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(二)產(chǎn)品銷售價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)

報(bào)告期內(nèi)，公司太陽(yáng)能電池背膜產(chǎn)品的平均銷售價(jià)格分別為42.37元/平方米、31.80元/平方米和23.33元/平方米，呈下降趨勢(shì)，由于公司產(chǎn)品成品率提高及原材料采購(gòu)價(jià)格下降等因素的影響，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率仍處于較好水平，分別為52.65%、50.49%和47.88%。但受歐洲債務(wù)危機(jī)、美國(guó)雙反及歐盟雙反調(diào)查等因素的影響，公司下游光伏組件企業(yè)盈利水平下降，更加注重原材料采購(gòu)成本的控制，將可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售價(jià)格進(jìn)一步下降，若公司產(chǎn)品成本不能保持同步下降，將可能導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)低于產(chǎn)品銷量和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)。

(三)凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)

2011年、2012年及2013年度，公司扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為48.26%、47.35%和40.01%，處于較高水平。本次公開發(fā)行股票募集資金到位后，公司的凈資產(chǎn)規(guī)模將在短時(shí)間內(nèi)有大幅度的提升，但由于募集資金投資項(xiàng)目有一定的建設(shè)期，項(xiàng)目完全達(dá)產(chǎn)也需要一定的時(shí)間，短期內(nèi)公司的凈利潤(rùn)難以實(shí)現(xiàn)同步增長(zhǎng)，公司存在凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)。

三、管理風(fēng)險(xiǎn)

(一)人力資源風(fēng)險(xiǎn)

公司涂覆型背膜的生產(chǎn)需自主研制氟碳涂料，綜合應(yīng)用各種材料表面改性技術(shù)，且需對(duì)生產(chǎn)設(shè)備自行集成和調(diào)試，產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)涉及高分子材料、物理化學(xué)和自動(dòng)化控制等多個(gè)學(xué)科門類的綜合應(yīng)用，對(duì)產(chǎn)品開發(fā)、設(shè)計(jì)和管理人員的專業(yè)素質(zhì)要求較高。如何維持現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定，并不斷吸引外部?jī)?yōu)秀的技術(shù)、管理人才是關(guān)系到公司未來(lái)能否快速、穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵因素。如果公司在人才培養(yǎng)和引進(jìn)方面不能適應(yīng)公司高速擴(kuò)張的需要，將削弱公司在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

(二)公司高成長(zhǎng)所帶來(lái)的管理風(fēng)險(xiǎn)

公司自成立以來(lái)，資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均快速增長(zhǎng)，報(bào)告期內(nèi)公司的資產(chǎn)總額分別為：22,356.09萬(wàn)元、36,648.42萬(wàn)元和49,690.05萬(wàn)元，凈資產(chǎn)分別為10,867.93萬(wàn)元、18,529.82萬(wàn)元和27,400.25萬(wàn)元，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為13,885.20萬(wàn)元、24,560.89萬(wàn)元和34,537.31萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4,469.32萬(wàn)元、7,661.89萬(wàn)元和9,770.43萬(wàn)元，呈快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。若本次發(fā)行成功，隨著公司募集資金的到位和投資項(xiàng)目的實(shí)施，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模將在短期內(nèi)迅速擴(kuò)大，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理、資源整合、市場(chǎng)開拓等方面都提出了更高的要求，如果公司管理團(tuán)隊(duì)素質(zhì)及管理水平不能適應(yīng)公司規(guī)模和產(chǎn)能迅速擴(kuò)張的需要，組織模式、業(yè)務(wù)流程和管理制度未能隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大而及時(shí)調(diào)整、完善，將會(huì)直接影響到公司的經(jīng)營(yíng)效率和盈利能力。

(三)實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)

公司的實(shí)際控制人為林建偉、張育政夫婦，本次發(fā)行前，二人合計(jì)直接持有本公司71.625%股份，并通過(guò)普樂(lè)投資控制公司4.50%股份。本次發(fā)行后，林建偉、張育政夫婦仍處于絕對(duì)控股地位，林建偉、張育政夫婦可能利用其控股地位，對(duì)公司的關(guān)聯(lián)交易、經(jīng)營(yíng)決策和人事安排等進(jìn)行控制，從而可能損害公司及中小股東的利益。