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在經(jīng)歷過一季度增收不增利后，動力電池企業(yè)二季度迎來盈利拐點。

日前，動力電池企業(yè)相繼披露半年報。各家半年報顯示，由于下游需求旺盛，今年上半年包括寧德時代 、億緯鋰能、國軒高科、孚能科技、欣旺達在內(nèi)的動力電池企業(yè)營業(yè)收入都有明顯增長；但凈利潤表現(xiàn)不一，出現(xiàn)兩極分化的情況，孚能科技上半年虧損，欣旺達凈利潤同比下跌。

綜合各家動力電池企業(yè)半年報來看，從二季度各家凈利潤、毛利率、凈利率環(huán)比增幅上來看，多家動力電池單季度的盈利能力明顯改善。對此，招銀國際證券研究部經(jīng)理白毅陽對新京報貝殼財經(jīng)記者表示，利潤率改善主要是有調(diào)價因素，第二季度大部分電池廠漲價落地，因此能看到利潤率企穩(wěn)回升。

漲價落地，二季度盈利改善

今年上半年，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入1129.71億元，同比增長156.32%；歸母凈利潤81.68億元，同比增長82.17%；按照寧德時代第一季度14.93億元的凈利潤計算，二季度寧德時代的凈利潤約為67億元。對于二季度凈利潤的回暖改善，寧德時代方面表示，二季度與客戶價格協(xié)商后，盈利能力得到比較好的修復。

實際上，不僅寧德時代二季度盈利能力有所改善，國軒高科、孚能科技、億緯鋰能、欣旺達等動力電池企業(yè)二季度的盈利能力也明顯改善。

孚能科技今年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入為52.23億元，同比增長495.48%；歸屬于上市公司股東凈利潤虧損1.59億元，虧損幅度同比收窄；其中二季度孚能科技歸屬于上市公司股東的凈利潤為8475.16萬元，實現(xiàn)盈利。對此，孚能科技方面表示，一方面是鎮(zhèn)江工廠二期投產(chǎn)，產(chǎn)能提升，交付能力增加；另一方面是對產(chǎn)品銷售價格進行了上調(diào)并和客戶形成了合理的價格調(diào)價機制。

國軒高科上半年的營業(yè)收入和凈利潤分別為86.38億元和6462.3萬元，較上年同期的增減幅度分別為143.24%、34.15%；其中二季度的凈利潤環(huán)比微增至3242萬元，但營收創(chuàng)歷史新高。據(jù)悉，今年5月國軒高科開始實行價格聯(lián)動機制并陸續(xù)落地。

同樣受益于電池漲價落地，億緯鋰能和欣旺達二季度的盈利也得到修復。億緯鋰能半年報顯示，上半年營業(yè)收入為149.26億元，同比增長127.54%；凈利潤為13.59億元，同比下降9.08%；其中二季度凈利潤為8.38億元。欣旺達今年上半年的營收和凈利潤分別為217.18億元和3.72億元，凈利潤同比下降39.72%；按照一季度凈利潤為9492萬元計算，二季度欣旺達的凈利潤為2.77億元。

不僅如此，寧德時代、億緯鋰能、欣旺達等動力電池二季度毛利率均出現(xiàn)環(huán)比上漲，其中寧德時代的毛利率增長超七個百分點，接近22%。白毅陽分析稱，利潤率的改善主要是有調(diào)價因素，二季度大部分電池廠漲價落地，因此能看到利潤率企穩(wěn)回升；上游原材料除了鋰以外，能夠看到鎳、鈷等在二季度環(huán)比下行，對二季度電池廠利潤率還是有比較大的幫助。

北京特億新能源總裁祁海珅也有相同觀點，動力電池企業(yè)二季度盈利能力改善明顯主要和上游原材料的波動幅度減少有一定關系，上游原材料的供應鏈逐步得到理順，下游整車廠對于動力電池的價格接受程度比較高且需求旺盛，給動力電池廠家的業(yè)績改善提供了良好市場氛圍。

原材料價格上漲，增收不增利問題仍在

盡管上半年各家動力電池企業(yè)的營收實現(xiàn)大幅增長，但原材料價格持續(xù)上漲的影響仍在，動力電池企業(yè)毛利率呈下跌趨勢。

今年上半年，寧德時代毛利率同比下降8.58%至18.68%，且三大主營業(yè)務動力電池、電池原材料、儲能毛利率分別同比下滑7.95%、0.5%和30.17%。

