編者按:總需求旺盛,國內(nèi)國外齊開花。 國內(nèi)市場方面, 雖然地面式電站增速放緩,但分布式市場增速值得期待,加之領(lǐng)跑者擴(kuò)容,光伏扶貧穩(wěn)步推進(jìn)。 預(yù)計(jì)“十三五”期間,每年的裝機(jī)需求在35-40GW 左右。 海外市場空間巨大,印度、非洲等新興市場崛起帶來新機(jī)遇。
為什么我們一直堅(jiān)持看好光伏?
總需求旺盛,國內(nèi)國外齊開花。 國內(nèi)市場方面, 雖然地面式電站增速放緩,但分布式市場增速值得期待,加之領(lǐng)跑者擴(kuò)容,光伏扶貧穩(wěn)步推進(jìn)。 預(yù)計(jì)“十三五”期間,每年的裝機(jī)需求在35-40GW 左右。 海外市場空間巨大,印度、非洲等新興市場崛起帶來新機(jī)遇。
電價(jià)下調(diào)是政府引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展的手段。 市場上普遍認(rèn)為,光伏電價(jià)的下調(diào)會(huì)使企業(yè)的利潤減少,從而失去建設(shè)電站的動(dòng)力,電站項(xiàng)目會(huì)因此停滯不前。而我們認(rèn)為電價(jià)的下調(diào)是政府引導(dǎo)行業(yè)健康發(fā)展的手段,并不會(huì)影響光伏企業(yè)的積極性。光伏發(fā)電只有在實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)之后才能真正的成為常用的清潔能源,才能迎來大發(fā)展。適當(dāng)?shù)碾妰r(jià)下調(diào)可以倒逼企業(yè)為了保持原有的利潤水平而在技術(shù)進(jìn)步和成本管控上下功夫, 促進(jìn)可再生能源產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
技術(shù)進(jìn)步速度之快超乎想象。 我們認(rèn)為光伏上網(wǎng)電價(jià)的下調(diào)是確定的事情,目前市場已經(jīng)對此形成了預(yù)期并消化。而光伏技術(shù)的進(jìn)步所導(dǎo)致的各產(chǎn)品成本的下降幅度是超預(yù)期的。我們看好技術(shù)進(jìn)步的速度,隨著光伏產(chǎn)業(yè)的技術(shù)不斷進(jìn)步,制造成本的加速降低以及相關(guān)“領(lǐng)跑者計(jì)劃”的實(shí)施,平價(jià)上網(wǎng)有望提前實(shí)現(xiàn)。
特高壓及儲能配套發(fā)展,棄光率逐步好轉(zhuǎn)。 目前,為了解決棄光問題,政府采取一系列的措施。首先是特高壓輸送通道的建設(shè), 其次是鼓勵(lì)配套儲能的發(fā)展。 另外,在政策引導(dǎo)上,政府對于棄光地區(qū)光伏電站指標(biāo)審批更加嚴(yán)格, 對于分布式的補(bǔ)貼不做調(diào)整, 對棄光嚴(yán)重地區(qū)的最低保障收購年利用小時(shí)數(shù)并安排發(fā)電計(jì)劃等。 目前,我國西北五省的棄光率已經(jīng)有所好轉(zhuǎn),2017 年上半年的平均棄光率 15.5%,同比下降了 4.2%。
未來光伏行業(yè)的發(fā)展特點(diǎn):
單晶技術(shù)將替代多晶技術(shù)引領(lǐng)市場。 我們一直看好單晶的技術(shù)路線,認(rèn)為單晶在性能和制造工藝上具有明顯的優(yōu)勢,單晶技術(shù)路線會(huì)越來越受到市場的認(rèn)可,市場占比將逐步提升,最終替代多晶技術(shù)引領(lǐng)市場。
分布式電站將迎來高速發(fā)展。 我們認(rèn)為雖然光伏裝機(jī)增速放緩,但是只局限于地面式電站,分布式電站在十三五期間的市場空間巨大,發(fā)展速度依然值得期待。
“光伏+”創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)將蓬勃發(fā)展。 光伏作為可再生清潔能源,在發(fā)電的過程中可以和其他產(chǎn)業(yè)相結(jié)合,創(chuàng)造更大的效益和產(chǎn)能。我們認(rèn)為隨著光伏產(chǎn)業(yè)的日趨成熟,光伏必然會(huì)與其他行業(yè)相互結(jié)合,這種“光伏+”的創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)必然可以為行業(yè)帶來協(xié)同效益和新的活力,市場前景廣闊。
平價(jià)上網(wǎng)有望提前實(shí)現(xiàn)。 我們認(rèn)為,從目前的技術(shù)進(jìn)步速度和成本下降的速度來看,平價(jià)上網(wǎng)有望提前實(shí)現(xiàn)。光伏標(biāo)桿電價(jià)逐年下調(diào)是大勢所趨,而火電的價(jià)格卻不斷上漲,兩者在未來必定相交,光伏的黃金時(shí)代將真正來臨。
投資邏輯:
我們認(rèn)為光伏產(chǎn)業(yè)鏈在以下幾個(gè)方面存在著投資機(jī)會(huì):
未來市場單晶替代多晶的大趨勢不可阻擋,提前布局單晶的企業(yè)有望在市場中獲得豐厚收益。
由于電站裝機(jī)需求旺盛,我們認(rèn)為利好會(huì)由下至上傳導(dǎo),最先受益的是組件企業(yè),供不應(yīng)求導(dǎo)致議價(jià)能力提升,利潤率有望增厚。
在產(chǎn)業(yè)鏈最上游的多晶硅料環(huán)節(jié),由于國內(nèi)成本急速下降,形成較強(qiáng)的競爭優(yōu)勢,進(jìn)口替代有望加速,多晶硅料企業(yè)有望在產(chǎn)能擴(kuò)張之后市場占比大幅提升,搶占進(jìn)口替代空間。
在電站方面,由于分布式的市場增長空間巨大,提前布局分布式的運(yùn)營及 EPC 的企業(yè)有望在市場中提升業(yè)績。
原標(biāo)題:光伏行業(yè)投資前景報(bào)告:“光伏+”創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)將蓬勃發(fā)展