近兩年，由于光伏上游原料多晶硅、硅片價格上漲抬高成本，疊加光伏一體化大軍與電池競爭對手加碼產(chǎn)能，專業(yè)化電池廠商愛旭股份（600732.SH）一度“頭頂懸劍”。
2021年，愛旭股份業(yè)績“變臉”，虧損1.26億元。后來伴隨市場需求提升，愛旭股份產(chǎn)銷兩旺，終于在2022年實現(xiàn)扭虧為盈。
歷經(jīng)陣痛期，愛旭股份調(diào)整戰(zhàn)略布局，不僅通過參股方式向上游多晶硅和硅片產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)延伸合作，同時將業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐步拓展至為客戶提供組件及整體解決方案。恰逢技術(shù)迭代期，愛旭股份基于ABC（即All Back Contact的簡稱，是愛旭股份自主研發(fā)的全新一代背接觸太陽能晶硅電池）電池技術(shù)推出新型電池和組件，正構(gòu)建差異化的全產(chǎn)業(yè)布局。
記者注意到，2022年4月，愛旭股份拋出了4份電池、組件產(chǎn)能投資計劃，其中浙江義烏、廣東珠海和山東濟南三地擬投建的電池、組件產(chǎn)能合計分別為48.5GW和70GW，總投資約600億元。這4份投資議案在5月4日召開的2022年年度股東大會上已全部通過。
5月5日，愛旭股份人士向記者透露，不管是簽訂的框架協(xié)議還是具體的項目投資，這些與年報中提及的未來戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃相一致，且投資具有一定節(jié)奏性。資金來源不用過多擔(dān)心，當(dāng)然風(fēng)險是存在的，但是收益與風(fēng)險共生。
該人士還稱，愛旭股份正在積極向下游拓展，向光伏能源整體解決方案提供商轉(zhuǎn)型。
業(yè)績扭虧為盈
愛旭股份成立于2009年11月，發(fā)展初期主要從事太陽能電池的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2019年9月，其通過借殼ST新梅，正式登陸A股資本市場。
光伏行業(yè)分析機構(gòu)Infolink Consulting數(shù)據(jù)顯示，2019～2022年期間，愛旭股份的光伏電池片出貨（對外銷售，不計一體化整合廠對自有組件產(chǎn)能的出貨）穩(wěn)居第二，位居通威股份之后。
過去兩年多的時間，由于疫情沖擊物流、原料成本上漲等多重因素影響，愛旭股份的業(yè)績在上市后首現(xiàn)虧損。
2021年上半年，愛旭股份虧損0.24億元。2021年全年，虧損達到1.26億元，同比下滑115.59%。
對于業(yè)績下滑的原因，愛旭股份表示，疫情、限電、硅料供應(yīng)緊張等多重因素疊加上游硅料、硅片價格快速上漲，下游組件受全球物流影響出貨不暢、無法順利傳導(dǎo)價格壓力，電池環(huán)節(jié)兩頭受壓、飽受供應(yīng)不連續(xù)和成本上漲壓力。
2022年，伴隨全球光伏市場供需兩旺，愛旭股份大尺寸電池供不應(yīng)求，疊加企業(yè)對于供應(yīng)鏈的管理，有效控制成本，公司業(yè)績得以反轉(zhuǎn)。
財報顯示，愛旭股份在2022年實現(xiàn)營業(yè)收入350.75億元，同比增長126.72%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.28億元，實現(xiàn)扭虧為盈。
進入2023年一季度，隨著原材料采購價格下降，生產(chǎn)降本持續(xù)改善，愛旭股份凈利潤繼續(xù)大增。報告期內(nèi)，愛旭股份歸屬于上市公司股東的凈利潤7.02億元，同比增長208.78%；不過，其營業(yè)收入77.45億元，同比下滑1.04%。
愛旭股份人士向記者表示，目前整個光伏產(chǎn)業(yè)鏈從上游硅料到下游，價格都呈現(xiàn)出一個波動下行的趨勢，這對于釋放下游需求其實是利好的。
