11月30日,隆基綠能發(fā)布公告稱,公司及其9家子公司與內蒙古大全新能源有限公司簽訂了多晶硅料長單采購協(xié)議。根據(jù)協(xié)議,雙方自2023年5月至2027年12月期間多晶硅料交易數(shù)量為25.128萬噸。之前,隆基綠能和TCL中環(huán)兩大巨頭先后降低了硅片價格。
“隆基綠能在硅料價格快速上漲和高位橫盤階段,以銷定產(chǎn)采購上游硅料。”隆基綠能有關人士表示,隆基降價其實就是老邏輯;硅片作為產(chǎn)業(yè)鏈中游,價格根據(jù)上游價格走勢,隨行就市,而多晶硅料長單采購協(xié)議符合公司未來經(jīng)營需要,通過鎖量不鎖價、按月議價、分批采購的長單方式,有利于保障公司多晶硅原材料的長期穩(wěn)定供應。
有業(yè)內人士分析認為,隨著資本過度炒作,大量跨界玩家進入硅片領域,從光伏全產(chǎn)業(yè)鏈來看,硅片產(chǎn)能相對電池、組件等更為充足。而隨著競爭加劇,跨界資本入局因缺乏成本控制、良品率控制、供應鏈議價能力,也缺乏品牌價值和核心技術,在未來競爭中也將加速出清。
上游降價潮起,下游價格會降嗎?上游降價產(chǎn)生的“新利潤蛋糕”又會落入誰的口中?
降價是為清庫存?
11月24日,隆基綠能官網(wǎng)更新單晶硅片價格,其中P型M10 155μm厚度(182/247mm)由此前的7.54元/片下降至7.42元/片,下降幅度1.6%。M6硅片厚度由160μm降至155μm,價格為6.24/片,下調0.09元。
上月底,TCL中環(huán)宣布年內首次下調硅片報價,之后在11月27日再度下調單晶硅片報價。其中,150μm厚度P型210、182硅片報價分別為9.30元/片、7.05元/片,較10月31日報價分別下調0.43元/片和0.33元/片;150μm厚度N型210、182硅片最新報價分別為9.86元/片和7.54元/片,分別較上一輪報價下調0.46元/片、0.36元/片。
4天時間里,兩大龍頭先后宣布下調硅片價格。靴子終于掉下來了。
光伏行業(yè)評論員“老楊說光伏”表示,由于硅料企業(yè)的扛價,硅片降價的時間點來的比想象的晚了一些,但該來的還是要來。
業(yè)內分析人士認為,“隨著硅料擴產(chǎn)的釋放產(chǎn)能逐漸進入市場,市場普遍對硅料價格進入下行通道有較強預期。在此基礎上,硅片價格持續(xù)走低,符合產(chǎn)業(yè)鏈趨勢。”
從TCL中環(huán)的報價來看,除去中環(huán)未公布的166硅片的價格,其他型號的硅片價格降幅高達4.5%,比隆基的硅片價格還要低5%以上,而之前隆基降價之后比中環(huán)的價格稍高一點。
光伏行業(yè)評論員“老楊說光伏”認為,中環(huán)這么著急的大幅度下調硅片價格,主要是庫存壓力比較大。“因為硅料降價了,雖然表面上目前硅料價格降幅比較小,但隆基、中環(huán)等龍頭企業(yè)拿貨價是比市場價低的,他們率先感受到了硅料降價的寒潮,因為硅料存貨貶值會讓他們的硅片損失更大,所以清理掉手中的庫存,加快周轉才是當務之急。”
兩大龍頭競相降價后,他們的股價也應聲而跌。
目前硅料仍然毫無疑問是光伏組件成本的單一最大項,對上下游產(chǎn)品價格有舉足輕重的影響。唯一曾經(jīng)和硅料一決雌雄的是玻璃。
“成本結構這兩年其實變化比較大,毫無疑問這兩年硅料的成本占比是有明顯的上升。”光伏行業(yè)分析人士表示,在2020年下半年,硅料剛剛開始漲價但還在相對低位的時候,玻璃在那個時間點是近幾年的相對價格高點,當時曾經(jīng)出現(xiàn)雙玻組件的玻璃成本超過硅料,成為組件第一大成本項的情況。
上述人士表示,談到光伏供應鏈瓶頸問題,石英砂、安裝人工之類都不是瓶頸,它們會緊張也會漲價,但不會成為剛性的卡脖子環(huán)節(jié)。“明年如果有剛性的供應鏈短板,可能絕大部分時間里還是硅料。”
如果硅料還是瓶頸的話,是不是意味著明年硅料價格不會跌?事實可能并非如此。
國金證券股份有限公司新能源與電力設備首席分析師姚遙在2022中國光伏行業(yè)年度大會上的發(fā)言中表示,“這兩件事情并不矛盾。”
他認為,只有硅料驅動組件價格大幅下行,才能夠激發(fā)出150-200GW的低成本承受力的地面電站的競爭需求。
誰能吃到“新蛋糕”?
