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很多朋友(甚至是在光伏行業(yè)內(nèi)的)對于現(xiàn)在的光伏繁榮持懷疑態(tài)度，在他們眼里這個行業(yè)已經(jīng)屬于充分競爭了，所以這些龍頭公司都有財務(wù)造假的嫌疑。

對于這樣的言論，我先不去評價他們的出發(fā)點是什么，但是從邏輯來看確實有不多的地方，我們知道造假大部分見于個體公司，很少會出現(xiàn)整個行業(yè)都造假的現(xiàn)象，而且這些“造假”公司的各方面現(xiàn)在都是如此優(yōu)秀，對此，我認(rèn)為主要可能是出現(xiàn)了這些原因。

1、這幾個朋友雖說在行業(yè)內(nèi)，但很可能是出現(xiàn)了燈下黑，從事的鏈條不行或者所接觸的主體不行，因此才會有這樣的感觸，而實際上呢，的確也是這樣，光伏行業(yè)一邊是龍頭企業(yè)快速發(fā)展，一邊是諸多企業(yè)生存都存在困難了。比如處于最上游的多晶硅料，價格持續(xù)下跌，而對于一些國外企業(yè)以及我國東部的一些產(chǎn)能，他們的成本高高在上，成本價高于80元甚至100元/千克，而市場上的售價則不到70元，那么這些公司不但處于虧損，而且處于現(xiàn)金虧損，日子自然是難過的。

從公開資料我們也有發(fā)現(xiàn)，這個產(chǎn)業(yè)集中度在不斷提升，諸多中小企業(yè)已經(jīng)無法生存了，因此這幾個朋友說的行業(yè)競爭慘烈應(yīng)該也是屬于客觀現(xiàn)象，只是他們出現(xiàn)了一葉障目，沒有宏觀的去看待問題，就好比之前多晶硅料風(fēng)光時曾出現(xiàn)了中國首富，接下來就是破產(chǎn)，但完全不影響后來的通威股份這樣的企業(yè)在多晶硅的崛起，這種事情其實在氧化鋁、電解鋁行業(yè)非常普遍，很多公司看起來虧損非常嚴(yán)重，簡直無法生存了，但是像魏橋、東方希望這樣的企業(yè)卻在電解鋁行業(yè)賺得暴利。

2、行業(yè)內(nèi)人士一般比外面的人要悲觀點，其實我有和太多行業(yè)內(nèi)人士聊過天，他們的情緒基本以偏悲觀為主。曾記得三年前，本人一個同學(xué)從華為跳槽到邁瑞醫(yī)療(SZ300760)上班，在他看來邁瑞簡直就是個垃圾公司，因為和華為完全沒法比，尤其管理方面，一片混亂。

對于這個信息已經(jīng)在我腦海里留下了深深的烙印，因此這些年我對邁瑞的持續(xù)上漲一直無法理解，直到最近才去看了下年報，發(fā)現(xiàn)公司已經(jīng)牛逼到這個程度了。還有就是寧德時代剛上市時，也聽到了好幾個所謂的行業(yè)內(nèi)人士根本就看不起，因為完全無法和國外的松下、LG相比，技術(shù)實力和國內(nèi)的比亞迪也是沒有辦法相比的，所以在他們看來只是炒作，可今天呢?

這樣的聽信所謂的行業(yè)內(nèi)人士所犯的認(rèn)知錯誤我還能舉出很多例子，因此到了今天我已經(jīng)到了不會輕信聽取行業(yè)內(nèi)人士的話了，有的時候還會當(dāng)成反話來聽。

3、投資這個東西本來就是認(rèn)知的變現(xiàn)，這么多年了，我現(xiàn)在越來越堅持僅僅依靠公開消息就能取得非常不錯的投資成績的，無需過多的去打聽什么內(nèi)幕消息、小道消息，這些消息只會把我們害死了。而如果和我們談行業(yè)的這么一個人認(rèn)知水平非常差的話，和這個人的聊天足以讓我們產(chǎn)生巨大的機會成本損失。

言歸正傳到光伏產(chǎn)業(yè)上來，細(xì)心的朋友可以去把整個產(chǎn)業(yè)鏈看一下，我的簡單總結(jié)就是出現(xiàn)了以下幾個趨勢：

1、頭部優(yōu)勢越來越明顯，供應(yīng)鏈越上游的會越集中，比如多晶硅料、單晶硅片等，這兩個接下來會出現(xiàn)毛利率的增長，景氣度非常明顯，對應(yīng)的龍頭就是通威和隆基。

2、光伏玻璃會越來越壟斷，老大和老二加起來目前已經(jīng)超過了50%，未來可能超過70%，老大是香港上市的信義玻璃，老二是福萊特，至于南玻、安彩高科這些已經(jīng)基本沒太多戲可唱了。

3、行業(yè)的發(fā)展是確定的，且存在經(jīng)常性超預(yù)期的可能，因此頭部企業(yè)日子會越來越好，在2021年成本低于東部地區(qū)發(fā)電成本之后，這些龍頭企業(yè)的產(chǎn)品下跌空間將不會那么快了，毛利率有望得到比較大幅度的增長，估計他們賺錢會賺到自己都覺得不好意思。

探討下可行的操作思路，胡思亂想了一下，暫時想到如下策略：

1、組合投資，把產(chǎn)業(yè)鏈各端的龍頭股組合起來投資，包括多晶硅料、光伏玻璃、硅片、電池片、組件、光伏發(fā)電、逆變器、光伏設(shè)備等等，找到他們的龍頭按一定比例搭建成組合，然后中長期持有，直到產(chǎn)能過剩時再拋出，賺取行業(yè)發(fā)展利潤。

2、找到最好的兩三個絕對龍頭，長期趨勢做波段行情，整個需要市場敏感度高的牛人才能操作好。

3、長期持有一兩個龍頭，通過深度研究集中投資，但是現(xiàn)在有個尷尬的問題就是雖然光伏行業(yè)非常好，卻存在目前股價處于階段性底部的可能，如果是牛市，回調(diào)空間則應(yīng)該有限，因為牛市助漲，但如果是熊市，則最好可等待，因為沒有只漲不跌的股票。

4、用部分倉位現(xiàn)在進(jìn)倉，無論上漲或下跌都可考慮加倉，上漲則因為有了利潤安全墊加倉，下跌則可降低成本，通過控制倉位來控制回調(diào)幅度，這個策略應(yīng)該只適合這種確定性機會的投資，因為我們很清楚大概率是還要持續(xù)向上的。

最后說一下，從單個公司來看，我們感覺到已經(jīng)上漲不少了，而且整體市值也不少了，但是如果我們考慮到未來的能源革命來看，而我們現(xiàn)在的光伏產(chǎn)業(yè)不僅僅是供應(yīng)國內(nèi)，我們供應(yīng)的是全球，面對的是全球的產(chǎn)業(yè)機會，這將會馬上成為一個萬億市場規(guī)模的行業(yè)，未來更會成為超十萬億的行業(yè)，想象空間的確巨大，如果把光伏行業(yè)所有公司市值之后加起來(還沒來得及統(tǒng)計，希望有朋友能統(tǒng)計)，應(yīng)該還不會超過6000億，應(yīng)該是不會比現(xiàn)在的養(yǎng)豬行業(yè)市值更大，但兩者的空間卻是完全不一樣的。

本輪牛市的操作要點：

抓核心資產(chǎn)!

放棄邊角料!

放棄性價比!

就算是死，也要死在龍頭身上!


原標(biāo)題： 光伏：馬上會成為一個萬億市場規(guī)模的行業(yè)