全產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局
歷經(jīng)過去兩年多的市場劇烈變化，專業(yè)化廠商愛旭股份終于還是扛不住了，開始謀劃全產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局。
2022年，愛旭股份在電池業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，通過參股多晶硅和硅片企業(yè)的方式向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸合作，以確保公司上游供應(yīng)鏈的連續(xù)性和競爭力。
其中，2022年3月，愛旭股份擬向高景太陽能增資2.5億元，持有其2.12%股權(quán)。2022年12月，愛旭股份擬以貨幣出資方式參與對青海麗豪的增資，計劃出資3.85億元對價取得青海麗豪2.8%的股權(quán)。
不僅如此，愛旭股份還以ABC電池、組件創(chuàng)新技術(shù)為核心，將業(yè)務(wù)領(lǐng)域逐步拓展至為客戶提供組件及整體解決方案。
2022年6月，愛旭股份正式發(fā)布基于ABC電池的“黑洞”系列組件以及“源網(wǎng)荷儲”一體化數(shù)字能源解決方案，并通過愛旭數(shù)字能源公司推動能源整體解決方案的落地。
無論是主動還是被迫，愛旭股份無疑是順應(yīng)了一體化趨勢的選擇，告別了單純電池化生產(chǎn)商的角色。Infolink Consulting指出，跨足光伏各環(huán)節(jié)所需具備的核心知識差異甚大，初始投資成本、各環(huán)節(jié)的經(jīng)營難點導(dǎo)致上游與下游的進入難易度也不同。其中，涉足組件環(huán)節(jié)，對于生產(chǎn)制造與資本投入相對單純，考驗的是銷售渠道的建立與品牌的經(jīng)營。
在全產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略布局指引下，進入2023年，愛旭股份已接連開啟電池、組件產(chǎn)能的擴張模式。
4月10日，愛旭股份公告關(guān)于浙江義烏15GW光伏電池項目、義烏30GW光伏組件項目、珠海一期3.5GW光伏電池擴產(chǎn)項目及10GW配套組件項目等建設(shè)計劃，投資246.61億元。
4月21日，愛旭股份又宣布與濟南市人民政府簽訂《愛旭太陽能高效電池組件項目戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬建設(shè)30GW光伏電池項目及其配套30GW組件項目，總投資約360億元。
截至5月4日，上述一系列的投資議案均在愛旭股份2022年年度大會上通過。愛旭股份人士介紹，不管是簽訂的框架協(xié)議還是具體的項目投資，這些都是與年報中提及的未來戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃相一致，且投資具有一定節(jié)奏性。另外，資金來源不用過多擔(dān)心，風(fēng)險是存在的，但是收益與風(fēng)險共生。
記者注意到，在拓展組件及整體解決方案、加大產(chǎn)能擴張的同時，愛旭股份還進一步籌劃開拓融資渠道。
2023年2月，愛旭股份決定通過發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市，以拓寬國際資本市場融資渠道，加快全球產(chǎn)能建設(shè)和技術(shù)研發(fā)步伐，推動海內(nèi)外業(yè)務(wù)發(fā)展，提升國際化品牌和企業(yè)形象。
事實上，若撬動更大規(guī)模的電池組件項目投資，愛旭股份的資金需求并不小。財報顯示，截至2022年，愛旭股份的貨幣資金約56.50億元，短期借款和一年內(nèi)到期的非流動負債約為21.74億元。在貨幣資金中，28.57億元屬于銀行存款，27.93億元屬于其他貨幣資金，后者處于受限狀態(tài)。
