與其模糊的外交政策相比,美國當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的國內(nèi)政策相對明晰:他在競選中多次提到要廢除平價醫(yī)療法案、增加基礎(chǔ)設(shè)施投資以及重振油氣業(yè)等。與此同時,特朗普也對可再生能源行業(yè)沒有過多興趣,認為不少新型能源行業(yè)“太費錢了”。
在此背景之下,第一財經(jīng)記者綜合梳理各投資經(jīng)理對選舉結(jié)果及對市場的可能影響,看到在特朗普勝選的情況下,將會產(chǎn)生包括制藥業(yè)、油氣業(yè)、基礎(chǔ)建設(shè)業(yè)、國防業(yè)等四大行業(yè)贏家以及兩大輸家:可再生能源行業(yè)以及汽車制造業(yè)。
不過,正如中債資信評估有限責(zé)任公司國家風(fēng)險部高級分析師李昕在接受第一財經(jīng)采訪時所指出的,特朗普的國內(nèi)政策較為明晰,但能否完全兌現(xiàn)承諾尚存疑問。
“隨著共和黨同時在參議院和眾議院獲得控制權(quán),我們預(yù)計特朗普未來在國會通過政策提案和大法官提名方面較為樂觀。”李昕表示,一些政策,例如降低高收入階層稅率,增加基礎(chǔ)設(shè)施投資等將得以實施,未來美國的財政赤字規(guī)?;?qū)U大。但一些政策提議雖然吸引眼球,充其量只是競選語言,夸張成分居多,能否兌現(xiàn)存在一定疑問。
贏家:制藥業(yè)
如果美國民主黨候選人希拉里當(dāng)選,料想屆時醫(yī)藥公司將面對更大的壓力,因為她要控制藥價上升,但特朗普的勝選令美國當(dāng)?shù)貢r間周三(11月9日)的醫(yī)藥股大漲,體現(xiàn)出投資者預(yù)計特朗普將對藥物價格采取更為寬松的定價方法。
世界上最大的純藥物制造商輝瑞公司(Pfizer)的股價在11月9日的美股交易中上漲10%,制藥商艾爾根(Allergan)和默克(Merck)的股價也分別上漲了10%和6%。
在選戰(zhàn)中,特朗普提出了“令美國再次變好的醫(yī)療改革”,并承諾廢除平價醫(yī)療法案(俗稱“奧巴馬醫(yī)改”)。特朗普并沒有過多提到控制美國藥物價格的內(nèi)容,不過他的確建議,可以令美國消費者從海外進口更便宜的藥物,但制藥業(yè)的高管認為這樣的提議并不會奏效,因為許多海外藥物無法達到美國藥物所需要的安全標(biāo)準(zhǔn)。
花旗分析師安德魯·鮑姆(Andrew Baum)表示,他預(yù)計“在短期由于民主黨人無法獲得總統(tǒng)職位,以及國會控制權(quán),因此松了口氣的上述行業(yè)出現(xiàn)反彈,并將表現(xiàn)優(yōu)異”,但從長期來看,在定價方面依然“看到持續(xù)的重大立法風(fēng)險”。
贏家:油氣業(yè)
希拉里曾經(jīng)提出在當(dāng)選后將在10年內(nèi)減少美國石油消耗1/3。但說出謀求美國“能源獨立”的特朗普則大力支持油氣行業(yè),他提出的針對油氣行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)就是“是否對于美國油氣工人有益”。
為此,特朗普在競選中承諾要開發(fā)更多的聯(lián)邦土地和水域進行化石燃料勘測,鼓勵大規(guī)模開采化石燃料,還有意向批準(zhǔn)被奧巴馬政府否決的美加大型輸油管道項目KeystoneXL,這一系列政策將重振美國油氣行業(yè)。
不僅如此,有消息稱特朗普還計劃提名美國頁巖巨頭、大陸資源公司首席執(zhí)行官哈姆(Harold Hamm)擔(dān)任其能源部長,哈姆目前已經(jīng)是特朗普在能源領(lǐng)域的高級顧問之一。
這還會令希望修建美加大型輸油管道項目KeystoneXL的跨越加拿大(Trans Canada)公司格外受益。此前這一項目在2015年被奧巴馬政府以環(huán)保名義否決,而特朗普則表示,將再次邀請跨越加拿大公司重新提交一份建造該項目的申請。
贏家:基礎(chǔ)建設(shè)業(yè)
在競選中,特朗普承諾將動用數(shù)十億美元的公帑,致力改善美國基礎(chǔ)設(shè)施日趨老化的問題,這一建議,或可為美國國內(nèi)生產(chǎn)總值帶來額外0.5%的增長。特朗普列出了一長列名單:高速公路、橋梁、隧道、飛機場、學(xué)校以及醫(yī)院等都亟待投資建設(shè)。
此前,國際貨幣金融機構(gòu)官方論壇(OMFIF)顧問委員會主席、倫敦經(jīng)濟學(xué)院經(jīng)濟學(xué)教授德賽爵士(Lord Meghnad Desai)專門撰寫《特朗普的政治經(jīng)濟學(xué)》報告。德塞是為數(shù)不多對特朗普上臺略持積極態(tài)度的經(jīng)濟學(xué)家。
他指出,首先,特朗普會以純粹的商人特性將債務(wù)看作財富而非包袱,這有利于特朗普上臺之后重振美國的基礎(chǔ)建設(shè)。他并指出,美國的基礎(chǔ)建設(shè)的確需要繼續(xù)修繕,“美國的基礎(chǔ)設(shè)施太舊了。必須盡快改善,在近25年來幾乎沒有太多的修繕或更新。”根據(jù)德賽的估計,目前美國基礎(chǔ)建設(shè)投資的總額缺口在3.63萬億美元。
德賽還為特朗普指了一條明路:上臺之后學(xué)習(xí)“艾森豪威爾模式”,對基礎(chǔ)設(shè)施進行投資。上世紀(jì)50年代,在艾森豪威爾的主政下,美國在近5~6年間每年以GDP的5%對基礎(chǔ)建設(shè)進行投資,并著手修建美國的州際高速公路網(wǎng)絡(luò)。
不過,長期基礎(chǔ)建設(shè)投資者協(xié)會負責(zé)人諸宸客(Eugene Zhuchenko)卻指出,美國基礎(chǔ)建設(shè)投資不旺的主要原因是,公共資金投入后效率低下,私人資金要相對高效得多,然而美國私人資金對于進入基礎(chǔ)建設(shè)領(lǐng)域沒有多大興趣。同時公私合營制度(PPP)在美國并不流行,現(xiàn)在美國只有10個州有PPP項目,1/3的州根本沒有PPP立法。
贏家:國防軍工業(yè)
在競選中,特朗普已經(jīng)公開表明態(tài)度,要求美國國會全面停止減少國防預(yù)算,并將增加軍費開支,重建美國軍隊,上漲的國防預(yù)算可由削減政府不當(dāng)開支來抵消,并大大擴充美國的潛艇、艦艇和戰(zhàn)斗部隊,這對于美國國防大型項目的主要承包商波音公司、雷神公司、洛克希德馬丁公司和諾斯羅普·格魯門等公司來說都是利好。
杰弗瑞公司國防分析師莫里斯(Sandy Morris)認為,真正的核心問題是國防基本預(yù)算,這將是一個很大的進步,令美國國防部可以做出他們長期以來呼吁的長期計劃。
莫里斯并補充道,由于共和黨控制國會,立法具有了一個“現(xiàn)實的前景”,總而言之,對國防供應(yīng)商利好。