少妇视频无码专区,三级黄线在线免费播放,婷婷在线免费手机视频,潮喷潮喷吧日韩人妻无码,中文亚洲天堂,亚洲午夜福利一级无码男同,国内高清无码视在线

本報(bào)告導(dǎo)讀：公司在傳統(tǒng)化工基礎(chǔ)上積極發(fā)展?jié)嵞墉h(huán)保產(chǎn)業(yè)，化工業(yè)務(wù)有望回暖，且未來(lái)隨著清潔熱力及生態(tài)光伏投產(chǎn)，盈利能力或不斷提升。首次覆蓋，給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)?！　?br />
投資要點(diǎn)：公司實(shí)現(xiàn)化工和清潔能源雙輪驅(qū)動(dòng)，預(yù)計(jì)2019-2021年公司的EPS分別為0.43、0.37、0.42元。綜合PE和PB估值，給予目標(biāo)價(jià)5.00元，首次覆蓋，給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)?！　?br />
氯堿業(yè)務(wù)景氣下行，公司一體化優(yōu)勢(shì)顯著。2018年以來(lái)，氯堿行業(yè)景氣下行。鑒于終端需求與房地產(chǎn)竣工面積關(guān)聯(lián)緊密，我們預(yù)計(jì)下半年地產(chǎn)竣工面積或有回暖，從而帶動(dòng)氧化鋁需求短周期向上。此外，隨著液氯就地消化率提升，氯堿失衡有望得到緩解，氯堿行業(yè)效益將有所提升。公司以煤炭為切入點(diǎn)，打造以PVC為核心的“煤―煤矸石發(fā)電―電石―離子膜燒堿、PVC”的氯堿產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)前公司具有50萬(wàn)噸PVC、40萬(wàn)噸燒堿產(chǎn)能，且公司擁有主要原材料及燃料來(lái)源，電石自給率100%，一體化優(yōu)勢(shì)明顯。　　

乙二醇短期壓力仍存。近幾年乙二醇全球產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，其中2018年我國(guó)產(chǎn)能達(dá)1051萬(wàn)噸，增速為26%，而需求端聚酯產(chǎn)能增速維持10%以下，導(dǎo)致乙二醇供給過(guò)剩，價(jià)格自高點(diǎn)大幅下行44%至目前的4600元/噸。由于未來(lái)幾年全球仍舊有約900萬(wàn)噸新增產(chǎn)能，預(yù)計(jì)行業(yè)仍有壓力。公司有乙二醇產(chǎn)能70萬(wàn)噸/年，為目前國(guó)內(nèi)單套最大的煤基乙二醇生產(chǎn)裝置。憑借一定成本和規(guī)模優(yōu)勢(shì)，公司乙二醇業(yè)務(wù)有望穿越牛熊?！　?br />
清潔能源業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)。公司在“撤城入園”進(jìn)度加快的大背景下，通過(guò)新建項(xiàng)目投運(yùn)，各地運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目蒸汽負(fù)荷增加，產(chǎn)能利用率提升。此外，在生物光伏方面，公司擬建的庫(kù)布其1GW生態(tài)光伏項(xiàng)目已并網(wǎng)發(fā)電510兆瓦?！　?br />
風(fēng)險(xiǎn)提示：需求萎靡的風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)保政策放松的風(fēng)險(xiǎn)。 

原標(biāo)題：億利潔能(4.530, 0.16, 3.66%)首次覆蓋：化工與清潔能源雙輪驅(qū)動(dòng)，有望穩(wěn)步發(fā)展