近期，多家千億市值光伏龍頭相繼宣布了產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，新的規(guī)劃指向了同一個關(guān)鍵詞——“一體化”。幾乎每家廠商都強(qiáng)調(diào)了通過優(yōu)化各環(huán)節(jié)產(chǎn)能布局與配比，來提高一體化產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢，進(jìn)而提升整體盈利能力的目標(biāo)。
將時(shí)間推回到三年前，除了一體化光伏廠商，行業(yè)內(nèi)還有不少專業(yè)化廠商。過去三年，關(guān)于哪種布局更優(yōu)的爭論始終存在。然而，時(shí)移事易，過去的硅片新勢力廠商已經(jīng)構(gòu)建起一體化雛形，專注于電池環(huán)節(jié)的龍頭廠商也向上下游雙向滲透，上述爭論的答案似乎很明確了。
多名業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，光伏奔向一體化更多的是被行業(yè)裹挾，身處其間多少有些無能為力。在一定程度上，一體化意味著同質(zhì)化競爭更加激烈，差異化特征缺失。事實(shí)上，就在上月底，多位光伏廠商負(fù)責(zé)人都發(fā)聲要建設(shè)新的行業(yè)生態(tài)，但當(dāng)一體化成為絕對主流，改變并不容易。“我們也希望努力重塑行業(yè)生態(tài)，但真的很難。”一位受訪者感嘆道。
充滿無奈的一體化擴(kuò)張
推動本輪光伏行業(yè)從專業(yè)化走向一體化的周期實(shí)際上與產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上行周期重合，硅料、硅片等上游在過去三年賺的盆滿缽滿，但下游電池、組件廠商在2021年時(shí)甚至虧得連底褲都不剩。為了不被原料供應(yīng)卡脖子，為了最大化利潤，一體化模式開始風(fēng)行。
就最近宣布擴(kuò)產(chǎn)的幾家龍頭企業(yè)而言，晶科能源擬在山西規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)56GW垂直一體化大基地，單晶拉棒、硅片、電池和組件產(chǎn)能均為56GW。項(xiàng)目共分四期，建設(shè)周期約兩年，每期建設(shè)規(guī)模為拉棒、切片、電池、組件各14GW一體化項(xiàng)目。
晶澳科技本次擴(kuò)產(chǎn)選在了鄂爾多斯，項(xiàng)目總體產(chǎn)能規(guī)劃為30GW拉晶、30GW硅片、30GW電池及10GW組件。隆基綠能則計(jì)劃在西安建設(shè)年產(chǎn)20GW硅棒、24GW電池及配套項(xiàng)目。通威股份本次投資將落地成都，包含年產(chǎn)25GW電池及20GW光伏組件項(xiàng)目。
結(jié)合上述幾家企業(yè)2023年末的產(chǎn)能目標(biāo)，更能說明此番擴(kuò)產(chǎn)在優(yōu)化一體化產(chǎn)能配比上的作用。以晶澳科技為例，公司計(jì)劃2023年底組件產(chǎn)能超80GW，硅片、電池產(chǎn)能達(dá)到組件產(chǎn)能的90%左右，而在上述擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃中，硅片、電池的新增規(guī)模是超過組件的。
其他廠商方面，到今年底，晶科能源預(yù)計(jì)公司硅片、電池、組件產(chǎn)能將分別達(dá)到75GW，75GW和90GW;隆基綠能計(jì)劃硅片、電池、組件年產(chǎn)能分別達(dá)到190GW、110GW、130GW;通威股份硅料產(chǎn)能則將超過38萬噸，電池產(chǎn)能為80-100GW，組件產(chǎn)能80GW。
總的來看，晶科、晶澳、隆基三家廠商的產(chǎn)業(yè)鏈布局圍繞硅片、電池、組件三個環(huán)節(jié)，并參股上游硅料廠，通威主要布局硅料、電池、組件三個環(huán)節(jié)，但也有關(guān)聯(lián)密切的硅片代工廠。另一家龍頭天合光能及新勢力廠商代表弘元綠能則布局了從硅料到組件的四個主要環(huán)節(jié)。
“大家迫不得已去做一體化。”一體化廠商外表光鮮，但一家硅料廠商負(fù)責(zé)人卻向記者道出了其中的無奈。
該負(fù)責(zé)人談到，光伏行業(yè)每個環(huán)節(jié)的技術(shù)、生產(chǎn)、擴(kuò)張周期都不一樣，在產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展過程中會出現(xiàn)階段性錯配，但大家很難踩準(zhǔn)周期，無法預(yù)判哪個環(huán)節(jié)賺錢或是虧錢，然而，整個光伏行業(yè)還是賺錢的，于是不約而同地選擇拉長產(chǎn)業(yè)鏈。“總不至于光伏行業(yè)死掉，也就造成了一體化的結(jié)果。”
同時(shí)，從業(yè)者也對行業(yè)契約精神的執(zhí)行情況抱有疑慮，一旦上游原料斷供或下游客戶毀約，廠商可能面臨腹背受敵。因此，企業(yè)只能通過一體化的形式將自己武裝的嚴(yán)嚴(yán)實(shí)實(shí)。
至于一體化提升盈利能力，一位頭部硅片廠商人士向記者提出了不同看法。“如果處在硅料上漲周期，從購入硅料到銷售組件，產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)越長，一體化廠商存貨升值溢價(jià)的空間就越大;但是在價(jià)格下行周期，產(chǎn)業(yè)鏈越長，購入硅料后，一體化廠商需要承受的存貨貶值時(shí)間或其他不確定風(fēng)險(xiǎn)也會越大。”
瞄準(zhǔn)低效產(chǎn)品退出空窗期
“一體化固然有好處，規(guī)模效應(yīng)、品質(zhì)管控和追溯性強(qiáng)，但歸根結(jié)底為了成本，成本、效率做不過人家的，一體化只會是產(chǎn)能利用率低的重資產(chǎn)負(fù)擔(dān)。”晶科能源董事長李仙德認(rèn)為，一體化避免不了容錯率低挑戰(zhàn)，技術(shù)路線和工藝制程的選擇，將直接影響動輒上百億投資的結(jié)果以及市場機(jī)會錯失的難以回頭。“所以一體化下的冷暖自知，我們相視一笑，感同身受。”
近期行業(yè)新的一體化擴(kuò)張動作加深了產(chǎn)能過剩擔(dān)憂，上述硅料廠商負(fù)責(zé)人判斷說，到今年底，光伏主要環(huán)節(jié)一定會出現(xiàn)全行業(yè)過剩，整個行業(yè)的淘汰都將加劇，“這是必然的，我認(rèn)為最難過的時(shí)間點(diǎn)會出現(xiàn)在明年上半年，各個環(huán)節(jié)都會很難。”
根據(jù)該人士的判斷，行業(yè)還將持續(xù)面臨利潤重新分配，一方面，硅料暴利不可持續(xù)，但未來仍可能賺取一定差價(jià);另一方面，電池環(huán)節(jié)當(dāng)前利潤水平較好，但當(dāng)四季度TOPCon電池產(chǎn)能蜂擁而至?xí)r，盈利能力或?qū)⑹艿接绊?，屆時(shí)，TOPCon電池產(chǎn)能將達(dá)到200GW。
對于這種悲觀預(yù)期，市場也有不同見解。“明年競爭會顯現(xiàn)，但還沒有到激烈的程度。”一家一體化廠商銷售負(fù)責(zé)人向記者表示，TOPCon產(chǎn)品明年才有可能達(dá)到50%以上的市場份額，并且這是具有較高效率的高端優(yōu)勢產(chǎn)能，還不存在過剩問題。該人士透露，其所在企業(yè)已經(jīng)著手對低效的產(chǎn)能淘汰處理，“在這種情況下，明年公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)還是比較良性的。”
事實(shí)上，該人士所提到的也正是一體化廠商此時(shí)宣布擴(kuò)張的另一個目的——未雨綢繆。
當(dāng)前，光伏行業(yè)有兩個最為明確的技術(shù)趨勢，一是N型電池技術(shù)替代P型電池技術(shù)，二是大尺寸產(chǎn)品替代小尺寸產(chǎn)品。特別是在N型替代方面，去年是N型商業(yè)化元年，今明兩年是N型產(chǎn)品滲透率提升的關(guān)鍵年份，而P型產(chǎn)品勢必逐漸退出。擴(kuò)建一體化產(chǎn)能實(shí)際上是考慮到P型產(chǎn)品逐漸退出市場后需要拿什么樣的產(chǎn)品來滿足市場新的需求。
