編者按:中廣核新能源表示其現(xiàn)時正考慮一項利用其全資附屬公司中國廣核能源國際控股有限公司以協(xié)議安排的方式將本公司私有化的建議,有關(guān)行動可能會導(dǎo)致本公司除牌。
近日,港股上市公司中國廣核新能源控股有限公司(簡稱中廣核新能源)披露公告,表示于2020年2月28日,董事會接獲本公司間接控股股東中國廣核集團(tuán)有限公司的通知,表示其現(xiàn)時正考慮一項利用其全資附屬公司中國廣核能源國際控股有限公司(潛在要約人)(作為潛在要約人)以協(xié)議安排的方式將本公司私有化的建議,有關(guān)行動可能會導(dǎo)致本公司除牌(可能私有化)。
對于為何進(jìn)行私有化,目前尚未有相關(guān)公告披露。然而,根據(jù)中廣核新能源自2014年上市以來的表現(xiàn),有分析指出,中廣核新能源的市凈率長期低于1,且估值難以修復(fù)。按照港交所規(guī)定,中廣核新能源在股權(quán)市場上已經(jīng)失去了融資功能。
市凈率較長時間低于1
港交所數(shù)據(jù)顯示,中廣核新能源自2016年1月8日開始至2020年2月28日,其收市價均在1.60以下。
其中,2018年下半年即7月3日至12月31日,中廣核新能源收市價介于0.99至1.44之間,其中7月3日當(dāng)天收市價為1.44,7月4日收市價為1.41,其余日期收市價均在1.39以及1.39以下(其中7月24日收市價為1.39,其余日期收市價均在1.39以下)。另外,2019年上半年,中廣核新能源收市價介于1至1.29之間。
另據(jù)公開資料顯示,截止2018年6月30日,中廣核新能源每股凈資產(chǎn)為1.3941元;截止2018年12月31日,中廣核新能源每股凈資產(chǎn)1.3849元,截至2019年6月30日,每股凈資產(chǎn)1.4469元。
按照市凈率比值,即股價與每股凈資產(chǎn)的比值,那么從2018年7月25日,中廣核新能源收盤價均在1.35以及1.35以下來算,以報告期節(jié)點的每股凈資產(chǎn)來算,中廣核新能源市凈率總體低于1。
有分析指出,市凈率低于1,一方面可能公司估值被低估,另一方面可能公司未來不被看好。
根據(jù)中廣核新能源最新業(yè)績報告,即2019年中期報告,顯示,2019年上半年,本集團(tuán)的收入為662.0百萬美元,較上年同期的690.7百萬美元減少4.2%。來自韓國的收入為391.2百萬美元,較上年同期的443.0百萬美元減少11.7%,收入減少主要是由于韓國備用容量增多及電力需求下降使栗村一期及二期電力項目的發(fā)電量減少所致。
控股股東可能提出私有化
近日,中廣核新能源披露公告《內(nèi)幕消息及根據(jù)收購守則規(guī)則第3.7及3.8條作出的公告及恢復(fù)買賣》提及,2020年2月28日,董事會接獲本公司間接控股股東中國廣核集團(tuán)有限公司(「中廣核」)的通知,表示其現(xiàn)時正考慮一項利用其全資附屬公司中國廣核能源國際控股有限公司(「潛在要約人」)(作為潛在要約人)以協(xié)議安排的方式將本公司私有化的建議,有關(guān)行動可能會導(dǎo)致本公司除牌(「可能私有化」)。
該消息一出,隨即引起市場大量關(guān)注。若中廣核新能源可能私有化得到落實,這將是自2019年來第5家港股能源公司進(jìn)行私有化。前四家分別是中電綠色清潔能源、中國電力清潔能源、哈爾濱電氣以及華能新能源。
而對于具體為何可能會私有化,市場也是議論紛紛。據(jù)能源雜志,據(jù)分析,中廣核新能源的市凈率長期低于1,且估值難以修復(fù)。按照港交所規(guī)定,中廣核新能源在股權(quán)市場上已經(jīng)失去了融資功能。而華能新能源控股股東決定發(fā)出私有化的要約收購原因就是其市帳率低于1,融資難。
著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝則表示,中廣核新能源可能私有化,原因有很多,其中最主要的原因跟市盈率長期低于1、估值難以修復(fù)有關(guān)。
“近年來,港股能源上市公司私有化成功的概率較高,加上私有化對中廣核新能源來說有利無害,預(yù)計中廣核新能源私有化的概率很高。私有化后,對中廣核新能源以及其控股股東影響都很大,有利于快速恢復(fù)其融資功能,提高在非核清潔能源行業(yè)的競爭力和市場地位”,宋清輝進(jìn)一步表示。
公開資料顯示,中廣核新能源成立于1995年,于2014年10月在香港交易所上市,截至上述報告期,中廣核集團(tuán)在中廣核新能源的持股比例為72.95%。根據(jù)去年中期報告,中廣核新能源資產(chǎn)組合包括位于中國及韓國電力市場的風(fēng)電、太陽能、燃?xì)狻⑷济?、燃油、水電、熱電?lián)產(chǎn)及燃料電池發(fā)電項目以及一個蒸汽項目,在中國的業(yè)務(wù)分布15個省份、兩個自治區(qū)及一個直轄市,地理分布廣泛,業(yè)務(wù)范圍多元。截至2019年6月30日,中國及韓國分別約占本集團(tuán)權(quán)益裝機(jī)容量5,566.2兆瓦的63.1%及36.9%。清潔及可再生能源項目(即風(fēng)電、太陽能、燃?xì)?、水電及燃料電池項?占其權(quán)益裝機(jī)容量的67.7%;傳統(tǒng)能源項目(即燃煤、燃油和熱電聯(lián)產(chǎn)項目)占其權(quán)益裝機(jī)容量的32.3%。
原標(biāo)題:市凈率較長時間低于1 中廣核新能源: 控股股東可能提出私有化