目前工業(yè)硅現(xiàn)貨貿(mào)易以長協(xié)模式為主,工業(yè)硅期貨和期權(quán)的上市,可以幫助生產(chǎn)商、貿(mào)易商、消費企業(yè)等規(guī)避控制生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險,完善貿(mào)易定價模式和工業(yè)硅價格形成機制,在國際上體現(xiàn)出中國的硅價格,助力光伏行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展。
證監(jiān)會12月10日發(fā)布通知,廣州期貨交易所(簡稱“廣期所”)工業(yè)硅期貨合約正式掛牌交易時間為12月22日,工業(yè)硅期權(quán)合約正式掛牌交易時間為12月23日。
接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士均認為,工業(yè)硅期貨不僅是我國的首個新能源金屬期貨品種,也是全球范圍內(nèi)首個工業(yè)硅期貨品種,其上市意義深遠。目前工業(yè)硅現(xiàn)貨貿(mào)易以長協(xié)模式為主,工業(yè)硅期貨和期權(quán)的上市,可以幫助生產(chǎn)商、貿(mào)易商、消費企業(yè)等規(guī)避控制生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險,完善貿(mào)易定價模式和工業(yè)硅價格形成機制,在國際上體現(xiàn)出中國的硅價格,助力光伏行業(yè)高質(zhì)量健康發(fā)展。
未來3-5年不會再現(xiàn)硅價畸高
工業(yè)硅又稱金屬硅,是硅產(chǎn)業(yè)鏈的上游,是生產(chǎn)有機硅、多晶硅以及鋁合金的重要原材料。在光伏發(fā)電中,多晶硅即硅料站在C位,是光伏行業(yè)的核心原材料。今年硅料漲價導(dǎo)致組件價格高居不下,而且上游硅料產(chǎn)能和產(chǎn)量增幅均無法滿足中下游的市場需求,疊加中下游產(chǎn)品出口量大幅增長,造成硅料出現(xiàn)階段性供不應(yīng)求。
硅料漲價直接向下游傳導(dǎo),帶動硅片、組件等整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格上漲。多位風(fēng)光大基地建設(shè)的知情人士表示,今年硅料售價過高,已影響了大型集中式電站的裝機規(guī)模和開工流程。
國投安信期貨研究認為,近兩年,由于下游光伏裝機需求的快速兌現(xiàn)以及下游生產(chǎn)投放周期錯配,硅料價格持續(xù)上漲,自2020年以來,硅料價格從每公斤70元漲至每公斤310元。不過目前硅料價格在每公斤280元左右,12月硅料長單價格已出現(xiàn)下跌。
中國光伏協(xié)會副秘書長劉譯陽也認為,目前,硅料已走入下行的價格區(qū)間,走到供過于求的階段。一般來說,供需比至少在1.3:1,價格才能保持相對正常的狀態(tài)。如果低于1.3:1,就會像近兩年的硅料價格一樣,從2021年年初的8萬元/噸漲到目前市場價格突破30萬元/噸,價格大漲3倍多。
劉譯陽對記者直言,多晶硅廠商、新加入的企業(yè)均紛紛擴產(chǎn)能,從12月份開始,環(huán)比的增速不斷增加,明年下半年以后,整個硅料的供應(yīng)會迅速上升??梢灶A(yù)見,硅料市場已經(jīng)走入下行通道,至少3-5年之內(nèi)不會再出現(xiàn)價格畸高的現(xiàn)象。
國投安信期貨工業(yè)硅小組分析認為,硅料價格持續(xù)走高、消費兌現(xiàn)強、利潤好,支持了市場對硅料行業(yè)的投資熱情。預(yù)計2023年硅料產(chǎn)能將持續(xù)增加約108.5萬噸,整體產(chǎn)能將達到227萬噸,同比增加91%。2023年硅料行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)過剩局面。即便價格下降,廠商仍有較強的生產(chǎn)積極性,未來較難出現(xiàn)大面積減產(chǎn)停產(chǎn)。
企業(yè)金融套利訴求愈發(fā)強烈
眾所周知,我國是世界上最大的工業(yè)硅生產(chǎn)國、第一大消費國和出口國。2021年,我國工業(yè)硅產(chǎn)能499萬噸,產(chǎn)量321萬噸,分別占全球工業(yè)硅產(chǎn)能和產(chǎn)量的79%和78%。隨著光伏等新能源行業(yè)的發(fā)展,中國工業(yè)硅的消費量仍有較大提升空間。據(jù)硅業(yè)分會統(tǒng)計,2023年末硅料供應(yīng)量合計將達到156萬噸,折合光伏產(chǎn)量600GW。