“N型光伏產(chǎn)品實(shí)際上還是一片難求。”一家一體化廠商的負(fù)責(zé)人告訴記者，雖然此番擴(kuò)張令行業(yè)產(chǎn)生了過剩、內(nèi)卷的擔(dān)憂，但行業(yè)過剩最先淘汰的是技術(shù)落后、性價(jià)比差的產(chǎn)品，技術(shù)先進(jìn)的新建產(chǎn)能風(fēng)險(xiǎn)不大，過去的小尺寸PERC產(chǎn)品則面臨較大壓力。據(jù)該人士判斷，現(xiàn)存小尺寸的PERC產(chǎn)品今年就將被逐漸淘汰，而大尺寸的PERC產(chǎn)品也將在明后年被完全取代。
事實(shí)上，從該人士給出的時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，與此番擴(kuò)張的幾家廠商給出的時(shí)間表也較為吻合。具體來看，隆基本次一期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2024年下半年開始逐步投產(chǎn)，2025年底前達(dá)產(chǎn);晶科一期、二期項(xiàng)目預(yù)計(jì)分別在2024年第一、二季度投產(chǎn)，三期、四期項(xiàng)目預(yù)計(jì)2025年建成投產(chǎn);晶澳鄂爾多斯項(xiàng)目建設(shè)周期預(yù)計(jì)36個月;通威一期電池項(xiàng)目將于2024年內(nèi)建成投產(chǎn)，二期組件項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2025年內(nèi)建成投產(chǎn)。
與此類似，在產(chǎn)品尺寸方面，一家210陣營的廠商人士認(rèn)為，未來產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格穩(wěn)定后，大家的關(guān)注點(diǎn)會聚焦于技術(shù)、成本，如果地面電站需求大幅增長，市場很有可能全面轉(zhuǎn)向210尺寸產(chǎn)品，“如果到那時(shí)老的一體化產(chǎn)能還是只能做182產(chǎn)品，肯定是很難參與市場競爭的。”該人士透露，當(dāng)前市場無論是210電池還是硅片都處在結(jié)構(gòu)性短缺狀態(tài)。
業(yè)內(nèi)擔(dān)憂差異化競爭缺失
在記者采訪中，多位受訪人士表達(dá)了一體化泛濫將行業(yè)引向同質(zhì)化競爭的擔(dān)憂。“一體化的加深可能會使行業(yè)缺乏動力去推動新的技術(shù)。但實(shí)際上，只有差異化才能產(chǎn)生專業(yè)化，如果沒有差異化而都是通行的同質(zhì)化競爭狀態(tài)，就很難出現(xiàn)專業(yè)化競爭的企業(yè)。”
這一觀點(diǎn)的確說明了一些問題，從目前出貨量前四的組件廠商以及通威來看，現(xiàn)階段的組件產(chǎn)品難言差異性，各家廠商都是一體化布局，都選擇現(xiàn)階段押注TOPCon技術(shù);如果說有差異，產(chǎn)品尺寸可能是為數(shù)不多的差異之一。“上個月的SNEC展有50萬人參加，但真的有跨時(shí)代的產(chǎn)品嗎?沒有。
有業(yè)內(nèi)人士向記者提到專業(yè)化廠商曾經(jīng)打敗一體化廠商并改寫行業(yè)格局的情況。但在受訪人士看來，在行業(yè)快速增長的階段，一體化會變成非常主流的選擇，未來是否會產(chǎn)生新的調(diào)整有賴于行業(yè)生態(tài)的變化。“短期內(nèi)，行業(yè)格局從一體化再轉(zhuǎn)回專業(yè)化不太可能，我們也希望努力重塑行業(yè)生態(tài)，但真的很難。”
原標(biāo)題：光伏龍頭企業(yè)群起擴(kuò)產(chǎn)背后：更多是被行業(yè)裹挾
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