少妇视频无码专区,三级黄线在线免费播放,婷婷在线免费手机视频,潮喷潮喷吧日韩人妻无码,中文亚洲天堂,亚洲午夜福利一级无码男同,国内高清无码视在线

Part2、可能的分布式光伏股權(quán)融資全解析

綜合分析，項(xiàng)目用電方(水務(wù)公司)的資信水平較高，項(xiàng)目整體收益較好，初步判斷具有一定的投資價(jià)值，接下來(lái)我們重點(diǎn)關(guān)注下如何解決項(xiàng)目的融資問(wèn)題。

首先，先對(duì)可用于分布式光伏項(xiàng)目的融資渠道做下梳理：

債務(wù)融資：銀行貸款、融資租賃等融資方式對(duì)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)主體信用要求高，項(xiàng)目融資金額較少銀行等機(jī)構(gòu)貸款意愿不高。

PPA/租賃：PPA(Power Purchase Agreement，電力購(gòu)買協(xié)議)是指介于電力供應(yīng)方(光伏項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商)與電力購(gòu)買方(電力公司)之間的法律合同。用戶與開(kāi)發(fā)商簽訂PPA協(xié)議或租賃協(xié)議，開(kāi)發(fā)商投資建設(shè)光伏系統(tǒng)，用戶以低于現(xiàn)有電價(jià)水平的價(jià)格購(gòu)買電力。此種模式在國(guó)內(nèi)開(kāi)展還面臨稅收優(yōu)惠、并網(wǎng)等問(wèn)題，暫不適合作為主要的融資工具。

資產(chǎn)證券化：項(xiàng)目體量較小，項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓、退出機(jī)制不明確，證券化從封包到發(fā)行時(shí)間較長(zhǎng)。

互聯(lián)網(wǎng)金融：債權(quán)眾籌(P2P)平臺(tái)、股權(quán)眾籌普遍融資成本較高，期限較短。股權(quán)眾籌監(jiān)管細(xì)則在制定中不確定性較大，本案例如進(jìn)行線上股權(quán)融資時(shí)，需要選擇適格的股權(quán)融資平臺(tái)。未經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，融資平臺(tái)不得向不特定對(duì)象發(fā)行證券、向特定對(duì)象發(fā)行證券累計(jì)不得超過(guò)200人，非公開(kāi)發(fā)行證券不得采用廣告、公開(kāi)勸誘和變相公開(kāi)方式。

看到這是不是心涼了半截，以上融資渠道基本體現(xiàn)出了現(xiàn)階段分布式光伏融資的幾大痛點(diǎn)：融資成本高、融資年限短，項(xiàng)目需要額外的擔(dān)保、抵押，如何設(shè)計(jì)出利率較低、年限較長(zhǎng)的融資產(chǎn)品成為了大家普遍面臨的挑戰(zhàn)。

針對(duì)此類項(xiàng)目，綠色和平金融及法律項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)基于現(xiàn)行的金融、法律框架，結(jié)合國(guó)內(nèi)外的分布式光伏項(xiàng)目融資經(jīng)驗(yàn)，設(shè)計(jì)出了一款利率較低、年限較長(zhǎng)的股權(quán)融資模式，具體結(jié)構(gòu)如下：

項(xiàng)目解決方案

1、基本結(jié)構(gòu)

項(xiàng)目采用有限合伙形式募集資金，項(xiàng)目發(fā)起人發(fā)起設(shè)立有限合伙企業(yè)(北京眾志陽(yáng)光壹、貳投資有限合伙企業(yè))，再以有限合作企業(yè)作為股東，投資設(shè)立有限責(zé)任公司(上海眾志陽(yáng)光能源有限責(zé)任公司)，由上海眾志陽(yáng)光與用電方簽署用電協(xié)議，上海眾志陽(yáng)光以獲取的電費(fèi)收入向投資者分紅。

2、發(fā)行份數(shù)

