近日，隆基綠能發(fā)布投資者關系活動記錄表。隆基綠能表示，公司鄂爾多斯30GW N型TOPCon電池產能正在建設中，預計2023年8月份投產。公司在兩三年前已儲備了較為完整的TOPCon電池技術，同時有500MW的中試線在持續(xù)運行。因此預計公司TOPCon電池產能投產后，技術和成本都將處于行業(yè)領先水平。
通過2023年第一季度的調整，公司HPBC電池和組件已投的產能均已進入滿產運行的狀態(tài)。在銷售端，市場對HPBC產品充滿期待，尤其歐洲市場，公司將加快產品產出，盡快滿足下游市場的客戶需求。公司2023年電池組件出貨目標是85GW，其中歐美市場大概占總體銷售目標的30%，HPBC產品出貨占比預計15%-20%。
展望2023年，我們認為，在能源加速轉型和光伏經濟性的驅動下，全球需求將延續(xù)持續(xù)增長的良好態(tài)勢。公司根據市場情況和自身戰(zhàn)略規(guī)劃，預計2023年電池、組件出貨量85GW，硅片出貨量130GW；截至2023年末，硅片年產能將達到190GW，電池年產能達到110GW，組件年產能達到130GW；全年計劃實現(xiàn)營業(yè)收入1600億元以上。
一、公司2022年暨2023Q1業(yè)績情況介紹
2022年，公司積極應對市場波動，全面強化成本控制，實現(xiàn)了經營質量的穩(wěn)步提升。營業(yè)收入1,289.98億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤148.12億元，同比增幅均超過60%；經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額243.70億元，同比增長97.77%，加權平均凈資產收益率26.95%，總體呈現(xiàn)出較強的發(fā)展韌性。
通過深入研判市場發(fā)展趨勢，公司逐步形成了以科技制造為基礎、科技服務為延伸的五大業(yè)務板塊：單晶硅棒、硅片、電池和組件的研發(fā)、生產和銷售，工商業(yè)分布式解決方案、能源系統(tǒng)和氫能裝備。
2022年，公司太陽能組件及電池業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入約848億元，約占總營收的66%；硅片及硅棒業(yè)務營收約382億元，約占總營收的30%。2022年，公司硅片出貨量85.06GW，同比增加21.5%，連續(xù)9年穩(wěn)居全球單晶硅片出貨量第一。同時，根據市場需求的變化，公司迅速調整產能結構，及時滿足市場對大尺寸產品的需求。2022年第四季度，公司大尺寸硅片的出貨占比已經超過了90%。
2022年，公司組件出貨量達46.76GW，連續(xù)3年位居全球第一，其中境內外出貨量占比分別為52%、48%。在原材料價格不斷攀升的情況下，公司主動承擔成本壓力，持續(xù)向客戶提供高效和可靠的組件產品，充分保障了終端客戶的需求。
2022年，公司繼續(xù)推進高效產能的建設，截至2022年末，硅片、電池和組件產能分別達到了133GW、50GW和85GW。同時，公司加快數(shù)字化轉型和智能制造，不斷推動科技制造水平的提升。
2022年，公司持續(xù)保持高強度研發(fā)投入，研發(fā)成果顯著。研發(fā)投入高達71.41億元，占營業(yè)收入的5.54%，已獲受專利2,132項。在電池技術方面，年內7次刷新光伏電池轉換效率的世界紀錄。HJT研發(fā)效率26.81%，是目前全球硅基太陽能電池效率的最高紀錄。此外，公司還推出了面向分布式應用場景的HPBC電池技術，量產轉換效率超過25%。
經過二十多年的發(fā)展，公司業(yè)務足跡遍布全球150多個國家和地區(qū)，覆蓋客戶數(shù)量超過5,000家。2022年，公司前兩大組件市場分別是亞洲和歐洲，組件出貨分別達30GW、11GW。在碳中和的背景下，公司全球業(yè)務版圖還將進一步擴大。
公司長期以來專注主業(yè)，穩(wěn)扎穩(wěn)打，持續(xù)推進高質量發(fā)展，獲得了行業(yè)內外的一致認可。2023年3月，公司獲得了“第七屆中國工業(yè)大獎表彰獎”。中國工業(yè)大獎是經國務院批準設立的我國工業(yè)領域最高獎項。在組件制造方面，公司獲得了彭博新能源財經一級組件供應商、質勝中國優(yōu)勝獎等多項榮譽。