差異化技術(shù)路線
愛旭股份從電池環(huán)節(jié)，向提供組件及整體解決方案方向進軍，這與其對差異化電池技術(shù)路線的選擇密不可分。
近兩年，光伏電池技術(shù)迭代的速度不斷加快，繼PERC電池技術(shù)后，ABC、TOPCon、HJT以及HPBC等電池技術(shù)百花齊放，并在2023年進入規(guī)?；慨a(chǎn)和應(yīng)用階段。
不同于晶科能源、晶澳科技和天合光能為代表的一體化龍頭企業(yè)率先選擇了TOPCon，以及隆基綠能選擇了TOPCon和HPBC，愛旭股份則選擇了ABC。
根據(jù)愛旭股份的介紹，ABC電池具有美觀、轉(zhuǎn)換效率高、溫度系數(shù)好、易于薄片化等優(yōu)勢。公司開創(chuàng)性地研發(fā)出ABC電池的無銀化技術(shù)，大幅降低了生產(chǎn)成本。
早在2021年6月，愛旭股份便在上海SNEC展會上正式推出N型ABC電池產(chǎn)品。
在ABC電池產(chǎn)品亮相一年后的2022年6月，愛旭股份又正式推出了基于ABC電池的“黑洞”系列組件及整體解決方案服務(wù)。
愛旭股份曾表示，“ABC產(chǎn)品聚焦高中端戶用、工商業(yè)及大型地面電站客戶”“力爭開創(chuàng)出一個新的差異化市場、為企業(yè)擺脫同質(zhì)化競爭窘境、增厚企業(yè)長期有效增長能力建立良好的基礎(chǔ)”。
據(jù)介紹，愛旭股份珠?；厥灼?.5GW的ABC電池項目已順利投產(chǎn)，預(yù)計2023年二季度末滿產(chǎn)。
記者注意到，為加快新型高效電池、組件項目的建設(shè)，愛旭股份在2022年財報中表示，“除加快珠海6.5GW的ABC電池項目滿產(chǎn)達標進度外，計劃同步展開現(xiàn)有基地的新產(chǎn)能和海內(nèi)外新基地的建設(shè)。公司力爭新建并投產(chǎn)18.5GW背接觸電池和25GW背接觸組件產(chǎn)能，到2023年年底形成25GW高效背接觸電池、組件產(chǎn)能。”
此外，愛旭股份還表示，“為促進未來幾年企業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展，公司2023年計劃新增國內(nèi)生產(chǎn)基地2～3處，每個基地規(guī)劃不低于30GW電池、組件的一體化產(chǎn)能。”
對于前文正在推進的電池、組件擴產(chǎn)項目以及2022年財報中的經(jīng)營產(chǎn)能計劃是否均為ABC技術(shù)方向，愛旭股份人士解釋，“信息披露的相關(guān)信息都要以公告為準，已注明ABC技術(shù)就是ABC，沒有注明ABC技術(shù)的可能基于一些原因沒有對外披露。”
至于相比TOPCon、HJT和HPBC電池組件，哪個技術(shù)方向更具市場吸引力和競爭力？目前尚不能下結(jié)論。
分析，2023年，預(yù)估TOPCon組件出貨約110GW，HJT組件出貨有望突破10GW，隆基綠能和愛旭股份為首的xBC組件出貨有機會挑戰(zhàn)10GW。
記者注意到，2023年3月愛旭股份在投資者互動平臺表示，當(dāng)前公司ABC產(chǎn)品已陸續(xù)發(fā)貨銷往國內(nèi)外，主要面向歐洲、日本以及國內(nèi)，市場對愛旭股份新型ABC組件及系統(tǒng)方案接受度較高，試銷情況良好，目前在手訂單可以完全覆蓋公司ABC電池產(chǎn)能。預(yù)計全年ABC產(chǎn)品出貨5～6GW。
愛旭股份人士并未向記者透露具體出貨情況。他表示，“第一，上市公司的信息要以公告為準。第二，愛旭股份正在積極向下游拓展，向光伏能源整體解決方案提供商轉(zhuǎn)型，技術(shù)領(lǐng)先，產(chǎn)品的市場需求也非常好，包括對ABC產(chǎn)品的市場營銷工作非常有信心。”
原標題：愛旭股份穿越"陣痛期"
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