從2013年涉足光伏電站投資、運營到2014年光伏電站裝機(jī)達(dá)572兆瓦,再到今年7月光伏電站裝機(jī)突破1952兆瓦,聯(lián)合光伏旗下電站陣容正在不斷擴(kuò)大。與傳統(tǒng)光伏企業(yè)不同,聯(lián)合光伏只關(guān)注光伏電站的并購和運營,其模式為“收購——融資——再收購”的金融化循環(huán)。在光伏行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩、國際貿(mào)易保護(hù)主義抬頭的背景下,這種光伏電站金融化模式能否成為企業(yè)效仿模板?
光伏電站輕資產(chǎn)操盤
聯(lián)合光伏一直未停下光伏電商的收購腳步。日前,聯(lián)合光伏旗下的聯(lián)合光伏(常州)宣布收購湖北晶泰光伏電力有限公司所持有的100兆瓦太陽能光伏發(fā)電站,至此聯(lián)合光伏的電站裝機(jī)容量再度獲得突破。
公開資料顯示,聯(lián)合光伏前身為金保利新能源,原本系在港上市的一家光伏電池生產(chǎn)企業(yè),2013年通過換股吸收的形式注入了招商新能源,成為了招商局旗下的太陽能發(fā)電平臺,主業(yè)也變更為光伏電站投資、運營。盡管起步較晚,但聯(lián)合光伏的擴(kuò)張速度讓人咋舌。今年5月11日,聯(lián)合光伏就以19億元的價格收購了國電旗下5個光伏電站項目,總裝機(jī)容量為210兆瓦,就此拉開大型電站收購的序幕。僅僅兩天之后,聯(lián)合光伏又宣布以88億元的價格,再一次大手筆收購海潤光伏930兆瓦的光伏電站項目。
截至2015年7月30日為止,聯(lián)合光伏共在中國各地收購了45座太陽能發(fā)電站,總?cè)萘?952兆瓦,其中以收購海潤光伏930兆瓦的發(fā)電站為最大宗。聯(lián)合光伏指出,未來將持續(xù)在太陽能發(fā)電站方面投資。
聯(lián)合光伏短短兩年時間迅速崛起的背后是其運營模式的與眾不同。一位證券分析師向北京商報記者透露,雖然目前聯(lián)合光伏從事的是光伏電站并購、運營,但其核心是金融資本運作,依靠電站的穩(wěn)定收益、現(xiàn)金流,進(jìn)行抵押、發(fā)債融資,然后再收購電站,不斷地做大規(guī)模。
招商新能源集團(tuán)高級副總裁劉偉軍表示,按照電站的財務(wù)模型,上述模式就是一個類金融產(chǎn)品,收益非常穩(wěn)定。“我做的就是一個類金融產(chǎn)品,不是為做電站而做電站。目標(biāo)是做全球光伏電站航母,最后變成類金融產(chǎn)品,通過金融手段,使資金運轉(zhuǎn)起來。”