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日前，光伏設(shè)備生產(chǎn)商內(nèi)蒙古歐晶科技股份有限公司（以下簡稱歐晶科技）披露了IPO招股說明書（申報(bào)稿）。

公司具體產(chǎn)品包括石英坩堝等產(chǎn)品，下游客戶集中在中環(huán)股份等企業(yè)。需要注意的是，中環(huán)股份兼歐晶科技發(fā)起人、客戶、供應(yīng)商一身。中環(huán)股份是歐晶科技第一大客戶，還是第二大供應(yīng)商。完成股改時(shí)，中環(huán)股份子公司持有歐晶科技超過30%股份。

不過在中環(huán)股份子公司轉(zhuǎn)讓股權(quán)之后，自2019年1月9日起，歐晶科技與中環(huán)股份之間不再有關(guān)聯(lián)關(guān)系。然而令人疑惑的是，2019年，歐晶科技仍然與中環(huán)股份發(fā)生1209.39萬元關(guān)聯(lián)銷售。

業(yè)務(wù)營收依賴前五大客戶

日前，歐晶科技披露了招股說明書。公司此次IPO募集資金將用于高品質(zhì)石英制品、循環(huán)利用工業(yè)硅等項(xiàng)目。

歐晶科技是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)，主要為太陽能及半導(dǎo)體單晶硅棒硅片的生產(chǎn)和輔助材料資源回收循環(huán)利用等，具體包括石英坩堝產(chǎn)品。

2017年~2019年，公司營業(yè)收入分別為3.45億元、5.48億元、5.74億元，凈利潤分別為6307.01萬元、5001.67萬元、6193.71萬元。盡管歐晶科技營收和凈利潤維持一定規(guī)模，但是經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額持續(xù)為負(fù)。2017年~2019年，公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額分別為-1488.6萬元、 -5125.49萬元、 -605.81萬元。

歐晶科技的主要客戶是下游的單晶硅企業(yè)，客戶包括中環(huán)股份、寧夏協(xié)鑫、有研半導(dǎo)體、晶澳太陽能科技股份有限公司等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，歐晶科技的業(yè)務(wù)集中在前五大客戶，2017年~2019年，前五大客戶銷售收入占總收入比例超過95%以上。比如2019年，前五大客戶合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入達(dá)到5.5億元，占比96.31%。其中，公司對(duì)第一大客戶中環(huán)股份的銷售收入就達(dá)到了4.96億元，占比86.40%。

另外，中環(huán)股份不僅是歐晶科技的重要客戶，還是應(yīng)收賬款第一大客戶。

2019年，歐晶科技的前五大應(yīng)收賬款客戶均為中環(huán)股份控制企業(yè)，應(yīng)收賬款余額為1.81億元。

不過從毛利率來看，歐晶科技的綜合業(yè)務(wù)毛利率逐年下滑，由2017年的35.18%下滑至2019年的23.67%。歐晶科技毛利率下降有主要產(chǎn)品價(jià)格下降的因素，報(bào)告期內(nèi)，歐晶科技石英坩堝的平均價(jià)格分別為2246.11元/只、2200.15元/只、2088.83元/只。

歐晶科技表示，在銷售平均價(jià)格下降的情況下，通過實(shí)施上述降本增效措施，降低了公司石英坩堝業(yè)務(wù)毛利率的下降幅度。

大客戶子公司曾持股30%以上

中環(huán)股份不僅是歐晶科技的主要客戶，也是它的上游供貨商，且是主要供應(yīng)商。

2017年~2018年，中環(huán)股份是歐晶科技的第二大供應(yīng)商。2019年，歐晶科技向中環(huán)股份采購了4679.31萬元，占采購比例的13.13% 。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，中環(huán)股份控股公司還曾是歐晶科技發(fā)起人和重要股東。

歐晶科技變更為股份公司時(shí)，中環(huán)股份控股子公司中環(huán)光伏持有1856.9萬股，持股比例為30.9489%。

為配合歐晶科技資本運(yùn)作，提升供應(yīng)商實(shí)力，2017年7月31日，中環(huán)光伏決定轉(zhuǎn)讓歐晶科技股權(quán)。2018年1月16日，天津產(chǎn)權(quán)交易中心出具了《國有產(chǎn)權(quán)交易憑證》，中環(huán)光伏將持有的歐晶科技28.8262%股權(quán)以公開轉(zhuǎn)讓的方式轉(zhuǎn)讓給萬兆慧谷、余姚恒星、華科新能，轉(zhuǎn)讓標(biāo)的評(píng)估值1.5億元，交易價(jià)格為1.5億元。

根據(jù)歐晶科技的披露，本次轉(zhuǎn)讓完成后，中環(huán)股份及其關(guān)聯(lián)方不再持有發(fā)行人股份。自股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后的未來12月內(nèi)仍視為關(guān)聯(lián)方， 自2019年1月9日起中環(huán)股份及其關(guān)聯(lián)方不再認(rèn)定為發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方。

然而奇怪的是，2019年，歐晶科技對(duì)中環(huán)股份及其關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)銷售金額仍然達(dá)到了1209.39萬元。同樣，2019年，歐晶科技對(duì)中環(huán)股份及其關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)采購金額達(dá)到了229.44萬元。

對(duì)于歐晶科技對(duì)中環(huán)股份的關(guān)聯(lián)銷售問題，7月7日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電歐晶科技，但電話未獲接通。記者還向歐晶科技發(fā)送了采訪函，截至發(fā)稿時(shí)，同樣未獲回復(fù)。

而對(duì)于中環(huán)股份集發(fā)起人、供貨商、客戶三重身份，上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，需要注意公司業(yè)務(wù)是否獨(dú)立，因?yàn)樯婕瓣P(guān)聯(lián)交易、大客戶集中等問題，監(jiān)管層會(huì)比較關(guān)注公司收入是否存在重大依賴、與客戶交易價(jià)格是否公允、賬款結(jié)算周期等方面。

值得一提的是，截至申報(bào)稿簽署日，余姚恒星、華科新能、萬兆慧谷分別持有公司42.4409%、32.7547%、24.8044%的股份，三名股東合計(jì)持有公司全部股份且持股比例接近，第一大股東無明顯持股優(yōu)勢。歐晶科技無控股股東和實(shí)際控制人。


原標(biāo)題： 歐晶科技沖刺IPO 中環(huán)股份兼發(fā)起人、客戶、供應(yīng)商三重身份