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報告摘要

投資觀點：5 月國內(nèi)新能源車銷量 8.2 萬輛，同比下降 23.5%，環(huán)比增長 14%，行業(yè)整體表現(xiàn)為逐步復(fù)蘇。中游動力電池裝機(jī)量 3.5GWh，同比下降 38%，環(huán)比下降 3%。展望下半年，國內(nèi)市場穩(wěn)步復(fù)蘇，歐洲市場大概率將實現(xiàn)高速增長。汽車電動化已是大勢所趨，建議重點關(guān)注動力電池和電池材料方向。光伏本周供應(yīng)鏈價格企穩(wěn)為主，硅料受到前期單晶用料價格創(chuàng)歷史新低，貼近一線企業(yè)老線及二線企業(yè)成本線，現(xiàn)階段硅料廠家穩(wěn)價意愿都較強(qiáng)烈。短期內(nèi)單晶電池片價格波動較少，從需求面來看，7 月上旬仍將有部分 630 搶裝項目遞延，再加上戶用及特高壓項目都持續(xù)安裝影響下，7-8 月間中國需求看來較有支撐，且海外部分市場逐步回溫，價格跌幅將較為趨緩。組件方面，目前看來隨著仍有部分 630 項目遞延、以及海外市場緩步復(fù)蘇，七月上旬訂單量仍有支撐，八月市況仍須看海外疫情控制程度以及國內(nèi)需求接軌情況而定。

新能源汽車：據(jù)中汽協(xié)統(tǒng)計，5 月國內(nèi)新能源車銷量 8.2 萬輛，同比下降 23.5%，環(huán)比增長 14%，行業(yè)整體表現(xiàn)為逐步復(fù)蘇。中游動力電池裝機(jī)量 3.5GWh，同比下降 38%，環(huán)比下降 3%。展望下半年，國內(nèi)市場穩(wěn)步復(fù)蘇，歐洲市場大概率將實現(xiàn)高速增長。放眼全球，汽車電動化已是大勢所趨。我國動力電池產(chǎn)業(yè)在全球已經(jīng)具備競爭力，未來優(yōu)質(zhì)企業(yè)必將是立足國內(nèi)，并占領(lǐng)全球市場。中游建議重點關(guān)注動力電池和電池材料方向，主要標(biāo)的：寧德時代、恩捷股份、星源材質(zhì)、當(dāng)升科技、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達(dá)等。上游資源方向，建議關(guān)注華友鈷業(yè)、寒銳鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、贛鋒鋰業(yè)。

新能源發(fā)電：光伏本周供應(yīng)鏈價格企穩(wěn)為主，硅料方面，受到前期單晶用料價格創(chuàng)歷史新低，貼近一線企業(yè)老線及二線企業(yè)成本線，現(xiàn)階段硅料廠家穩(wěn)價意愿都比較強(qiáng)烈。硅片方面，多晶硅片自 3 月上旬以來就呈現(xiàn)一路跌價的走勢，特別是進(jìn)入 4 月之后，由于市場需求銳減，導(dǎo)致多晶硅片價格快速下滑，跌破各企業(yè)成本線。單晶硅片的部分，截至目前龍頭企業(yè)價格基本維持不變，近期在國內(nèi) 630項目帶動之下，單晶硅片卻呈現(xiàn)下滑的走勢，主要是受疫情影響期間內(nèi)，單晶硅片企業(yè)仍維持接近滿產(chǎn)開工率運行 ; 另一方面新擴(kuò)產(chǎn)能同樣如期穩(wěn)定釋放，市場上單晶硅片供應(yīng)仍大于需求，預(yù)判接下來龍頭大廠的價格勢必下滑松動。電池片方面，6 月看來在中國 630的影響下，短期內(nèi)單晶電池片價格波動較少，從需求面來看，7 月上旬仍將有部分 630 搶裝項目遞延，再加上戶用及特高壓項目都持續(xù)安裝影響下，7-8 月間中國需求看來較有支撐，且海外部分市場逐步回溫，單晶電池片價格跌幅將較為趨緩。組件方面，二季度許多海外市場需求量并不如疫情初爆發(fā)時預(yù)想的弱，加上 630 搶裝再次來臨，使得 5-6 月的一線組件整體開工率尚能維持高檔。然而在大幅度擴(kuò)產(chǎn)之后，下半年價格的競爭更加激烈，目前看來隨著仍有部分 630項目遞延、以及海外市場緩步復(fù)甦，七月上旬訂單量仍有支撐，但八月市況仍須看海外疫情控制程度以及國內(nèi)需求接軌情況而定。關(guān)注標(biāo)的：隆基股份、通威股份、中環(huán)股份、捷佳偉創(chuàng)、晶澳科技、福萊特。風(fēng)電方面，上海市發(fā)改委發(fā)布《可再生能源和新能源發(fā)展專項資金扶持辦法(2020 版)》，2019 年-2021 年投產(chǎn)的近海風(fēng)電獎勵標(biāo)準(zhǔn)為 0.1 元/千瓦時，單個項目年度獎勵金額不超過 5000 萬元，獎勵時間為連續(xù)五年。我們維持之前對風(fēng)電行業(yè)的判斷，海上風(fēng)電增速彈性大。關(guān)注標(biāo)的：明陽智能、金風(fēng)科技、中材科技、天順風(fēng)能、禾望電氣。

工控儲能：4 月,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長 3．9%,年內(nèi)首度轉(zhuǎn)正；當(dāng)月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量 19257 臺套，同比大增 26.6%，制造業(yè)持續(xù)復(fù)蘇，一方面疫情背景下的產(chǎn)線自動化需求表現(xiàn)出剛性，此外 5G 帶來的 3C等需求復(fù)蘇較為確定，中游制造業(yè)資本開支拐點臨近。在人力成本上升、進(jìn)口替代等背景下，智能制造景氣向好趨勢不改。我們看好在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)大趨勢之下，工業(yè)自動化行業(yè)的長期穩(wěn)健成長。繼續(xù)推薦行業(yè)龍頭匯川技術(shù)，好公司“雙王戰(zhàn)略”的持續(xù)推進(jìn)；此外建議關(guān)注在消費家電變頻和工業(yè)控制領(lǐng)域技術(shù)領(lǐng)先的麥格米特。

 原標(biāo)題：電氣設(shè)備行業(yè)：光伏供應(yīng)鏈價格企穩(wěn)