今年一季度，產業(yè)鏈價格波動非常劇烈，其中硅料價格在快速下行后又迅速反彈，也帶動了下游產品價格的波動。不過隨著硅料供給的增加，硅料價格從3月中旬開始已經回落。同時我們也看到組件價格已經不到1.8元/W，對應下游電站項目的投資收益率已經具備較強的吸引力，將進一步刺激終端需求的放量。
面對短期劇烈的波動，公司克服困難，實現(xiàn)了經營業(yè)績的平穩(wěn)增長。第一季度，公司營業(yè)收入283.19億元，同比增長52.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤36.37億元，同比增長36.55%。
過去一年，全球能源危機不斷升級，極端天氣頻繁發(fā)生，讓世界各國再次意識到了加快綠色能源發(fā)展的重要性。全球光伏應用市場呈現(xiàn)出強勁的發(fā)展勢頭，根據中國光伏行業(yè)協(xié)會的數(shù)據，全年新增光伏裝機230GW，同比增長35%GW以上市場不斷增加。
面對能源危機和氣候危機，全球可再生能源市場迎來了前所未有的發(fā)展機遇。根據國際能源署預計，2050年，全球可再生能源的發(fā)電占比將從2020年的29%上升到70%，主要來自光伏和風電。光伏具備清潔性、安全性、廣泛性和經濟性等優(yōu)點，已經成為發(fā)展最快的可再生能源。
展望2023年，我們認為，在能源加速轉型和光伏經濟性的驅動下，全球需求將延續(xù)持續(xù)增長的良好態(tài)勢。公司根據市場情況和自身戰(zhàn)略規(guī)劃，預計2023年電池、組件出貨量85GW，硅片出貨量130GW；截至2023年末，硅片年產能將達到190GW，電池年產能達到110GW，組件年產能達到130GW；全年計劃實現(xiàn)營業(yè)收入1600億元以上。
二、問答環(huán)節(jié)
1、請問公司對光伏行業(yè)的展望以及未來增長的動力主要是什么？
答：首先是全球氣候問題，巴黎協(xié)定達成的氣候共識，促使全球必須發(fā)展可再生能源，光伏是可再生能源中最容易擴張和成本最具競爭力的技術路線。其次是光伏的經濟性，目前在全球大多數(shù)國家，光伏是成本最低的電力來源。通過科技創(chuàng)新，光伏將能源不可能三角變?yōu)榭赡埽婢呓洕院铜h(huán)保性，成為支撐全球能源轉型的中堅力量；最后是能源自主，俄烏戰(zhàn)爭使國際社會意識到能源安全的重要性，光伏可以加強各國的能源自主性。
2、請問公司將采取哪些措施達成2023年電池組件出貨目標？
答：一方面，公司已形成了全球化的銷售網絡，與全球主要電力投資商均已建立了良好的戰(zhàn)略合作關系，將在今年進一步加強合作；另一方面，公司已在全球150多個國家建立了銷售渠道，將通過廣泛的銷售網絡來應對分布式市場的需求增長。因此，公司的戰(zhàn)略客戶和渠道客戶資源可以支撐銷售目標的實現(xiàn)。
3、請問公司HPBC產品的進展情況？公司后續(xù)差異化技術的方向？
答：在生產端，通過2023年第一季度的調整，公司HPBC電池和組件已投的產能均已進入滿產運行的狀態(tài)。在銷售端，市場對HPBC產品充滿期待，尤其歐洲市場，公司將加快產品產出，盡快滿足下游市場的客戶需求。在產品端，HPBC是基于差異化場景打造的核心技術，公司將圍繞客戶應用場景，打造出更多差異化的產品。
4、請問公司高純石英砂的保供情況？
答：高純石英砂短期市場供給偏緊，但是公司有戰(zhàn)略合作客戶和長期供應協(xié)議，目前沒有受到石英砂短缺的影響。
5、請問公司在海外產能布局方面的規(guī)劃？
答：公司將繼續(xù)在馬來西亞和越南完善全產業(yè)鏈布局，同時在美國合資建設5GW組件工廠，預計今年底或明年初投產。公司有專業(yè)團隊在評估全球其他地區(qū)建廠的可行性，會綜合考慮市場、政策和當?shù)胤ㄒ?guī)等因素。
6、公司如何展望二季度硅片和組件的盈利水平？