有預(yù)測顯示,2022-2025年,我國年均光伏新增裝機量將達83-99吉瓦,按1吉瓦光伏新增裝機容量需要0.3萬噸硅料的比例計算,對硅料的年新增需求為25-30萬噸;如果2022-2025全球新增光伏裝機量將達228-252GW,對硅料的年新增需求量為68-76萬噸。
在硅產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展背景下,工業(yè)硅期貨、期權(quán)上市正當(dāng)其時。尤其是面對近年來不斷擴大的價格波動,硅料企業(yè)對工業(yè)硅期貨、期權(quán)的金融套利訴求愈發(fā)強烈。
國投安信期貨研究院研究員肖靜對記者表示,作為“硅能源”產(chǎn)業(yè)鏈最基礎(chǔ)的原材料,首先工業(yè)硅上市為硅產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提供了套期保值的工具,有助于企業(yè)規(guī)避原材料波動風(fēng)險;其次我國作為工業(yè)硅最大生產(chǎn)國和消費國,推出硅期貨有利于形成全球工業(yè)硅權(quán)威價格,促進國內(nèi)企業(yè)在對外貿(mào)易中獲得更加有利的地位,引導(dǎo)點價交易成為工業(yè)硅定價方式;最后,當(dāng)下硅產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)企業(yè)持續(xù)擴產(chǎn)擴能,工業(yè)硅期貨上市后供需格局顯化,引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈上下游有序擴張,幫助企業(yè)合理安排產(chǎn)能建設(shè)周期和投產(chǎn)計劃。
“工業(yè)硅下游產(chǎn)業(yè)為多晶硅、有機硅和鋁合金等。多晶硅企業(yè)對工業(yè)硅研究比較深,光伏企業(yè)對其需求不強烈,畢竟工業(yè)硅占多晶硅的成本不是太多,大概30%左右。”劉譯陽表示,“工業(yè)硅期貨和期權(quán)上市,除了有助于鞏固我國光伏產(chǎn)業(yè)國際領(lǐng)先地位,更有利于大型有機硅生產(chǎn)企業(yè)做預(yù)判,套期保值。不過,現(xiàn)在只是上市了工業(yè)硅期貨和期權(quán),受益的企業(yè)主要是多晶硅企業(yè)。期待更多期貨品種上市,服務(wù)新能源行業(yè)發(fā)展。”
上市范圍覆蓋九成硅料產(chǎn)能
廣期所相關(guān)負責(zé)人表示,目前上市工業(yè)硅期貨和期權(quán)的各項條件已經(jīng)具備,準備工作已全部就緒。
據(jù)了解,此次上市的工業(yè)硅期貨、期權(quán)覆蓋工業(yè)硅產(chǎn)能的50%、多晶硅產(chǎn)能的90%及有機硅產(chǎn)能的50%。廣期所對新疆、云南、四川等6省區(qū)43家工業(yè)硅生產(chǎn)企業(yè)的樣品進行質(zhì)量檢驗,已完成工業(yè)硅質(zhì)量摸底檢驗。
目前,24家具備做市經(jīng)驗的機構(gòu)參與了試運行,廣期所已審核批準通過了142家會員入會,客戶開戶、會員服務(wù)系統(tǒng)接入等工作準備就緒。
12月12日,《廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨合約》《廣州期貨交易所工業(yè)硅期權(quán)合約》《廣州期貨交易所工業(yè)硅期貨、期權(quán)業(yè)務(wù)細則》已正式發(fā)布。根據(jù)工業(yè)硅期貨合約規(guī)定,工業(yè)硅期貨合約的交易代碼為SI。工業(yè)硅期貨合約采用實物交割,交割單位為5噸(凈重)。
在肖靜看來,多晶硅、有機硅生產(chǎn)企業(yè)本身就是實力龍頭,且多為上市公司,在公司治理、運營上具備資金、人才等優(yōu)勢。其中一部分有機硅企業(yè)橫跨多個原材料板塊,已有參與期貨市場的經(jīng)驗,工業(yè)硅上市后適應(yīng)性更高。未來工業(yè)硅期貨上市后,價格波動在所難免,下游生產(chǎn)企業(yè)參與工業(yè)硅期貨勢在必行,合理地利用衍生工具對沖價格風(fēng)險,提高生產(chǎn)經(jīng)營能力,有利于企業(yè)及行業(yè)更好更長遠地健康發(fā)展。
原標(biāo)題:硅產(chǎn)業(yè)鏈有了避險工具撐腰