效果初現
但即便如此,保利協(xié)鑫目前的一系列動作,還是得到了資本市場的支持。
就在保利協(xié)鑫公告朱共山收購意向的當天,公司主要股東Asia Pacific Energy Fund/Credit Suisse Trust場內增持公司好倉1100萬股,耗資1366.2萬港幣,成交均價1.242港幣,最高成交價1.26港幣。
可以確定的是,保利協(xié)鑫未來在資本市場的動作不會少,朱共山通過大手筆厘清公司的主營業(yè)務,顯然看的不只是行業(yè)發(fā)展。因為根據公司公告顯示,此次出售的全部非
光伏電站主要包括已建成并運營的電站總裝機容量為1414.5兆瓦,權益裝機容量為843.8兆瓦。
公告還顯示,由于大股東之前已承諾無償將徐州金山橋熱電廠轉讓給保利協(xié)鑫,在這次資產剝離中,保利協(xié)鑫也將獲得一筆價值約13億港元的現金補償。交易完成后,公司唯一擁有并運營的非
光伏發(fā)電廠將是7月份剛剛投入運營的350兆瓦自備熱電廠。
對于此次出售及業(yè)務進行重組,保利協(xié)鑫稱,盡管在重組前,非光伏發(fā)電業(yè)務(不包括煤炭貿易業(yè)務)的EBITDA率(稅息折舊及攤銷前利潤率),由2007年(保利協(xié)鑫首次上市之年)的27.0%下跌至2011年的17.1%,達到歷史低點,但此后反彈至2014年的28.4%。今年上半年,保利協(xié)鑫的非光伏發(fā)電業(yè)務(不包括煤炭貿易業(yè)務)的EBITDA率由2014年同期的24.7%降至21.5%。
不難看出,剝離非光伏發(fā)電業(yè)務,是保利協(xié)鑫為獲取更多資本市場肯定的必須之舉。就像一年多以前,保利協(xié)鑫大膽出售硅片資產,最終拿到現金并改善負債結構一樣。走出這一步,或可能進一步降低資產負債率,或可能獲得更多資本市場的青睞和關注,到時候,其所達到的效果,估計將不僅是公告所說的“為日后光伏核心業(yè)務開發(fā)融資提供更大的靈活性以及潛在更低的融資成本。”