總籌資金額530萬(wàn)元，發(fā)行400份，單份13250，每份對(duì)應(yīng)上海亦周0.25%股權(quán)，最少2份起投。(確保特定投資對(duì)象限制在200人以內(nèi))

3、現(xiàn)金紅利年化收益

6%~13%

4、結(jié)構(gòu)

普通合伙人(GP)：項(xiàng)目發(fā)起人作為普通合伙人，在每個(gè)有限合伙企業(yè)中至少出資10%，最終通過(guò)多個(gè)有限合伙企業(yè)共認(rèn)繳資金53萬(wàn)元(即40份)。

劣后有限合伙人(LP)：擬請(qǐng)4位光伏相關(guān)資深人士作為劣后有限合伙人。劣后有限合伙人在每個(gè)有限合伙企業(yè)中至少出資10%，最終通過(guò)多個(gè)有限合伙企業(yè)共認(rèn)繳資金53萬(wàn)元(即40份)。

優(yōu)先級(jí)有限合伙人(LP)：募資總額不超過(guò)424萬(wàn)元，單個(gè)LP最少認(rèn)購(gòu)2份(即2.65萬(wàn)元)，單人最多可認(rèn)購(gòu)20份。

名詞解釋：在有限合伙企業(yè)中會(huì)進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，將LP分為優(yōu)先級(jí)和劣后級(jí)兩類。對(duì)外，優(yōu)先級(jí)與劣后級(jí)LP均只承擔(dān)有限責(zé)任;對(duì)內(nèi)，劣后級(jí)LP在本金及收益分配次序上較優(yōu)先級(jí)LP為后。

5、收益分配

6、項(xiàng)目投資保障

1.收益保障：采用普通合伙人+劣后級(jí)有限合伙人雙重劣后機(jī)制，GP+劣后級(jí)LP認(rèn)購(gòu)至少20%;在項(xiàng)目收益不達(dá)最低標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，最先損失GP收益，其次損失劣后級(jí)LP收益，保障優(yōu)先級(jí)LP投資收益。按國(guó)家和地方補(bǔ)貼未能按年及時(shí)到位的極端情況下，項(xiàng)目年可分配現(xiàn)金流仍能達(dá)到6%

2.真實(shí)投資，對(duì)應(yīng)實(shí)體資產(chǎn)：區(qū)別其他虛擬股權(quán)投資產(chǎn)品，投資事物光伏項(xiàng)目，每塊太陽(yáng)能發(fā)電板有購(gòu)買時(shí)的獨(dú)立編號(hào)，產(chǎn)權(quán)歸投資人所有，即使項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)不善，最終通過(guò)資產(chǎn)清算的方式，也能確保投資人的利益。

3.項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營(yíng)專業(yè)保障：項(xiàng)目發(fā)起方作為項(xiàng)目受托管理人，具有豐富的光伏電站建設(shè)運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，項(xiàng)目全過(guò)程保險(xiǎn)覆蓋，設(shè)備制造商提供10年質(zhì)保，受托管理人卓越的項(xiàng)目管理控制能力。

4.電費(fèi)回收：根據(jù)合約，設(shè)立專項(xiàng)資金專戶，由銀行按月代收代扣。

5.產(chǎn)權(quán)及持續(xù)經(jīng)營(yíng)：經(jīng)過(guò)調(diào)研屋頂產(chǎn)權(quán)清晰，使用期限大于項(xiàng)目生命周期;水務(wù)公司發(fā)展態(tài)勢(shì)好，電力需求穩(wěn)中有升，長(zhǎng)期負(fù)荷吸收有保障，企業(yè)中斷經(jīng)營(yíng)的可能性較小。

7、風(fēng)險(xiǎn)揭示

1.項(xiàng)目采用股權(quán)融資模式，無(wú)第三方擔(dān)保安排，不對(duì)投資人收益及本金安全作為任何承諾

2.投資人收益保障主要取決于光伏發(fā)電設(shè)備質(zhì)量、光伏發(fā)電項(xiàng)目能夠按期建成、電力消納情況、電費(fèi)收取情況以及普通合伙人的管理能力。