12月8日,首屆長三角REITs論壇暨中國REITs論壇2022年年會召開,在場的多名證監(jiān)會系統(tǒng)人士以及業(yè)內(nèi)專家表示,自2020年4月基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)啟動以來,各項工作平穩(wěn)有序推進(jìn),市場認(rèn)可度較高,運(yùn)行總體平穩(wěn),達(dá)到預(yù)期目標(biāo)。新時代REITs市場肩負(fù)著重要的職責(zé)使命,也迎來難得的歷史機(jī)遇,發(fā)展空間廣闊、潛力巨大。接下來,還需各方合力,以常態(tài)化為抓手,加快推動市場高質(zhì)量發(fā)展,走好中國特色的REITs市場發(fā)展之路。
基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展取得積極成效
中國證監(jiān)會副主席李超表示,我國基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)啟動以來,基礎(chǔ)制度規(guī)則、監(jiān)管架構(gòu)加快構(gòu)建,市場體系逐步完善,試點(diǎn)項目和相關(guān)制度安排初步經(jīng)受住了市場檢驗,受到了各方廣泛認(rèn)可,在服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)方面發(fā)揮著日益重要的功能。
今年,國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資的意見》,首次在國務(wù)院文件中對基礎(chǔ)設(shè)施REITs工作提出明確要求。文件提出,要鼓勵更多項目發(fā)行上市,進(jìn)一步靈活確定發(fā)行要求,健全擴(kuò)募機(jī)制,推進(jìn)相關(guān)立法等,對推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs發(fā)展提供了有力政策依據(jù)。
證監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示,2020年4月基礎(chǔ)設(shè)施REITs試點(diǎn)啟動以來,各項工作平穩(wěn)有序推進(jìn),市場認(rèn)可度較高,運(yùn)行總體平穩(wěn)。截至今年11月底,共批準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs產(chǎn)品24只,已上市22只,募集資金超過750億元,總市值約830億元,整體較首發(fā)上漲約20%,項目涵蓋收費(fèi)公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉儲物流、清潔能源、保障性租賃住房等多種資產(chǎn)類型,募集資金重點(diǎn)用于科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和民生等補(bǔ)短板領(lǐng)域,回收資金帶動投資的新項目總投資額超過4200億元,形成了良好示范效應(yīng)。
同時,已上市REITs信息披露總體規(guī)范、運(yùn)營較為穩(wěn)健、業(yè)績表現(xiàn)符合市場預(yù)期,其中首批9只上市REITs發(fā)布的2021年年度報告顯示,營業(yè)收入平均達(dá)到基金招募說明書預(yù)測值的104%,資產(chǎn)配置價值凸顯。截至今年11月底,產(chǎn)權(quán)類REITs對應(yīng)現(xiàn)金流分派率平均為3.67%,特許經(jīng)營權(quán)類REITs對應(yīng)內(nèi)部收益率平均為5.51%,估值總體處于合理區(qū)間。
截至今年11月底,上交所市場共發(fā)行15只REITs,募集資金541億元,已上市REITs總市值達(dá)572億元。上交所理事長邱勇表示,基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs試點(diǎn)以來,上交所認(rèn)真落實注冊制改革理念,不斷完善REITs市場運(yùn)行機(jī)制和監(jiān)管制度,積極推進(jìn)優(yōu)質(zhì)項目參與試點(diǎn),REITs市場規(guī)模與范圍穩(wěn)步擴(kuò)大,試點(diǎn)資產(chǎn)類型不斷豐富,市場運(yùn)行總體平穩(wěn)。今年以來,上交所修訂發(fā)布擴(kuò)募規(guī)則,推動形成“產(chǎn)品新發(fā)”與“基金擴(kuò)募”雙輪驅(qū)動的良性發(fā)展格局;發(fā)布保障性租賃住房REITs規(guī)則指引;民企公募REITs實現(xiàn)零的突破。二級市場上,截至目前,流動性和價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制運(yùn)行較好??偟膩砜矗圏c(diǎn)效果符合預(yù)期。上交所總經(jīng)理蔡建春指出,隨著REITs市場常態(tài)化建設(shè)加速,REITs發(fā)展呈現(xiàn)出新態(tài)勢。一方面,資產(chǎn)擴(kuò)面與基金擴(kuò)募統(tǒng)籌推進(jìn),為REITs市場發(fā)展打開廣闊空間。另一方面,市場需求和國家政策雙輪驅(qū)動,為REITs市場發(fā)展提供強(qiáng)大動力。
共促中國特色REITs市場發(fā)展
對于REITs市場接下來的發(fā)展,李超表示,下一步,證監(jiān)會將堅持服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的根本宗旨,強(qiáng)化系統(tǒng)思維、市場觀念,以推進(jìn)常態(tài)化發(fā)行為抓手,加快推動市場高質(zhì)量發(fā)展,走好中國特色的REITs市場發(fā)展之路。
