投資要點(diǎn):
光伏: 新技術(shù)進(jìn)展加速,供需緊張導(dǎo)致漲價(jià)并未影響終端需求景氣度。
1)技術(shù)進(jìn)展: 2022年上半年新電池技術(shù)較2021年取得較大突破,從轉(zhuǎn)換效率,產(chǎn)能等多角度提升其新電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈條件,遠(yuǎn)期規(guī)劃產(chǎn)能已超10GW,預(yù)計(jì)未來新電池滲透率將逐步走高,充分利好有研發(fā)技術(shù)及擁有在建產(chǎn)能的頭部企業(yè)。
2)需求: 受6月中旬東方希望突發(fā)性事故影響,上游硅料供不應(yīng)求情況進(jìn)一步加劇,致密料價(jià)格連漲數(shù)周,目前報(bào)價(jià)已接近28萬元/噸,中環(huán)股份公布最新硅片價(jià)格,較4月份報(bào)價(jià)有4.7%-6.6%的提升。即便短期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)上漲,下游需求強(qiáng)度依然保持較高水平。隨著7月份部分硅料產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn),下半年供需關(guān)系有望得到顯著緩解,價(jià)格回落有望進(jìn)一步刺激需求釋放。
3)重點(diǎn)關(guān)注: 擁有新電池技術(shù)儲(chǔ)備和頭部設(shè)備廠商的龍頭企業(yè)(隆基、通威、邁為、捷佳等)以及受益漲價(jià)毛利率提升且海外訂單占比較高的小型逆變器企業(yè)(錦浪、固德威、禾邁、昱能等)。
風(fēng)電: 重申風(fēng)電邏輯:海風(fēng)招標(biāo)提速印證高景氣;上游降價(jià)、下游穩(wěn)價(jià)改善產(chǎn)業(yè)鏈盈利。
1)國電投10.5GW機(jī)組框架招標(biāo): 6月23日,國家電投啟動(dòng)10.5GW海上風(fēng)電項(xiàng)目競配機(jī)組框架招標(biāo),一方面體現(xiàn)了其充足的資源儲(chǔ)備,更彰顯未來2-3年海上風(fēng)電巨大的招標(biāo)需求;截止目前,2022年海上風(fēng)電招標(biāo)容量已達(dá)11.3GW,高容量密集招標(biāo)大幅提高風(fēng)電企業(yè)未來業(yè)績釋放預(yù)期。
2)風(fēng)機(jī)價(jià)格: 根據(jù)金風(fēng)科技公開信息顯示,今年主機(jī)中標(biāo)價(jià)格持續(xù)下跌,從年初的2267元跌至3月份的1876元,6月份主機(jī)中標(biāo)價(jià)格維持在1700-1800元,已處于企穩(wěn)狀態(tài)。
3)大宗商品價(jià)格進(jìn)一步下探:本周中厚鋼價(jià)格再度下跌,跌幅為6.2%,成為風(fēng)電板塊短期走強(qiáng)最主要的催化因素,隨著大宗商品價(jià)格的進(jìn)一步下探,短期零部件龍頭盈利彈性有望充分釋放。
4)重點(diǎn)關(guān)注: 大幅受益大宗商品降價(jià)的零部件環(huán)節(jié)(東方電纜、大金重工、新強(qiáng)連、日月股份、金雷股份、恒潤股份等)以及受益海風(fēng)大規(guī)模發(fā)展及降本趨勢(shì)明顯的大功率風(fēng)電整機(jī)廠商(明陽智能、運(yùn)達(dá)股份等)風(fēng)險(xiǎn)提示:產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格過度上漲風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)。
原標(biāo)題:電力設(shè)備及新能源行業(yè):光伏新技術(shù)進(jìn)展提速 風(fēng)電邏輯共振