模型獲得低成本資金，通常少于項目總額的5%。

機構(gòu)融資是大型機構(gòu)資本投資的工具，如養(yǎng)老基金或保險公司。機構(gòu)融資既能夠為開發(fā)商提供低成本資本，又可以為投資者提供長期、穩(wěn)定且與通脹率掛鉤的收益，是極具吸引力的融資模式。全球來看，由于不受股市波動的影響，機構(gòu)融資的普及率在不斷提高。2013年，機構(gòu)在歐洲投資超過33億美元，預(yù)計未來將在可再生能源融資方面起到更為重要的作用。

畢艾倫認(rèn)為，中國的一些保險公司正在考慮對可再生能源項目進(jìn)行投資。然而，它們對該行業(yè)的整體理解卻十分有限。

租賃是另一種有吸引力的融資模式，因為開發(fā)商可以通過從第三方租賃資產(chǎn)省去大量的前期資本和安裝成本。對屋頂項目而言，建造商可以將屋頂租賃給開發(fā)商，開發(fā)商又可以在屋頂安裝太陽能系統(tǒng)，并將生成的電力出售給建造商和公用事業(yè)企業(yè)。開發(fā)商既能獲得政府補貼，又可以從系統(tǒng)發(fā)電中獲益。同時，建造商也可以獲得屋頂租賃收益，并享受同等或更低廉的電價。

眾籌公司作為一個融資平臺，由分布式光伏發(fā)電項目所有者從大量個人投資者處獲得資金，他們每人只需貢獻(xiàn)一小筆資金--25美元。在回收本金之前，投資者在固定年限內(nèi)可以獲得持續(xù)的年回報率（在美國約為5%）。同時，項目所有者需要為眾籌公司募集的資金支付稍高的利率。支付給投資者的報酬與提供給項目所有者的資金之間的差額由眾籌公司獲得，這與商業(yè)銀行如何賺取存貸款利息差極為相似。

眾籌在歐洲和美國更加普遍：2013年，英國的AbundanceGeneration公司為四個太陽能項目籌集了270萬美元，美國的Mosaic公司則籌集了560萬美元。

社區(qū)募資與眾籌相似，但是僅對居住在某個特定社區(qū)的個人投資者（如村莊或小鎮(zhèn)）開放，籌集到的資金將用于該社區(qū)的可再生能源項目。例如，德國和新興市場的社區(qū)正采取這樣的模式。