一是保持常態(tài)化發(fā)行,充分發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)、示范效應(yīng)。繼續(xù)推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施REITs常態(tài)化發(fā)行十條措施落實落地,推動更多優(yōu)質(zhì)項目發(fā)行上市。進(jìn)一步擴(kuò)大REITs試點(diǎn)范圍,盡快覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。加快打造REITs市場的保障性租賃住房板塊,研究推動試點(diǎn)范圍拓展到市場化的長租房及商業(yè)不動產(chǎn)等領(lǐng)域;二是完善市場體系,推進(jìn)多層次市場體系建設(shè)。盡快推動首批擴(kuò)募項目落地。促進(jìn)暢通從Pre-REITs培育孵化、運(yùn)營提質(zhì)到公募REITs上市的渠道機(jī)制,積極探索建立多層次REITs市場;三是強(qiáng)化事中事后監(jiān)管,促進(jìn)市場平穩(wěn)運(yùn)行。堅持發(fā)展與規(guī)范并重,建立健全符合市場運(yùn)行規(guī)律、具有中國特色的監(jiān)管制度安排;四是完善法規(guī)制度,夯實市場長遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)。研究推動專門立法,系統(tǒng)構(gòu)建符合REITs特點(diǎn)及中國國情的法規(guī)制度安排。加強(qiáng)與相關(guān)部門溝通,進(jìn)一步明確REITs稅收征管細(xì)則。推動社?;稹B(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長期機(jī)構(gòu)投資者參與投資,積極培育專業(yè)化REITs投資者群體;五是發(fā)揮各方合力,推動市場持續(xù)健康發(fā)展。證監(jiān)會將會同國家發(fā)改委等進(jìn)一步健全REITs綜合推動機(jī)制,統(tǒng)籌解決REITs發(fā)展涉及的項目合規(guī)、國資轉(zhuǎn)讓、權(quán)益確認(rèn)等共性問題,保障常態(tài)化項目供給,促進(jìn)市場規(guī)范發(fā)展。
邱勇表示,下一步,上交所將堅持守正創(chuàng)新,立足國情和實際,一步一個腳印,推動具有中國特色的REITs市場行穩(wěn)致遠(yuǎn)。穩(wěn)步擴(kuò)大試點(diǎn)范圍,加大對保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定、保民生等領(lǐng)域項目的支持力度,助力宏觀經(jīng)濟(jì)大盤穩(wěn)定和高質(zhì)量發(fā)展。同時,將在市場組織培育、制度建設(shè)、基礎(chǔ)資產(chǎn)拓展、項目常態(tài)化發(fā)行、投資者宣傳教育等方面持續(xù)發(fā)力,推動REITs市場高質(zhì)量發(fā)展。
蔡建春表示,上交所將在中國證監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)下,深入總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗,認(rèn)真解決存在問題與不足,推動基礎(chǔ)設(shè)施REITs健康發(fā)展,包括完善審核機(jī)制,嚴(yán)把入口關(guān);深入項目前端,做好市場培育。持續(xù)做好央企、省屬國企項目輔導(dǎo)對接工作,積極助力優(yōu)質(zhì)民企參與REITs試點(diǎn),盡快推動重大標(biāo)志性項目落地,加速落地清潔能源、IDC等新型基礎(chǔ)設(shè)施項目;加強(qiáng)市場建設(shè),營造良好生態(tài)。逐步探索建立與REITs更加匹配的估值管理體系和發(fā)行交易機(jī)制,研究推出REITs指數(shù),優(yōu)化REITs做市商考核機(jī)制,探索以REITs為標(biāo)的的ETF產(chǎn)品,穩(wěn)步拓展基金通平臺業(yè)務(wù)功能;完善信披安排,督促規(guī)范運(yùn)營。
國家發(fā)改委投資司副司長、一級巡視員韓志峰表示,REITs不僅僅是一個金融產(chǎn)品,更重要的是它把資本市場與實體經(jīng)濟(jì)緊密結(jié)合,為金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)提供了良好路徑。在相關(guān)配套規(guī)則尚未明確的情況下,請有關(guān)部門就發(fā)行REITs時遇到的特許經(jīng)營、土地管理、手續(xù)合規(guī)、國資轉(zhuǎn)讓等問題出具無異議函,就是一種創(chuàng)新性地解決問題的方式。
住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部住房保障司副司長潘偉表示,租賃住房市場規(guī)模龐大,發(fā)展前景廣闊,保障性租賃住房REITs發(fā)展大有可為。目前,保障性租賃住房REITs的良好社會經(jīng)濟(jì)效用已初步顯現(xiàn)。下一步,住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部將配合相關(guān)部門,完善保障性租賃住房REITs相關(guān)政策。
原標(biāo)題:多方探索中國特色REITs市場發(fā)展之路