硅料、硅片價格進入下行通道,產(chǎn)業(yè)鏈利潤會如何轉移?
國金證券股份有限公司新能源與電力設備首席分析師姚遙在2022中國光伏行業(yè)年度大會上表示,明年隨著硅料價格進入下行周期,光伏組件的成本結構可能會再次發(fā)生較大變化。
他認為,組件產(chǎn)業(yè)鏈上各環(huán)節(jié)的利潤變動,和硅料價格的高低漲跌沒有太直接的關系。“它更多取決于兩個因素,第一,這個環(huán)節(jié)相比供應鏈短板而言過剩程度是在加劇還是在改善,第二,這個環(huán)節(jié)的格局是在變好還是變壞,或者說集中度是在提高還是在降低。”
基于這樣的邏輯,姚遙認為,2023年能實現(xiàn)利潤擴張的環(huán)節(jié),或者能分享到硅料利潤轉移的環(huán)節(jié),一定是產(chǎn)能或者供給增長比供應鏈短板硅料擴張慢,或者說集中度是比較明顯提升的趨勢。
硅料降價會給下游讓出多少利潤空間?
“如果按照硅料從30萬元/噸跌到10萬元/噸計算,組件端可以讓出0.5元利潤,除了主產(chǎn)業(yè)鏈上分走0.1元之外,剩下的去哪里了?EPC近兩年不賺錢,可能會修復到賺0.1-0.2元,剩下的三毛多錢到哪里去了?不會變成運營商的超額利潤,我們覺得會用來投儲能。”姚遙認為,實際上,硅料下跌后轉移的利潤可能就用來投儲能了。
“電池片產(chǎn)能雖然擴得很多,但基本上和硅料的供給增幅測算下來是比較匹配的,所以明年電池片相比今年的平均水平仍然有可能有一定的利潤擴張,硅片可能會有一定的超額利潤壓縮。”他簡單測算了一下,“主產(chǎn)業(yè)鏈上這些能夠實現(xiàn)利潤擴張的環(huán)節(jié),要么成本占比比較低,要么利潤擴張幅度也不會特別大,加起來利潤擴張幅度不會超過0.1元/瓦。”
對2023年整體需求的判斷,國金證券股份有限公司新能源與電力設備首席分析師姚遙表示,2021年以來,隨著平價上網(wǎng)的實現(xiàn),再加上雙碳政策的催化,包括俄烏沖突影響,光伏的潛在需求出現(xiàn)了一輪暴增,導致行業(yè)階段性的進入整體供不應求的狀態(tài)。
“在供不應求的狀態(tài)下,裝機量實際上是由瓶頸環(huán)節(jié)所能夠支撐的組件產(chǎn)量來決定的。”姚遙說。
他認為,這個階段光伏行業(yè)會發(fā)生比較大的變化,定價邏輯實際上從2020年以前的成本曲線定價,切換到了需求曲線定價。“在行業(yè)整體過剩,是成本曲線定價的時候,實際上在各個環(huán)節(jié)上按照預測的需求去畫一條豎線,它和成本曲線的交點就是行業(yè)的價格均衡點,但是在2021年之后,潛在需求大幅爆發(fā),導致光伏行業(yè)進入整體供不應求狀態(tài)之后,需求實際上就是由瓶頸環(huán)節(jié)的供給來決定。這時候預測需求是在需求曲線上畫一條豎線,它和需求曲線的交點在縱軸上的投影,就是行業(yè)價格的均衡點。”
姚遙表示,2022年硅料供應量在持續(xù)增加,但仍然量價齊升的本質原因,“是俄烏沖突推升整個傳統(tǒng)能源價格和電價,把需求曲線向上推動了,而且向上推動的幅度超過了硅料供應量增加的速度,導致他們的實際均衡點還在向上移。”
目前行業(yè)普遍認為2023年全球光伏組件出貨量大概會在400GW左右,姚遙認為明年有較大概率可以做到450-500GW的區(qū)間,“目前的判斷是,至少在明年絕大部分時間里,光伏行業(yè)仍然是整體供不應求,也就是在需求曲線定價的框架下去運行。”
原標題:光伏行業(yè)“蛋糕”再切割:上游降價騰出利潤空間會流向儲能?