答：今年一季度公司硅片環(huán)節(jié)盈利有所下降，主要因為去年年底在硅料下跌過程中，公司采取了穩(wěn)健的運營策略，避免了因硅料快速下跌造成的計提損失風險。同時，公司為了平衡產業(yè)鏈價格波動，適度下調了硅片開工率此外，公司簽訂了個別低價訂單，在硅料價格反彈后造成了一定損失。因此，導致今年1-2月份硅片環(huán)節(jié)微利。目前硅料價格處于緩降的狀態(tài)，產業(yè)鏈價格沒有出現(xiàn)劇烈變化，基于此展望二季度，公司對硅片盈利保持樂觀預期。
7、請問公司鄂爾多斯電池產能的建設情況？如何看待公司TOPCON電池的競爭力？
答：公司鄂爾多斯30GW N型TOPCon電池產能正在建設中，預計2023年8月份投產。公司在兩三年前已儲備了較為完整的TOPCon電池技術，同時有500MW的中試線在持續(xù)運行。因此預計公司TOPCon電池產能投產后，技術和成本都將處于行業(yè)領先水平。
8、請問公司如何看待疊層技術的發(fā)展？
答：我們認為疊層是非常有前景的技術方向，公司投入了較強的研發(fā)力量，實際研發(fā)成果遠高于公開發(fā)布的紀錄。但從研發(fā)到量產尚有較多的技術問題需要解決，比如鈣鈦礦層的穩(wěn)定性和技術完整性等。
9、請問公司組件銷售目標的區(qū)域分布和產品分布？
答：公司2023年電池組件出貨目標是85GW，其中歐美市場大概占總體銷售目標的30%，HPBC產品出貨占比預計15%-20%。
10、請介紹下公司2022年度分紅計劃以及相關考量？
答：經公司董事會審議，公司2022年度利潤分配方案是：計劃向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利4元（含稅）。截至2022年年末，公司總股本為75.82億股，計劃派發(fā)現(xiàn)金紅利30.33億元（含稅）；2022年度公司現(xiàn)金分紅比例為20.47%，較去年增加約5個百分點。以上現(xiàn)金分紅金額和比例以公司2022年12月31日總股本進行測算，最終金額和比例以實際分派為準。
目前公司所處的光伏行業(yè)仍處在高速成長的階段，而且隨著全球能源低碳轉型的加速發(fā)展以及光伏技術的迭代升級，終端市場對高效產品的需求不斷增加。為了滿足終端市場的需求，公司2023年將推進建設鄂爾多斯46GW單晶硅棒和硅片項目、鄂爾多斯30GW電池項目等重大資本支出項目。綜合考慮行業(yè)發(fā)展階段、公司資本性支出、日常營運資金需求以及股東回報計劃等情況，公司制定了2022年度利潤分配方案，旨在保障公司戰(zhàn)略發(fā)展需要的同時，積極和全體股東分享公司的經營成果，切實保障股東的利益。本次利潤分配方案尚需股東大會審議。
11、請介紹下硅料價格下降之后，組件環(huán)節(jié)的利潤是否會擴張？
答：從今年一季度的情況去看，終端組件價格下行后，硅料價格才開始下降。過去兩年，光伏行業(yè)新進入者快速增加，加上產業(yè)鏈不同環(huán)節(jié)的產能錯配問題，行業(yè)短期波動非常劇烈，行業(yè)利潤在不同環(huán)節(jié)的分配也出現(xiàn)很大分化。從電站資產的重要性和安全性去看，光伏電站資產的使用年限達到25年甚至30年以上，一個較長周期內的重要能源資產應該具備合理的利潤水平，才能充分保障資產的質量和組件業(yè)務的健康持續(xù)發(fā)展。但是由于行業(yè)競爭激烈，組件環(huán)節(jié)的利潤持續(xù)處在被嚴重擠壓的狀態(tài)。公司認為，隨著原材料價格壓力的緩解，組件環(huán)節(jié)盈利應該得到一定的修復。
12、請問鄂爾多斯的電池項目，公司為什么選擇新建TOPCon電池產能，而不是在現(xiàn)有PERC產能的基礎上進行改造？
答：2023年，雖然行業(yè)開始布局新電池技術的產能建設，但是供給端仍然以PERC技術為主。截至2022年年末，公司電池產能50GW，組件產能85GW，電池相對組件需求仍有一定的缺口。在這種情況下，公司選擇新建電池產能，用來提升電池的自供能力；如果選擇基于現(xiàn)有PERC產線進行技術升級改造，那么將會進一步擴大公司電池產能的缺口，不利于公司組件訂單的交付。
原標題：隆基綠能: n型TOPCon電池產能投產后,技術和成本都將處于行業(yè)領先水平
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