光伏電站的核心優(yōu)勢:收益穩(wěn)定,具有類固定收益的金融特性
光伏電站之所以在2014年掀起一波建設(shè)熱潮,主要是由于其投資回報率較高并且收益明確,類似于高收益的固定收益產(chǎn)品。其回報的明確性來源于來個方面的保證:
1.在國家相關(guān)政策的保證下,上網(wǎng)電價、電價補貼等得以明確。根據(jù)各地太陽能資源條件和建設(shè)成本,集中式光伏電站在全國分為三類資源區(qū),實行每千瓦時0.9元、0.95元、1元的電價標準。分布式
光伏發(fā)電項目實行按照發(fā)電量進行電價補貼的政策,電價補貼標準為每千瓦時0.42元。標桿上網(wǎng)電價和電價補貼標準的執(zhí)行期限原則上為20年。
2.在20-25年光伏電站使用周期內(nèi),發(fā)電量穩(wěn)定。首先,在光伏電站使用周期內(nèi),當?shù)氐奶柲苜Y源是一個恒定的參數(shù)。雖然每月或者每年的風霜雨雪天氣有所變化,但從年平均光照來看,太陽能基本是穩(wěn)定的。在光伏電站建設(shè)前期調(diào)查中,通常會使用權(quán)威機構(gòu),比如美國NASA測定的太陽能輻射量作為參數(shù)確認電站的發(fā)電量。
其次,組件的轉(zhuǎn)換效率穩(wěn)定。目前,大廠商出產(chǎn)的組件都可以保證在20-25年光伏使用周期內(nèi),組件的年轉(zhuǎn)換效率穩(wěn)定,通常第一年減少2.5%,今后每年以0.7%的速度衰減。同時,品牌廠商也能夠給予所產(chǎn)組件可靠的質(zhì)量保障措施。目前,也有保險機構(gòu)正在積極開發(fā)新的保險品種,對光伏電站各部件和各流程進行保險,從而達到整體保發(fā)電量的效果。
在兩方面的保證下,光伏電站成為類似于房地產(chǎn)經(jīng)營,建設(shè)期一次性投入,后續(xù)通過售電和租賃實現(xiàn)每年穩(wěn)定的現(xiàn)金流回報。目前測算光伏電站的內(nèi)部收益率在10~15%之間,相較于上游制造業(yè),這個回報率是非常誘人的。
目前銀行理財資金的回報率在年化5.5%左右,電站穩(wěn)定在10%以上的回報,也可以被看作非常好的固定收益產(chǎn)品。(報告附錄將通過某電站的實際收益率測算來說明光伏電站的固定收益性質(zhì))。我們根據(jù)附錄中電站的參數(shù)條件推算1GW規(guī)模的光伏電站的經(jīng)濟效益,如下表: