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2019年頭兩個交易日內(nèi)特斯拉股價暴跌了9.7%。投資者似乎更加關(guān)注潛在的障礙，包括特斯拉電動汽車面臨的新競爭和逐步取消聯(lián)邦稅收抵免的影響。此外，2018年第四季度的電動汽車交貨量略低于分析師的預(yù)期。
1月5日消息，據(jù)外媒報道，2018年，特斯拉公司的銷售和生產(chǎn)數(shù)據(jù)都創(chuàng)下了新紀(jì)錄。但這并沒有阻止特斯拉股價在2019年頭兩個交易日內(nèi)暴跌了9.7%。投資者似乎更加關(guān)注潛在的障礙，包括特斯拉電動汽車面臨的新競爭和逐步取消聯(lián)邦稅收抵免的影響。
此外，特斯拉此前公布了該公司2018年第四季度的電動汽車交貨量（即交付給客戶的汽車數(shù)量），數(shù)據(jù)略低于分析師對2018年最后一個季度的預(yù)期，這也起到了推波助瀾的作用。
特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克（Elon Musk）在Twitter上向他的團(tuán)隊表示祝賀，以此來紀(jì)念這一年的結(jié)束。幾乎沒有人會懷疑，他們配得上他的溢美之詞，因為2018年對這家汽車制造商來說是非常具有挑戰(zhàn)性的一年。
這些挑戰(zhàn)始于馬斯克在加州弗里蒙特（Fremont組裝廠所稱的“生產(chǎn)地獄”，這位南非出生的首席執(zhí)行官還提出將公司私有化的提議，并由此引發(fā)了一系列危機(jī)?，F(xiàn)在的問題是2019年會帶來什么？在這個問題上，投資者和分析師似乎對此持有不同意見。
完全成熟
在經(jīng)歷了艱難的2018年之后，數(shù)據(jù)服務(wù)公司Edmunds的行業(yè)分析執(zhí)行董事杰西卡·考德威爾（Jessica Caldwell）成為特斯拉的空頭之一，她警告稱：“特斯拉今年伊始就面臨著一劑苦澀的現(xiàn)實，那就是成為一家成熟的汽車公司意味著什么。”
乍一看，這個觀點似乎很難理解。畢竟，這家電動汽車制造商2018年交付了約24.5萬輛汽車，不僅創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄，而且?guī)缀跖c其截至2017年底的整個存續(xù)期間的銷量持平。而且其需求每個季度都在增長，2018年10月至12月份的交貨量比上一季度增長了8%。
特斯拉現(xiàn)在是全球最大的電池電動汽車（BEV）制造商，輕松超越了日產(chǎn)（Nissan）和通用汽車（General Motors）等老牌制造商。日產(chǎn)在2010年推出了世界上第一款主流BEV——Leaf。但這就是問題所在。
特斯拉在美國內(nèi)華達(dá)州里諾市的“超級電池工廠”（Gigafactory）和弗里蒙特組裝廠解決了大部分問題后，始終以每天約1000輛電動汽車的速度運(yùn)營，即每周約6000輛。汽車趨勢咨詢公司（AutoTrends Consulting）負(fù)責(zé)人、資深華爾街分析師喬·菲利普（JoePhilip）表示，盡管馬斯克做出了雄心勃勃的預(yù)測，但這可能超出了市場的承受能力。
庫存過剩？
密切關(guān)注電動汽車行業(yè)的新聞網(wǎng)站Electrek報道稱，在2019年新年到來之前，特斯拉有3300輛Model 3轎車庫存。特斯拉的一位發(fā)言人拒絕直接回應(yīng)這份報道，但提供的聲明指出：“我們的庫存水平仍是汽車行業(yè)中最低的，我們能夠通過顯著改善北美的物流系統(tǒng)，減少向客戶交付的車輛。”
這位發(fā)言人還提到了12月20日的一篇博文，該公司在博文中說，為了交付更多車輛，特斯拉發(fā)出了所有車輛，包括那些用于測試的車輛。
如果Elektrek的報道準(zhǔn)確無誤，特斯拉不會是唯一家?guī)齑嬗形词鄢銎嚨闹圃焐?。但這肯定不是很久以前的事情，當(dāng)時該公司表示，甚至在2017年7月Model 3投產(chǎn)之前，它就已經(jīng)無法滿足積壓的訂單。一種可能的解釋是，特斯拉的訂單基本上已被填滿，現(xiàn)在它將不得不努力吸引更多客戶。
值得注意的是，在2018年12月22日的一條推文中，馬斯克告訴潛在買家，他們?nèi)匀豢梢宰哌M(jìn)展廳，在年底前購買Model 3離開。
未達(dá)預(yù)期
盡管創(chuàng)下了新的紀(jì)錄，但特斯拉第四季度的交貨量顯然沒有達(dá)到預(yù)期。數(shù)據(jù)服務(wù)公司FactSet公布的數(shù)據(jù)顯示，雖然特斯拉宣稱交付了9.2萬輛汽車，但分析師們的共識是，實際交付數(shù)字為90700量，比特斯拉的官方數(shù)字少1.5%。
按照常識來看，在三個月內(nèi)少賣1300輛車似乎算不上大事。不過特斯拉股價在2019年第一個交易日大幅下跌的關(guān)鍵原因，似乎反映了人們對將會發(fā)生什么的擔(dān)憂。截至2019年1月1日，特斯拉買家可享受的聯(lián)邦稅收抵免被削減了一半，從每輛車最高7500美元降至僅3750美元。
