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根據(jù)這份提議書(shū)的表述，買(mǎi)方計(jì)劃擬以0.232美元每股普通股，或11.6美元每份ADS（美國(guó)存托憑證，每份“ADS”代表50股普通股）的價(jià)格，收購(gòu)天合光能上市公司除買(mǎi)方已持有股份外的所有流通股，包括美國(guó)存托憑證形式的普通股。

不過(guò)，天合光能表示，目前正在審查和評(píng)估該提議書(shū)，且尚未作出任何決定。但這在業(yè)內(nèi)看來(lái)，無(wú)疑是釋放了私有化的信號(hào)。

一位新能源領(lǐng)域的投資人在接受記者采訪時(shí)表示，據(jù)他所獲得的信息，目前業(yè)內(nèi)很多公司都在考慮私有化。

而經(jīng)過(guò)記者多方求證，天華陽(yáng)光可能是接下來(lái)要公開(kāi)宣布此消息的一家光伏公司。天華陽(yáng)光成立于2005年，是一家以光伏為核心的新能源電力項(xiàng)目投資和電力資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)管理的企業(yè)，于2014年11月4日在美國(guó)納斯達(dá)克上市。

值得注意的是，去年7月31日，天華陽(yáng)光聯(lián)合北汽集團(tuán)、中駿資本對(duì)新三板公司環(huán)拓科技注資重組，并更名為北汽天華。重組后新三板公司主營(yíng)業(yè)務(wù)將包括光伏電站IPP、光伏高效電池研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化推廣，以及光伏發(fā)電產(chǎn)品的國(guó)際生產(chǎn)合作。

估值過(guò)低融資難“當(dāng)初國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)蜂擁至美國(guó)上市，無(wú)非是看中其良好的融資平臺(tái)，但如今來(lái)看，美股市場(chǎng)對(duì)公司的估值太低，甚至已經(jīng)喪失了基本的融資能力。”上述投資人稱。

這種轉(zhuǎn)折點(diǎn)在光伏行業(yè)進(jìn)入過(guò)剩周期后開(kāi)始出現(xiàn)，再加上隨后歐美連續(xù)對(duì)中國(guó)光伏企業(yè)進(jìn)行“雙反”（反補(bǔ)貼反傾銷(xiāo)），一些美股光伏企業(yè)的業(yè)績(jī)急劇下滑，股票價(jià)格跌至冰點(diǎn)，光伏中概股在美股市場(chǎng)上變得“不受待見(jiàn)”。包括晶澳以及大全新能源、韓華新能源在內(nèi)的多只中概股都曾因沒(méi)有達(dá)到1美元/股的價(jià)格而收到過(guò)美國(guó)紐交所的退市警告。

平安證券股權(quán)事業(yè)部執(zhí)行總經(jīng)理王海生在接受記者采訪時(shí)表示，因?yàn)槊绹?guó)現(xiàn)在對(duì)中國(guó)整體經(jīng)濟(jì)不看好，所以中國(guó)公司現(xiàn)在在美股并不受投資人認(rèn)可，普遍估值比較低，再融資也面臨困難。相比之下，A股對(duì)制造業(yè)的估值要比美股高。

以天合光能為例，截至記者發(fā)稿前，其收盤(pán)價(jià)為9.07美元，總市值7.73億美元，約51億元人民幣，市盈率為17倍。而其A股的同行們，隆基股份總市值為207億人民幣，市盈率59倍；陽(yáng)光電源的市值為128億，市盈率為30倍；向日葵市值為61.9億，市盈率為55倍；就連如今有退市風(fēng)險(xiǎn)的*ST海潤(rùn)也有115億的市值。

但這些公司無(wú)論從營(yíng)收、產(chǎn)能、市場(chǎng)占有率等方面來(lái)看，都遠(yuǎn)不及全球出貨量第一的天合光能。

公開(kāi)資料顯示，在經(jīng)歷了行業(yè)“寒冬”后，天合光能于2014年扭虧為盈，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.86億美元，同比增長(zhǎng)28.8%；毛利潤(rùn)為3.86億美元，同比增長(zhǎng)76.7%。在此基礎(chǔ)上，公司光伏組件2014年出貨量達(dá)到3.66GW，同比增長(zhǎng)41.9%。也正是在這一年，根據(jù)相關(guān)專業(yè)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)，天合光能年出貨量躍升為全球第一。

天合光能2015年第三季度財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)季凈收入為7.926億美元，較上一季度環(huán)比增長(zhǎng)9.6%，比去年同比提高28.5%。

王海生認(rèn)為，目前是私有化的好時(shí)機(jī)。“橫向比較，目前中概股的價(jià)格普遍較低，這時(shí)候把他買(mǎi)下來(lái)是劃算的”。

回歸A股是目的

雖然已準(zhǔn)備或正在私有化的公司尚未透露私有化之后的打算，單從以往的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，回歸國(guó)內(nèi)上市是最終目的。在眾多私有化的中概股中，巨人網(wǎng)絡(luò)、分眾傳媒等已通過(guò)借殼的方式在A股上市。