國軒高科今年上半年雖然營收超過去年全年，但扣非凈利潤再度虧損，從2019年起至今年上半年，國軒高科連續(xù)扣非凈利潤虧損；此外，其利潤與利潤率自2020年起連續(xù)處于低位，今年一二季度毛利率均維持在14%。

而億緯鋰能和欣旺達今年上半年則是出現(xiàn)凈利潤下滑的局面；億緯鋰能在半年報中分析稱，原因為原材料價格上漲、地緣政治風險導致的供應鏈中斷等多重因素。

今年以來，原材料價格持續(xù)上漲，電池級碳酸鋰價格一度飆升至超過50萬元/噸。在寧德時代半年報業(yè)績說明會上，寧德時代副總經(jīng)理兼董事會秘書蔣理表示，“今年原材料漲價太快、太猛，已遠超合理水平。”欣旺達方面也在業(yè)績說明會上表示，現(xiàn)在動力電池上游原材料漲價問題是行業(yè)性問題。

中國汽車工業(yè)協(xié)會副總工程師許海東認為，本輪原材料價格超常規(guī)上漲，背離了正常供需關系，屬于非理性上漲；從當前市場來看，碳酸鋰價格雖然開始回調(diào)，但幅度不明顯，價格仍處于高位。祁海珅認為，上游原材料在未來的市場行情中處于高位震蕩的概率比較大，價格大幅下跌或者大幅提升的可能性不太大。

下半年或?qū)⒐┬鑳蔁?，技術競賽已開啟

截至6月底，我國新能源汽車保有量突破1000萬輛，今年上半年新能源汽車市場滲透率為21.6%，業(yè)內(nèi)預計今年新能源會延續(xù)發(fā)展勢頭。全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹表示，2022年中國新能源汽車總體進度已經(jīng)超過乘聯(lián)會去年底550萬輛的預測，因此謹慎地看，目前需要調(diào)高新能源乘用車預測50萬輛至600萬輛，四季度初仍可能調(diào)高預測。

新能源汽車的快速發(fā)展直接帶動動力電池行業(yè)景氣度上行，需求量增加。白毅陽表示，動力電池企業(yè)下半年利潤率會相比上半年有更好的表現(xiàn)；同時下半年由于傳統(tǒng)旺季疊加補貼退出等因素，整車新能源汽車及電池產(chǎn)業(yè)鏈有望實現(xiàn)供需兩熱的現(xiàn)象，因此比較看好下半年整體產(chǎn)業(yè)鏈超預期的情況。

而在市場不斷上行的當下，動力電池行業(yè)技術競賽也拉開序幕，從各家動力電池企業(yè)的半年報可以發(fā)現(xiàn)，寧德時代、國軒高科、欣旺達等上半年的研發(fā)投入比例均大幅增加。目前，寧德時代麒麟電池預計2023年量產(chǎn)，比亞迪也公布了一款“六棱柱”全新電池專利，中創(chuàng)新航的One-stop高錳鐵鋰電池計劃2024年前后面市，蜂巢能源加速布局無鈷電池，比克電池、孚能科技等正在布局大圓柱電池，同時各家企業(yè)也在布局固態(tài)電池。

在儲備技術的同時，跑馬圈地也在同步進行。今年以來，比亞迪、寧德時代、欣旺達、中創(chuàng)新航、億緯鋰能等鋰電池企業(yè)相繼公布多個新投建項目，整體投建資金4391.33億元，建設年產(chǎn)能約為1069GWh，較去年同期進一步加速。

祁海珅表示，鋰電池行業(yè)是技術資本“雙密集型”的特殊行業(yè)，如果沒有穩(wěn)定的客戶和過硬的產(chǎn)品，投資有很大的風險或清零的可能。

中信證券分析稱，動力電池技術壁壘很高，隨著更多動力電池企業(yè)邁入資本市場以及技術的迭代創(chuàng)新，未來行業(yè)格局或?qū)⒊霈F(xiàn)新變化。

白毅陽分析稱，鋰電池行業(yè)出現(xiàn)技術比較問題，同時各家車廠在分散電池供應商，目前并沒有看到明顯的優(yōu)勝劣汰。但是隨著新技術，特別是高鎳、快充、混配等技術應用，部分落后的電池廠可能沒有技術能力跟進，退出市場。 

原標題：動力電池企業(yè)半年考：二季度利潤率明顯改善，下半年或?qū)⒊A期