這是因為特斯拉的電動汽車銷量超過了美國國會根據(jù)2017年稅收改革法案制定的20萬輛銷售門檻。到今年7月1日，這一數(shù)字將再次減半，降至1875美元，直至2020年1月1日補(bǔ)貼措施完全消失。
補(bǔ)貼削減
特斯拉是第一家跨越這個門檻的汽車制造商，不過通用汽車公司將在4月份將其激勵措施削減一半，日產(chǎn)預(yù)計將在今年晚些時候受到類似削減的打擊。
在特斯拉和通用汽車的主導(dǎo)下，電動汽車行業(yè)始終在向國會和白宮施壓，要求它們延長電動汽車稅收抵免措施的期限。但鑒于特朗普政府實際上建議應(yīng)取消這些激勵措施，短期內(nèi)發(fā)生這種情況的可能性似乎微乎其微。
特斯拉本周宣布了緩解稅收抵免減半影響的措施，即將其新車型的價格下調(diào)了2000美元。但資深華爾街分析師菲利普表示，還不清楚這是否足夠，特別是考慮到電動汽車市場正在發(fā)生的事情。
近幾個月來，多家汽車制造商推出了新的遠(yuǎn)程電動汽車。新捷豹I-PACE的目標(biāo)是特斯拉的高端車型Model S和Model X，而現(xiàn)代公司電動汽車Kona則將目標(biāo)瞄準(zhǔn)Model 3。
在接下來的幾個月里，展廳將充斥著更多的產(chǎn)品，從最新的起亞電動汽車Soul到奧迪的新e-Tron電動SUV。大眾和梅賽德斯-奔馳將推出全新的電池電動車型，保時捷即將開始生產(chǎn)其首款全電動跑車Taycan。
意料之外
華爾街分析師表示，電動汽車價格下跌令投資者大吃一驚，許多人擔(dān)心這將降低特斯拉的利潤率。
JMP分析師約瑟夫·奧沙（Joseph Osha）和希拉里·考利（Hilary Cauley）周四在一份研究報告中表示：“降價是有爭議的，比我們預(yù)期的更有爭議。我們對此感到有點兒意外，因為我們認(rèn)為，特斯拉將不得不在一段時間內(nèi)在Model 3的定價方面保持激進(jìn)，以實現(xiàn)其銷量目標(biāo)。”
到2020年，幾乎所有主流和奢侈品牌都會將重點放在吸引顧客方面，總部位于底特律的咨詢公司AlixPartners在最近的一項研究中警告稱，這可能導(dǎo)致“規(guī)模空前的庫存積壓”。
盡管存在這些擔(dān)憂，但仍有大量投資者和分析師對特斯拉的未來持樂觀態(tài)度。Reputation Management Consultants首席執(zhí)行官埃里克·希弗（Eric Schiffer）就是其中之一。他認(rèn)為，這家加州汽車制造商的一個關(guān)鍵優(yōu)勢就是其47歲的首席執(zhí)行官。
免費(fèi)宣傳
希弗認(rèn)為，特斯拉“得益于價值數(shù)十億美元的免費(fèi)宣傳”，因為它的老板很不穩(wěn)定。他使該公司不僅僅成為另一個汽車品牌，而是一項值得慶祝的事業(yè)。
盡管如此，在過去的一年里，馬斯克多次冒著使房子倒塌的風(fēng)險。2018年初，他在《紐約時報》的采訪中悲聲哭泣，哀嘆特斯拉的生產(chǎn)問題，并警告說“最糟糕事情的還在后頭。”
馬斯克在一系列推文中攻擊了一名英國潛水員，這名潛水員幫助營救了一支被困在被洪水淹沒的洞穴中的青年足球隊，從而引發(fā)了喧囂。然后，2018年8月，馬斯克在Twitter上宣稱，他將以每股420美元的價格將特斯拉私有化，這顯然是在沙特投資者的幫助下進(jìn)行的。
事實證明，這與事實相去甚遠(yuǎn).幾周后，馬斯克取消了這一努力，并隨后同意與美國證券交易委員會（SEC）達(dá)成和解。結(jié)果是繳納罰款，并辭去了特斯拉董事長的職務(wù)。
希弗指出，近幾個月來，馬斯克的態(tài)度要謹(jǐn)慎得多，除了在Twitter上對美國證交會（SEC）發(fā)表了幾句選擇性言論之外。他說，這位首席執(zhí)行官“在華爾街重建了信譽(yù)”。這一短期調(diào)整為那些看好特斯拉長期前景的人提供了極好的機(jī)會。
馬斯克瘋狂
不過，希弗承認(rèn)，我們還沒有看到最后的“馬斯克瘋狂”。問題是，這種瘋狂是否會達(dá)到2018年潛在的“終端”水平。
投資者應(yīng)該在多大程度上擔(dān)心周三發(fā)生的事情重演？許多人可能會像往常一樣把它忘掉。在過去52周里，特斯拉的股價一度漲至387.46美元的高點，但也有跌至244.59美元低點的時候。2018年，該股上漲了6.9%。
就在上個月，特斯拉股價在12月13日達(dá)到每股376.79美元的峰值，然后在圣誕前夜的短交易日觸底至每股295.39美元。除夕夜，該股反彈至332.80美元，但周三收于310.12美元，跌幅6.8%。在周四的盤中交易中，該公司股價下跌了2%。周五上午，該指數(shù)上漲3.3%。
未來幾周，分析師和投資者之間可能會有大量辯論，不過下一個重大考驗將是特斯拉發(fā)布第四季度財報時。這家汽車制造商第三季度出人意料地實現(xiàn)了盈利，這是該公司上市以來第三次盈利?？梢钥隙ǖ卣f，特斯拉這一次不僅需要達(dá)到甚至要超過分析師共識的盈利預(yù)期，才能繼續(xù)保持向前沖的勢頭。
原標(biāo)題：特斯拉新年“開局不利” 競爭加劇+補(bǔ)貼用光擔(dān)憂致股價暴跌
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